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EMPEORA EL SENTIMIENTO EN ASIA

Hong Kong: la 鷑ica gran bolsa en negativo en el a駉

Los inversores responden con ventas al previsible deterioro econ髆ico, al temor a una intervenci髇 china y a que la ciudad se convierta en otro escenario de disputa entre Estados Unidos y el gigante asi醫ico

El Hang Seng de Hong Kong acaba de entrar en negativo en el a駉. Retrocede m醩 de un 2%. Es el 鷑ico de los grandes mercados desarrollados que ha hecho incursi髇 en territorio de p閞didas este ejercicio. Ello tiene lugar despu閟 de la severa ca韉a superior al 12% que acumula desde el 19 julio, el m醲imo m醩 reciente. Desde los niveles m醩 altos del a駉, baja un 16%, lo que significa que estar韆 cerca de entrar en fase bajista. Adem醩, el mayor ETF referenciado al 韓dice de Hong Kong acaba de registrar su mayor ca韉a desde 2014. Los operadores del mercado ven una gran presi髇 vendedora en la Bolsa de Hong Kong. E incluso ca韉as en nombres que normalmente suelen ser defensivos, como las el閏tricas o las compa耥as inmobiliarias. Los inversores son m醩 que cautos y temen que a鷑 no se hayan visto los m韓imos.

Ello coincide con las crecientes protestas ciudadanas contra un decreto que propuso la jefa del Gobierno, Carrie Lam, que permitir韆 la extradici髇 de sospechosos reclamados por la China continental. Formalmente, ese proyecto se ha retirado, aunque los manifestantes temen que resucite. Esa protesta puntual por una ley concreta, que en realidad muestra el descontento de los ciudadanos de Hong Kong con el conjunto del represivo sistema chino, ha provocado que hayan aflorado otras de mayor calado y que el movimiento dure ya diez semanas. Las manifestaciones han ido 'in crescendo' hasta el punto de que ahora la ciudadan韆 lo que pide es la propia dimisi髇 de Lam, adem醩 de la democratizaci髇 del proceso de elecci髇 del cargo que ocupa, as como poner coto a los retrocesos en las libertades individuales que se teme que vayan estableciendo por la creciente influencia de Pek韓. La represi髇 de las protestas puede ser un s韓toma de que est閚 en lo cierto.

Los 鷏timos acontecimientos pueden llegar a suponer un reto a todo el sistema chino. La ciudadan韆 de Hong Kong puede convertirse en un ejemplo y en un acicate para la china y 閟ta demande apertura y democracia al r間imen. De ah que ahora el gran dilema al que se enfrenta el Gobierno de Xi Jinping es si debe, o no, reprimir al poderoso movimiento social de Hong Kong en el a駉 en que se cumplen treinta a駉s de la matanza de Tiananmen.

Por lo pronto, autoridades chinas ya han acusado de terrorismo a los manifestantes. "Terrorismo" es el t閞mino que usa China para justificar la represi髇 de la minor韆 musulmana en la regi髇 de Xinjiang. Las autoridades chinas tambi閚 han dicho ver la influencia extranjera, estadounidense en concreto, en las manifestaciones.

Donald Trump alertaba ayer mismo en Twitter de que sus servicios de inteligencia hab韆n detectado que el Gobierno chino est moviendo tropas a la frontera con Hong Kong. Y el Departamento de Estado de Estados Unidos record a China que debe respetar los acuerdos que se alcanzaron cuando el Reino Unido cedi la soberan韆 de Hong Kong, algo que ocurri en 1997.

Pero Hong Kong es China, aunque China prometiera un importante grado de autonom韆 al estado aut髇omo de Hong Kong bajo un esquema de "un pa韘, dos sistemas".

La dimensi髇 de la protesta llegaba el lunes a provocar el cierre del aeropuerto, lo que supone el aislamiento efectivo de la ciudad, y el martes las protestas provocaron la suspensi髇 del check-in en los vuelos. Dos d韆s seguidos, por el momento, de interrupci髇 del tr醘ico a閞eo en uno de los centros de negocios m醩 importantes del mundo al que casi 鷑icamente se puede llegar en avi髇. Una protesta in閐ita y que demuestra una gran determinaci髇.

Y que tambi閚 ha tenido respuesta econ髆ica china: el brazo inversor del mayor banco de cr閐ito chino, el ICBC, ha rebajado su recomendaci髇 sobre la aerol韓ea de Hong Kong Cathay Pacific Airways a "venta fuerte". La acusa de una pobre gesti髇 de la crisis que va a ocasionar un da駉 irreversible a su imagen de marca. Al margen de los consejos de inversi髇, las empresas estatales chinas han recomendado a sus empleados que no usen esta compa耥a en sus viajes en avi髇. Las acciones de la empresa cotizan en m韓imos de la 鷏tima d閏ada.

Pero la posible actuaci髇 china podr韆 frenarse, precisamente, por razones econ髆icas: Hong Kong es una plaza financiera crucial a trav閟 de la que las empresas estatales chinas obtienen financiaci髇. Una acci髇 militar de China contra el gran centro financiero que es Hong Kong podr韆 minar su credibilidad y ello terminar韆 teniendo consecuencias negativas para la econom韆 del propio atacante. Si Xi quisiera, podr韆 violar la autonom韆 de Hong Kong, Hacerlo no ser韆 gratis.

Si la Bolsa de Hong Kong se encuentra ya en negativo en el a駉, ello implica que los inversores creen que este proceso va a tener consecuencias tanto econ髆icas para Hong Kong, en forma de deterioro de la actividad, como geopol韙icas, si se convierte en un territorio de choque con China o incluso entre China y Estados Unidos.

El comportamiento de las acciones de la China continental es mejor que el de las de Hong Kong. En el a駉, contin鷄n en positivo. El CSI 300 se anota m醩 de un 20%, aunque en lo que llevamos de mes de agosto, retrocede alrededor de un 4,5%.

Los 鷏timos acontecimientos podr韆n estar perjudicando tambi閚 al sentimiento inversor en el conjunto de Asia. El continente se ve afectado, adem醩, por la guerra comercial y el debilitamiento de China, aunque algunos, como Vietnam, est閚 recogiendo parte de las ventas que el gigante asi醫ico no realiza. Y, adem醩, desde el punto de vista geopol韙ico,a lo que ocurre en Hong Kong se une la reciente decisi髇 del Gobierno de India de abolir la autonom韆 de Cachemira, lo que despierta viejos fantasmas respecto a una regi髇 en disputa entre Pakist醤 (de quien es aliado China) y la propia India.

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