16 de Septiembre, 04:36 am

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REUNI覰 DE JACKSON HOLE

Powell deja la puerta abierta a una bajada de tipos en septiembre

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El presidente de la Reserva Federal norteamericana, Jerome Powell, destaca que la econom韆 estadounidense sigue s髄ida, pero advierte de los riesgos y avisa de que la instituci髇 har lo que sea apropiado para mantener la expansi髇.

El presidente de la Reserva Federal nortemericana, Jerome Powell, en el texto su discurso para el foro de bancos centrales que se celebra en Jackson Hole (Estados Unidos), apunta que la econom韆 estadounidense se encuentra en buena forma, pero que enfrenta significativos riesgos, como el crecimiento econ髆ico, que se resiente por la guerra arancelaria. "La incertidumbre comercial parece estar jugando un papel en la desaceleraci髇 global y en la debilidad de las manufacturas y en la inversi髇 en Estados Unidos", asevera.

"Actuaremos como sea apropiado para sostener la expansi髇, con un fuerte mercado laboral y con la inflaci髇 cerca de su objetivo del 2%", a馻di.

El mercado, de estas palabras, interpret que el presidente de la Reserva Federal norteamericana deja la puerta abierta a otra bajada de los tipos de inter閟 en su pr髕ima reuni髇 de septiembre. Y eso que en los 鷏timos d韆s varios presidentes regionales del banco central estadounidense se mostraron contrarios a rebajar el precio del dinero.

La Fed baj los tipos de inter閟 en julio por primera vez desde el estallido de la crisis. El presidente Powell calific en su momento ese movimiento de "ajuste de mitad de ciclo" y afirm que no se trataba del inicio de un largo proceso de recortes en el precio del dinero.

Pero, desde la 鷏tima reuni髇 de la Fed han pasado cosas muy relevantes a las que Powell da mucha importancia, tales como un adicional deterioro de la situaci髇 econ髆ica, as como un recrudecimiento del enfrentamiento comercial. Adem醩, la geopol韙ica tambi閚 se ha complicado, con la probabilidad creciente de un Brexit sin acuerdo, con la escalada en las protestas de Hong Kong o con la reciente disoluci髇 del Gobierno italiano. Todos son riesgos que Powell enumera en su discurso y que dejan patente que su percepci髇 sobre la situaci髇 econ髆ica ha empeorado y que, por tanto, podr韆n animar a la instituci髇 a actuar de nuevo bajando el precio del dinero. "En principio, cualquier cosa que afecte a las perspectivas de empleo e inflaci髇 podr韆n tambi閚 afectar a la pol韙ica monetaria, y en ello podemos incluir la incertidumbre sobre la pol韙ica comercial", argumenta Powell. "Sin embargo, no hay precedentes recientes para guiar una respuesta pol韙ica a la situaci髇 actual", concluye.

El presidente de la Fed evit hablar ahora de "ajuste de mitad de ciclo" para referirse a la 鷏tima bajada de los tipos de inter閟, quiz醩 porque su visi髇 de la situaci髇 ha cambiado en las ajetreadas 鷏timas semanas, como las calific. Y el poso que queda de su discurso es que la instituci髇 har lo que sea necesario para mantener el crecimiento econ髆ico, sin comprometerse a nada.

La acogida del mercado al esperado discurso de Jerome Powell se ha visto eclipsada por la decisi髇 de China de establecer nuevos aranceles contra Estados Unidos sobre importaciones por valor de 75.000 millones de d髄ares. As, en Wall Street se respira des醤imo y en Europa los indicadores se mueven ligeramente al alza. La situaci髇 empeor despu閟 de que el presidente Donald Trump avisara de que contestar a China esta misma tarde.

En el mercado de deuda, el inter閟 del bono americano cay desde el 1,60% al 1,57%. Y en el mercado de divisas, el euro, que se mov韆 en niveles poco por encima de 1,1050 unidades ha pasado a colocarse en 1,1080.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, mostr su descontento a trav閟 de Twitter, como es habitual: "Como es habitual, la Fed no hizo nada (...) Tenemos un d髄ar muy fuerte y una Fed muy d閎il (...) Mi 鷑ica pregunta es, qui閚 es nuestro mayor enemigo, Jay Powell o el presidente Xi".

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