21 de Septiembre, 13:41 pm

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MERCADOS

縃ay margen todav韆 para un mini rally de Santa Claus?

Nadie lo esperaba pero el Ibex se recompone tras haberse dejado m醩 de un 12% en ocho sesiones. Y ahora en estos d韆s es cuando suele entrar m醩 dinero en el parqu.

La bolsa espa駉la lleva dos semanas de aut閚tica locura, ocho sesiones de alto voltaje en las que el Ibex se ha desplomado un 12%. Fuerte volatilidad, bandazos en todas direcciones, nervios, dudas y, sobre todo, mucha sobreventa. Pero sucede que estamos en diciembre y aunque al "rally de Santa Claus" no se le esperaba este a駉, los 鷏timos avances del selectivo (que ha demostrado una seria fortaleza en los 10.000 puntos) pueden haber cambiado el panorama. Y por si fuera poco Wall Street est a toda m醧uina y tanto Dow Jones com S&P 500 cerraron ayer con avances del 2,4%. 縌ueda margen para ver un aceler髇 de 鷏tima hora?

El rally de Navidad es una pauta estacional muy conocida y muestra que las subidas se suelen concentrar en los diez 鷏timos d韆s de "trading", sobre todo por la entrada en el mercado del dinero procedente de "bonus" y pagas extra. En particular, como explica Jos Luis C醨patos en "Leones contra Gacelas", el dinero entra forma muy clara a partir del tercer d韆 antes de final de a駉, cuando los fondos de inversi髇 est醤 a plena potencia. Adem醩, este a駉 venimos con un fuerte castigo acumulado, raz髇 de m醩 para pensar en un fuerte rebote final. Pero hay que tener cuidado.

En concreto, como apunta Natalia Aguirre, directora de An醠isis de Renta 4, el mercado est totalmente condicionado por el riesgo pol韙ico, y hay muy claro, Grecia. Tendremos que ver dos votaciones para saber si el candidato de Antonis Samaras es elegido presidente de la rep鷅lica. En la del d韆 23 hacen falta 200 apoyos, justo los que no tuvo el mi閞coles; por tanto, es dif韈il que las cosas se aclaren. Y luego est la votaci髇 del 29 de diciembre. Ah ya solo hacen falta 180 apoyos. Y si llegan, tendremos rally. "Con el permiso de Grecia y del riesgo pol韙ico, justo en la recta final, si que podr韆mos ver un cierto rally", explica Aguirre.

Una opini髇 parecida tiene Antonio Castelo, analista de Interdin, quien se confiesa bastante optimista y cree que podemos ver subidas en la recta final. Como razona este experto, el Ibex subi ayer un 3% pero ninguno de los problemas que lastraron al selectivo (Grecia, Rusia, el petr髄eo) hab韆 desaparecido. Sobre la ca韉a del crudo opina que el mercado se lo ha tomado por el lado malo y no ha valorado el ahorro de costes que van a tener las empresas, por ejemplo.

La ca韉a del petr髄eo y el efecto sobre la econom韆 de Rusia preocupa, pero en su justa medida. Carlos Farras, director de DPM Finanzas Eafi, asegura que lo que se ha visto "recuerda a la crisis del 98, cuando Rusia entr en default". Ese es el miedo, que se repita aquella situaci髇. No obstante, este experto es consciente de que Rusia lo a pasar muy mal, pero considera que tiene reservas suficientes para sostener el rublo; y si logra esquivar el impago, el mercado debe reaccionar positivamente.

Tanto Farr醩, como Castelo y Aguirre si ven posibilidades de rally, pero es la experta de Renta 4 quien sugiere vigilar m醩 el factor pol韙ico de Grecia. Si finalmente Samaras logra los apoyos, "veremos niveles por encima de los actuales; pero si no lo consigue no creo que llegue la subida", indica Aguirre.

Desde el punto de vista t閏nico, el analista de Dif Broker Luis Lorenzo explica que en los 鷏timos cinco a駉s todos los diciembres han sido positivos y considera extra駉 que se haya visto justo ahora tanta volatilidad. Apunta este experto que el selectivo ha respetado bien el soporte de los 9.600 puntos, desde donde se ha girado al alza, y no descarta el rally a nada que se tranquilice la situaci髇 y acompa馿 el mercado estadounidense. La primera resistencia la tendr el selectivo en los 10.445 puntos, pero la verdaderamente importante, explica Lorenzo, est en los 10.750 puntos, que define el hueco donde se inici la ca韉a. Si puede con este nivel, Lorenzo no descarta que terminemos el a駉 desde los 11.000 puntos.

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