23 de Abril, 14:22 pm

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el mercado ya est en negativo

Las dudas sobre la eficacia del recorte de tipos dejan K.O el rebote del Ibex

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16:43 horas. Las dudas de Draghi tumban al Ibex y el PIB americano da la puntilla

El Ibex baja ahora mismo un 0,8% y pierde incluso los 9.800 puntos, pues se mueve en torno a los 9.762 puntos. Las dudas de Draghi en rueda de prensa han aniquilado por completo el efecto de la rebaja de tipos que llevaron al selectivo a anotarse alzas del 2%. Solamente Arcelormittal (+4,4%) y algunos bancos como BBVA (+1,2%), Sabadell (+0,9%), Popular (+0,8%) o Santander (+0,5%), son capaces de aguantar el tipo.

No obstante, como explican en IG Markets, antes de que comenzase la rueda de prensa de Mario Draghi, conocamos que el PIB de EE. UU. en el tercer trimestre quedaba muy por encima de lo esperado: +2,8% frente al +2% esperado. Tras conocerse el dato, las bolsas comenzaron a relajar las subidas, al considerar que el hecho de que la economa americana gane impulso adelantara el 'tapering' (retirada de estmulos) por parte de la FED. Hace poco ms de una semana, los mercados, especialmente la cotizacin del Dlar, estaban descontado que la reduccin de las inyecciones monetarias no comenzara antes de marzo del prximo ao.

A medida que han transcurrido los minutos, este dato positivo del otro lado del Atlntico, ha ido ganando peso frente a la bajada de tipos, llevando a las bolsas a los nmeros negativos, lo que pone de manifiesto que en el perodo de calma en que vivimos, el principal catalizador de los mercados internacionales reside en la poltica monetaria de la FED.

16:12. El Ibex acaba de entrar en negativo

Pues el Ibex acaba de entrar en negativo en estos momentos. El selectivo dilapida alzas del 2% tras la rebaja de tipos del BCE y ahora baja un 0,35%. A las bolsas no les ha entusiasmado el panorama que ha pintado Mario Draghi, con muchas medidas en la recmara pero ninguna en concreto ms all del anunciado recorte del precio del dinero y las subastas de liquidez a tres meses.

"Tras escuchar al Presidente del BCE no est muy claro por qu han recortado los tipos. Y hay muchas dudas sobre su eficacia. Creo que, al final, te queda la sensacin de que el escenario estaba peor de lo esperado y que la decisin tomada no tendr un mayor impacto para mejorarlo", explica Jos Luis Martnez, estratega en Espaa de Citi.

15.25 horas. Los mercados desaprueban a Draghi

Tras casi una hora de rueda de prensa de Mario Draghi, el mercado se ha venido abajo. El Ibex solo gana ahora un 0,5% frente al casi 2% que lleg a avanzar tras la decisin del BCE de recortar los tipos al 0,25%. Y eso que se ha conocido que la economa de Estados Unidos ha crecido un 0,8% en el tercer trimestre, lo esperado.

No est clara esta reaccin de las bolsas pues Draghi ha prometido liquidez suficiente a los bancos con ms subastas de tres meses; y no ha descartado las subastas LTRO. Es ms, Draghi ha dicho que los tipos de inters podran bajar incluso ms. Lo que si est claro es que la cada del euro ha sido muy fuerte. La moneda nica ha llegado a bajar hasta 1,3316 dlares, pero ha parado de caer cuando Draghi ha dicho que el tipo de cambio no es un objetivo de poltica monetaria y que no lo han tenido en cuenta. Y se ha estabilizado en 1,335 dlares.

En todo caso, los inversores tampoco se han mostrado entusiasmados con la rueda de prensa y han tenido que ver el tono 'dovish' o pesimistas de Draghi. Ms all de la sorpresa que ha supuesto el recorte del precio del dinero, el tono tampoco ha sido muy diferente del de otras ocasiones, por cuanto Draghi ha pintado un panorama de debilidad econmica. Kit Juckes, estratega de Societ Generale explica que, simplemente, el BCE no dispone del arsenal que tiene la FED para intentar estimular el crecimiento econmico.

13.50 horas. El Ibex se dispara un 2%

Monumental campanada la que acaba de dar Mario Draghi. El Banco Central Europeo, contra todo pronstico, acaba de recortar los tipos de inters hasta el 0,25%, con lo que el mercado se ha venido completamente arriba y el Ibex sube casi un 2%, con lo que recala en los 10.000 puntos. La resonancia ms clara e inmediata se ha visto en el mercado de divisas, donde el euro se desploma contra el dlar hasta las 1,3366 unidades.

"La rebaja ha pillado por sorpresa a la mayora de los analistas, incluidos a nosotros mismos. Los riesgos de deflacin y la fortaleza del euro parecen haber motivado la decisin del BCE. Es obvio que el BCE bajo el mando de Drgahi se ha vuelto mucho ms proactivo que con cualquiera de sus predecesores", aseguraCarsten Brzeski, analista de ING.

En el resto de bolsas europeas, el Cac francs sube cerca del 1% y el Ftse londinense se anota un 0,3%. En el mercado de materias primas, el oro ha parado de bajar y sube un 0,6%, hasta los 1.325 dlares la onza. En el mercado de renta fija, tenemos al bono espaol de diez aos bajando hasta el 4,05%.

