El Tesoro acaba de colocar 4.500 millones en letras a 12 y 18 meses, el máximo previsto en esta subasta y pagando por la operación un 20% menos de intereses que anteriores colocaciones. No obstante, el Ibex ha seguido con ligeras alzas del 0,2% tras conocerse el resultado y apenas ha experimentado cambios. 

En concreto, para las letras a 12 meses ha pagado un interés marginal del 3,2% frente al 3,99% anterior, colocando en el mercado un total de 3.532 millones. Sin embargo, la demanda ha bajado un poco y ha superado en 1,9 veces lo ofrecido por el Tesoro frente a las 2,2 veces de la anterior ocasión.

Y en el caso de la deuda a 18 meses paga el 3,45% contra el 4,35% anterior para un importe de 981 millones. En total, el Tesoro ha colocado 4.513 millones. En este caso, la demanda ha subido y ha superado en 4 veces la oferta (3,7 veces en la subasta de julio).

Según comentan los analistas de Serenity Markets, esta "bajada de tipos nos dan un respiro", pero la rentabilidad aún sigue siendo elevada. A su modo de ver, "la buena semana se nota y toda bajada de tipos debe ser celebrada y más cuando se ha colocado más de lo máximo esperado, por poco, pero más de lo esperado".

España está buscando más financiación en unos mercados que ya descuentan el 'rescate blando' del país, lo que da mayores garantías de retorno a los inversores. De hecho, el organismo adscrito al Ministerio de Economía y Competitividad ha decidido aprovechar el aumento de la confianza para elevar los objetivos de emisión.

En los últimos meses, el Tesoro ha vendido un máximo de unos 3.000 millones en este tipo de papel, pero ahora ha optado por elevar la cantidad hasta un máximo de 4.500 millones por las buenas condiciones del mercado, tal y como hizo en los tres primeros meses de 2012 antes del rebrote de la desconfianza.

En esta ocasión, la situación es diferente, ya que la relajación de los mercados se debe a la proximidad del rescate español, que no ha sido confirmado por el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, pero sí descontado por los inversores.

Otra subasta en agosto

El Tesoro ha colocado ya el 72,2% (62.016 millones de euros) de la previsión de emisión bruta de deuda a largo plazo para todo el ejercicio (85.900 millones de euros), con un coste medio a la emisión a 31 de julio de 2012 del 3,43%, por debajo del 3,90% con que se cerró 2011.

En lo que queda de mes, el organismo adscrito al Ministerio de Economía prevé realizar una última subasta más de deuda el martes 28 de agosto, en este caso de letras a 3 y 6 meses.