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Grecia: Esto es lo que nos espera si sale del euro

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La pertenencia de Grecia a la zona euro pende de un hilo. A menos de tres semanas para las que posiblemente sean las elecciones m醩 trascendentales de su historia, llueven chuzos de punta sobre Atenas. Y llueven con especial virulencia desde Alemania, a golpe filtraciones que hablan de una salida "manejable" y de una Europa con capacidad para resistir el abandono heleno.

De manera oficiosa llegan los globos sonda, aunque oficialmente estamos todos en el mismo barco...por ahora. El 鷑ico mensaje que importa para el futuro pol韙ico y econ髆ico de Grecia es "el voto" que depositar醤 los helenos en las urnas el pr髕imo d韆 25 en las elecciones anticipadas, dice la Comisi髇 Europea. Y es m醩, recalca, la pertenencia a la eurozona de un Estado miembro "es irrevocable".燛n los mercados sin embargo, los inversores dicen que esta pel韈ula ya la hemos visto y venden con fuerza renta variable, al tiempo que castigan sin piedad al euro, por debajo ya de los 1,19 d髄ares.

縌u nos espera a partir de ahora si Grecia sale de la zona euro? Seg鷑 opina Miguel 羘gel Garc韆, director del departamento de Estrategia de Mercados de Banca March, "Grecia representa tan s髄o el 2% del PIB de la Eurozona con lo cual no es trascendental para su supervivencia" Cabe la posibilidad de que se plantee su salida de la eurozona, como consecuencia del incumplimiento de los compromisos adquiridos por con la Troika, b醩icamente el impago total o parcial de la financiaci髇 que ha estado recibiendo durante los 鷏timos a駉s en concepto de ayuda para evitar que haga bancarrota. De hecho, el favorito para ganar las elecciones, Alexs Tsipras, ya ha dicho que desea negociar una reestructuraci騨 de la deuda para hacerla m醩 sostenible.

1.- Salida masiva de capitales.燛l efecto sobre Grecia ser韆 un empobrecimiento adicional e importante del pa韘:燛n el per韔do en que se estuviera decidiendo la expulsi髇 "habr韆 una salida masiva de capitales del pa韘 generando problemas para el sistema financiero", recuerda Garc韆.

2.- Bancarrota:燯na vez expulsada Grecia se declarar韆 la bancarrota ya que no podr韆 hacer frente a sus compromisos. "Tendr韆 cerrado el mercado de capitales internacional, con lo que no podr韆 financiar el gasto del estado", indica Garc韆.

3.- Nueva moneda muy debilitada. "La nueva moneda nacional nacer韆 muy d閎il y con poco poder adquisitivo, con lo que los griegos ver韆n mermado su poder adquisitivo exterior y al encarecerse los productos que importase ser韆n muy caros, por lo que se producir韆 un proceso de fuerte inflaci髇, adem醩 la bajada de actividad provocar韆 un aumento del paro", apostilla el experto de Banca March.

4.- M醩 competitividad. Lo 鷑ico positivo, reflexiona Garc韆, "ser韆 que tendr韆 mayor competitividad exterior, aunque no es un pa韘 especialmente exportador, tan s髄o destaca su actividad tur韘tica y naviera".

5.- Supervivencia del euro...pero cuidad con la volatilidad: Desde el punto de vista de los mercados, parece que en la actualidad se est discriminando y no se engloban en la misma categor韆 todos los pa韘es perif閞icos, con lo cual "no parece que estar韆 justificada una crisis de los mercados del tipo que se produjo en 2012 en la que hab韆 temor por la posible desaparici髇 del euro", apunta el analista de Banca March.

Esto no quiere decir que los mercados vayan a permanecer impasibles si se produce este evento. "Ver韆mos un aumento importante de la volatilidad, con ca韉as generalizadas de las bolsas mundiales y aumento de la rentabilidad de los bonos perif閞icos, mientras que los bonos de alta calificaci髇, b醩icamente el alem醤, se ver韆 beneficiado", apostilla Miguel 羘gel Garc韆.

"Una hipot閠ica salida de Grecia crear韆 un precedente 鷑ico y generar韆 desconfianza en el sistema.Durante las pr髕imas semanas esta situaci髇 provocar volatilidad en los mercados europeos a medida que se vaya desarrollando la campa馻 electoral y se vayan publicando encuestas sobre intenci髇 de voto", apunta Felipe G醠vez, analista de SelfBank.

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