Finanzas.com

Recordar mis datos | 縊lvidaste tu contrase馻?

an醠isis t閏nico

Ibex 35: 縃acia d髇de vamos?

Finanzas.com

La bolsa espa駉la encara la recta final del a駉 llena de dudas. China, la Reserva Federal, lo que pueda suceder en Grecia, las elecciones catalanas. Entre tanto, el Ibex se afana por no perder la cota psicol骻ica de los 10.000 puntos, algo que de momento no consigue. Eugeni Siscar, de BNP Paribas Personal Investors y 燡avier Urones, analista de XTB, analizan las perspectivas del Ibex.

Eugeni Siscar, analista de BNP Paribas Personal Investors. "No consideramos un Ibex por debajo de los 9.200 puntos"

Lleg la correcci髇. Y fue en agosto. Volvieron las ca韉as y la volatilidad en periodo estival. Por un lado, las dudas e incertidumbres de una econom韆 china ralentiz醤dose m醩 de lo esperado (o posible 玥ardlanding) y unas econom韆s emergentes sufriendo las ca韉as de las materias primas. Por otro lado, se sumaba tambi閚 las incertidumbres desde Grecia tras la inesperada dimisi髇 del primer ministro griego, Alexis Tsipras, y la convocatoria de elecciones anticipadas para el pr髕imo 20 de septiembre. Y por 鷏timo, la m醩 que probable subida de tipos de inter閟 en Estados Unidos. Todo ello hac韆 tambalear las bolsas mundiales con ca韉as que no se recordaban desde 2012.

El pasado 24 de agosto, conocido ya como 玪unes negro, las ca韉as en el caso del Ibex 35 durante la sesi髇 llegaban a superar el 7 por ciento tras la apertura de los 韓dices americanos (el Dow Jones llegaba a retroceder hasta un 6,7 por ciento). As, y en este contexto, el Ibex correg韆 el 38,2 por ciento de toda la subida iniciada en los 5.950 puntos. Los 9.600 volvieron a servir de fuerte muralla para el Ibex, capaz de aguantar en cierres diarios.

El posterior rebote hasta niveles de 10.300 puntos lo consideramos poco fiable y vulnerables en el corto plazo. En este contexto, dada la formaci髇 de tipo regular, una vuelta a la zona 9.200-9.400 puntos ser韆 lo m醩 normal. No obstante, no ser韆 descabellado ir incrementando paulatinamente las posiciones en renta variable en el rango comprendido entre 9.700-9.900 puntos, siendo conscientes de una posible ca韉a adicional hasta el rango anteriormente citado.

En este sentido, estar韆mos en una pauta de consolidaci髇 tipo A-B-C, donde el 鷏timo tramo C ser韆 el que nos podr韆 llevar a buscar la zona anteriormente comentada. Esta zona deber韆 ser la zona clave de rebote, pues la ruptura en formato semanal de estos niveles, dejar韆 una estructura del precio muy debilitada. En tal caso, los siguientes niveles a tener en cuenta ser韆n los 8.700 puntos, si bien es cierto que de visitarlos, la tendencia alcista principal quedar韆 totalmente fragmentada.

Por el lado macro, no consideramos el escenario de un Ibex por debajo de niveles de 9.200 puntos. Lo anterior se ve respaldado por el mayor dinamismo tanto de la econom韆 en la eurozona como en Espa馻. Con todo, es cierto que el Ibex no estar韆 exento de cualquier tensi髇 internacional.
En este contexto, los datos macro respaldar韆n la formaci髇 anteriormente comentada
. Bajo un escenario de un PIB creciendo a ritmos del 2,6 por ciento para 2015 y 2,7 por ciento en 2017, si los niveles de 9.200-9.400 son capaces de responder, podr韆n llevar al Ibex en un primer impulso hasta el 10.600 para posteriormente ir a buscar los 11800, m醲imos del a駉.

Javier Urones, analista de XTB. "Nuestro objetivo para el Ibex se sit鷄 en la cota de los 10.800 puntos"

El a駉 2015 est siendo, por el momento, un ejercicio complicado para los inversores del mercado nacional. La imagen, y sobre todo, el retorno que ofrece nuestro 韓dice Ibex 35 a d韆 de hoy dista mucho de las previsiones que se manejaban hace solo seis meses.

El tercer rescate griego, las turbulencias tanto de la bolsa china como del mercado de materias primas y la indecisi髇 de la Reserva Federal para comenzar la subida de tipos de inter閟 est醤 sirviendo de lastre para un 韓dice que no acaba de despegar. Entre las principales plazas burs醫iles de la eurozona, tan solo el Ibex 35 se encuentra, en este momento, por debajo de los niveles a los que comenz el a駉.

Pese a esta situaci髇 tan negativa desde el punto de vista burs醫il, lo cierto es que la econom韆 real no para de ofrecernos buenos datos mes tras mes. La variable del empleo, pese a estar lejos de los niveles deseados, comienza a mostrar mejor韆 y las cifras tanto de consumo como de crecimiento comienzan a ofrecer n鷐eros realmente esperanzadores. Por todo ello la pregunta es clara, 縋or qu no sube el Ibex 35?

Los inversores de medio y largo plazo, principal base sobre las que se sustentan las subidas en bolsa, buscan, ante todo, estabilidad para sus inversiones, algo que a d韆 de hoy el Ibex 35 no ofrece. Con unas elecciones generales a la vuelta de la esquina y tras el empate t閏nico que muestran las encuestas, son muchos los que est醤 esperando su resoluci髇 para decidirse a invertir. Pa韘es como Italia, con crecimientos del PIB del 0,7 por ciento frente al 3,1 por ciento de Espa馻 publicado recientemente, tienen a su 韓dice subiendo un 12 por ciento en lo que va de a駉 y han logrado adelantarnos en la carrera por reducir el inter閟 exigido a la deuda soberana. Pensamos pues, que las elecciones generales supone un factor de indecisi髇 para los inversores.

De los factores aqu comentados, muchos de ellos tienen vistas de encontrar una resoluci髇 positiva en los pr髕imos meses. Es por ello que observamos en este momento una desviaci髇 entre lo que para nosotros supone el precio te髍ico del Ibex 35 y su cotizaci髇 actual. Nuestro objetivo para el 韓dice se sit鷄 en la cota de los 10.800 puntos, pr醕ticamente un 10 por ciento por encima de los niveles actuales. Esta cifra, superada con creces en ciertos momentos del a駉, se antoja para nosotros como un excelente objetivo de cara a fin de a駉. La influencia a corto plazo de la bolsa

China esperamos desaparezca durante las pr髕imas semanas y deje paso a la inc骻nita que supone el plazo de subida de tipos en EE.UU. El mercado americano, pese a estas 鷏timas ca韉as, creemos que ya est lo suficientemente fortalecido como para no tomarse mal esta noticia. Son muchos los catalizadores que esperan a ser activados y parte de ellos pueden ayudar al Ibex 35 a recuperar el terreno perdido durante los 鷏timos meses.

publicidad
publicidad