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Inversi髇

Tres empresas 'pata negra' que tiene Warren Buffet en su cartera

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Warren Buffett es el inversor m醩 famoso del mundo. Su cartera es extensa, pero aqu est una muestra de tres acciones 'pata negra' que el 'Or醕ulo de Omaha' tiene en cartera.

Warren Buffett es el inversor m醩 famoso del mundo. Conocido por su buen ojo para seleccionar empresas, ha edificado su fortuna invirtiendo en compa耥as de alta calidad y mucho valor a馻dido, lo que se conoce como escuela del 'value investment'. Por eso, es tambi閚 uno de los inversores m醩 seguidos del mundo. Su cartera es extensa, pero seg鷑 nos propone en 'Sala de Inversi髇' Andr閟 Cardenal, aqu est una muestra de tres acciones 'pata negra' que el 'Or醕ulo de Omaha' tiene en cartera.

Coca-Cola

Coca-Cola (KO) es un ejemplo paradigm醫ico sobre el estilo de inversi髇 de Buffett, si hay algo que diferencia al gigante mundial de las bebidas sin alcohol es su fortaleza competitiva y su estabilidad de largo plazo. De hecho, en la 鷏tima reuni髇 anual de accionistas de la empresa, Buffett explic su posici髇 en la compa耥a de un modo muy simple: "me gusta apostar a cosas seguras".

Coca-Cola cuenta con las dos marcas de gaseosas m醩 vendidas en el mundo, Coca-Cola regular y su versi髇 light. Adem醩, nombres como Sprite, Fanta, Gatorade y Dasanni, entre otras, conforman un portafolio compuesto por 16 marcas con facturaci髇 superior a los 1.000 millones de d髄ares por a駉.

Adem醩 de su fuerte presencia de marca, la compa耥a cuenta con enormes ventajas de escala y una red de distribuci髇 global 鷑ica en la industria. A la hora de desarrollar e introducir nuevos productos en el mercado, sus recursos comerciales y su presupuesto de marketing representan herramientas competitivas de gran valor.

Sin embargo, la compa耥a est enfrentando dificultades para generar aumentos de ventas en los Estados Unidos y otros pa韘es desarrollados debido a los altos niveles de saturaci髇 de mercado y a la tendencia hacia mayor cuidado sobre la calidad nutricional de alimentos y bebidas. En estos mercados, la empresa apunta a la innovaci髇 y al crecimiento de ventas en productos como aguas, bebidas deportivas y productos de bajas calor韆s.

En mercados emergentes, en cambio, el aumento de los niveles de ingreso disponible tiene un efecto positivo sobre el consumo de este tipo de productos. Por lo tanto, la empresa genera buenas tasas de crecimiento tanto en cuanto a gaseosas tradicionales como en lo que respecta a alternativas m醩 saludables.

La solidez financiera de la empresa puede verse reflejada en su pol韙ica de distribuci髇 de capital: Coca-Cola ha incrementado sus distribuciones en efectivo durante los 鷏timos 51 a駉s consecutivos, y el programa de recompra de acciones de la empresa se encuentra en la zona de entre 3.000 y 3.500 para el a駉 2013.

Exxon

Exxon (XOM) es una de las adquisiciones m醩 recientes de Buffett, la compa耥a fue incorporada como tenencia en su holding de inversiones durante Noviembre del 2013.燬in embargo, representa la sexta mayor tenencia de Berkshire Hathaway en cuanto a tama駉, lo cual podr韆 ser un reflejo de la convicci髇 de Buffett al respecto de esta posici髇.

El negocio energ閠ico es especialmente c韈lico y vol醫il, y tendencias como el desarrollo de nuevas tecnolog韆s de extracci髇 representan incertidumbres considerables en lo que hace a los niveles de oferta de hidrocarburos y por lo tanto los precios futuros de estos commodities.

Por otro lado, Exxon es probablemente la compa耥a m醩 estable y segura dentro de su industria. Con un valor de mercado de casi 433.000 millones de d髄ares es la empresa m醩 grande del sector, seguida por Chevron (CVX) y Royal Dutch Shell (RDS) con valores de mercado en la zona de 230.000 y 225.00 millones respectivamente.

Su rasgo diferencial es la alta rentabilidad de sus proyectos. La compa耥a aplica tradicionalmente un criterio conservador a la hora de tomar decisiones de inversi髇, lo que hace que deje pasar algunas oportunidades que otros competidores aprovechan con gusto. Pero esta selectividad implica una mayor rentabilidad por cada d髄ar colocado.

Exxon cuenta con una activa pol韙ica de recompras de acciones y tiene, adem醩, una trayectoria de aumentos de dividendos poco habitual en la industria energ閠ica. Ha realizado desembolsos de efectivo en forma ininterrumpida desde 1911 y los aument en cada uno de los 鷏timos 31 a駉s.

Procter and Gamble

Procter and Gamble (PG) cuenta con un portafolio de 25 marcas con facturaci髇 anual superior a los 1.000 millones de d髄ares, esto incluye nombres como Head & Shoulders, Pantene, Gillette, Oral-B y Pampers entre otros.

La compa耥a cuenta con m醩 de 4.800 millones de clientes sobre una poblaci髇 mundial cercana a 7.000 millones de personas. Tiene operaciones en m醩 de 180 pa韘es y opera en segmentos de consumo necesario, lo cual provee estabilidad a sus flujos de caja frente a diferentes escenarios econ髆icos.

La compa耥a est embarcada en un plan para reducir los costos, incrementar la productividad y acelerar el proceso de innovaci髇 y lanzamiento de nuevos productos. El management de la firma planea reducir los costos en m醩 de 1400 millones de d髄ares por a駉 a partir 2014 y generar aumentos de productividad en el 醨ea de producci髇 en la zona del 6%.

Procter and Gamble ha pagado dividendos en forma ininterrumpida desde su incorporaci髇 en el a駉 1890, es decir, 123 a駉s consecutivos. La empresa ha incrementado los pagos a lo largo de los 鷏timos 57 a駉s en forma consecutiva.

Adem醩, Procter and Gamble realiza recompras recurrentes de acciones, incluyendo 2.500 millones de d髄ares de recompras en el tercer trimestre del 2013.

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