Dentro del Ibex, los ms beneficiados son los bancos. As, Popular cotiza con avances del 5% mientras que Santander y BBVA se disparan alrededor del 3,5%. Sabadell por su parte sube un 2,6% y Bankinter avanza el 2,2%.

13:20 horas. Tmida reaccin del Ibex

El Ibex est ahora mismo plano tras haber cotizado toda la maana con cadas en torno al 0,5%. No ha habido grandes noticias y todo el mundo est a la espera de lo que pueda decir Mario Draghi. Pero el selectivo nota especialmente el apoyo de los bancos como Popular (+2,4%), BBVA (+1,1%) o Santander (+0,7%). La prima de riesgo baja ligeramente a los 240 puntos. En la agenda macro hemos conocido que el Banco de Inglaterra ha dejado los tipos de inters en el 0,5%, sin cambios. Adems, tampoco ha aadido ms estmulos a la economa.

11.15 horas. Sin reaccin a la subasta

El Ibex sigue perdiendo alrededor del 0,5% y no puede levantar cabeza pese a los buenos resultados de la subasta que acaba de celebrar el Tesoro en la que Espaa ha aprovechado la mejora de perspectiva de Fitch del pasado viernes para colocar deuda a menor inters. Es tanto el miedo a lo que pueda decir hoy Mario Draghi que los inversores prefieren no jugrsela. En el mercado de bonos, la prima de riesgo est en 241 puntos bsicos. Y el bono baja ligeramente hasta el 4,13%.

Dentro del Ibex, el peor valor sigue siendo BME, con caidas de casi el 4%, mientras que Respol retrocede cerca del 2% tras resultados e Inditex se deja el 1,7%. Por arriba, Arcelormittal suma el 4,6%.

Dudas en la apertura

La bolsa espaola ha comenzado las sesin con una cada del 0,3% para su principal indicador, el Ibex 35, que se mueve en el filo de los 9.800 puntos. En el resto de Europa, el Ftse y el Cac se dejan el 0,2%. En el mercado de deuda, la prima de riesgo se eleva a los 242 puntos bsicos.

Ahora mismo, no hay ojos nada ms que para el BCE. No se espera que baje los tipos pero si algn mensaje ntido por parte de su presidente, Mario Draghi, que apunte hacia medidas de incremento de liquidez en los mercados. Por eso, muy pocos operadores quieren mover ficha esta maana. Y es que la sorpresa podra saltar, dado que la inflacin de la zona euro sali la semana pasada en el 0,7% un nivel muy cmodo (por lo bajo) que permitira al BCE ser ms agresivo.

Complicada papeleta la que tiene que resolver hoy Mario Draghi. Es cierto que la actividad econmica se est empezando a recuperar pero el ritmo es tan bajo que apena se nota en la creacin de empleo. Y dado que no ha presin inflacionista, han crecido las voces que piden a Draghi una rebaja de tipos, medida que en principio choca con los intereses de Alemania pero que vendra de perlas a los pases ms tocados. Tendr que hacer encaje de bolillos el italiano para contentar a todos.

"Esperamos (...) que hoy el BCE prepare a los mercados para nuevas actuaciones.De ser as, las bolsas lo celebrarn con alzas. En caso contario habr recortes y podremos asistir enlas prximas semanas a una pequea correccin de la renta variable, queaprovecharamos para incrementar posiciones", argumentan los analistas de Link Securities.

En este sentido, y para determinar cmo interpretanlos mercados financieros el mensaje del Comit y las posteriores palabras de Draghi, "habr queestar muy atentos a la evolucin del euro. Si la divisa comunitaria se debilita ser positivo para lasbolsas europeas y viceversa", explican los mismos expertos.

En todo caso, lo que a la bolsa espaola le est sentando muy mal esta maana es la subida del bono a diez aos, que escala al 4,16%. Estuvo a punto de perder este nivel psicolgico del 4%, pero no lo ha hecho. Y lo que es peor, ha rebotado con fuerza. Es una mala noticia que se podra ver reflejada en la subasta de bonos y obligaciones que celebra hoy el Tesoro y en la que intentar captar hasta 4.000 millones. Pero no pinta bien, y la prima de riesgo se mueve al alza, hasta los 242 puntos bsicos.

Adems, en la agenda de hoy hay muchos resultados empresariales y un dato clave en Estados Unidos, la segunda estimacin del PIB del tercer trimestre. Teniendo en cuenta que maana hay informe de creacin de empleo, con todo lo que viene en Europa, es normal que hoy sea un da donde se vean muchos nervios y fuertes bandazos.

Dentro del Ibex, el peor valor de todos es BME, que baja casi un 4% despus de conocerse que Goldman Sachs ha colocado entre inversores el 5,3% de esta empresa que estaba en manos del Banco de Espaa; esta operacin se ha hecho precisamente con un descuento del 4%, que es hacia dnde se est ajustando BME. Tambin Repsol se deja algo ms del 1% tras unos resultados que muestran una cada del 17% en su beneficio neto. Por arriba, los resultados s animan a Arcelormittal, que repunta casi un 5%.

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