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instituciones de inversi髇 colectiva

Las sicav pierden protagonismo pol韙ico ante el riesgo de fuga de capitales

finanzas.com

La tributaci髇 de las sociedades de inversi髇 de capital variable (sicav) ha perdido progresivamente protagonismo en el debate pol韙ico, un declive que los asesores fiscales achacan al posible riesgo de fuga de capitales.

En la campa馻 electoral de este a駉, Podemos ha sido el 鷑ico de los grandes partidos que ha aludido en su programa a este veh韈ulo de inversi髇, para instar a poner "fin" a su "tributaci髇 privilegiada", sin m醩 detalles.

El presidente de la Comisi髇 financiera del Consejo General de Economistas, Antonio Pedraza, cree que esta p閞dida de inter閟 se debe a que ahora los partidos son conscientes de que una subida de la fiscalidad supondr韆 que estas sociedades se fueran del pa韘, lo que redundar韆 en "menos beneficio".

En ese mismo sentido, el secretario general de la Asociaci髇 Espa駉la de Asesores Fiscales y Gestores Tributarios (Asefiget), Ricardo Perpi襻n Girol, asegura que "no hay voluntad pol韙ica" de cambiar su situaci髇 por el riesgo de fuga de capitales.

"Cargar la sicav de tributaci髇 es un absurdo porque se van a llevar las inversiones fuera", subraya Pedraza, un punto en el que coincide Perpi襻n, que adem醩 asegura que el futuro Gobierno "no va a tocar" estas sociedades porque "habr韆 una fuga muy importante de capitales".

Las sicav disfrutan de una fiscalidad muy baja, del 1 % de su beneficio, y sus part韈ipes solo tienen que tributar cuando venden su participaci髇, que de tener plusval韆 supone una ganancia patrimonial.

Sin embargo, aunque las sicav constituyen una inversi髇 muy ventajosa -un "chollo" para Perpi馻n-, tanto su n鷐ero como su patrimonio encadena tres a駉s consecutivos a la baja, seg鷑 datos de la Asociaci髇 de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (Inverco).

Al cierre de 2018 hab韆 2.734 sociedades de este tipo en Espa馻, 638 menos que en 2015, con un patrimonio de 28.382 millones de euros, 5.700 millones menos que tres a駉s antes, un descenso que la asociaci髇 achaca directamente a la "incertidumbre regulatoria" tras a駉s en que ha habido cierto consenso pol韙ico sobre la necesidad de modificar su tributaci髇.

Sin embargo, Pedraza considera que se debe a que los inversores se est醤 decantando veh韈ulos menos transparentes, ya que las sicav est醤 obligadas a publicar una gran cantidad de informaci髇 sobre los part韈ipes y las inversiones que est accesible "para todo el mundo".

La constituci髇 de sicav est sujeta a una serie de requisitos, entre ellos contar con un patrimonio de al menos 2,4 millones de euros y un m韓imo 100 part韈ipes.

Esta es precisamente una de las cuestiones m醩 pol閙icas, ya que a menudo solo unos pocos son los verdaderos propietarios de los fondos -frecuentemente, una familia- y el resto, popularmente denominados "mariachis", solo constan para que se cumplan los requisitos y acceder a esta fiscalidad m醩 ventajosa.

"Hay abogados que constituyen las sicav y buscan los cien part韈ipes sin problemas", reconoce Perpi襻n, lo que conduce a una "discriminaci髇" de unos contribuyentes, que tributan por las ganancias patrimoniales de sus inversiones, frente a otros que no lo hacen, seg鷑 el secretario t閏nico del Registro de Asesores Fiscales, Luis del Amo.

Ya en 2016, PP y Ciudadanos se comprometieron en su pacto de investidura a devolver a la Agencia Tributaria el control fiscal de estas sociedades y a que solo computaran como accionistas quienes tuvieran una participaci髇 superior al 0,55 % para evitar esos "inversores de paja".

Estas medidas nunca se adoptaron, pero el objetivo se retom en el deca韉o proyecto presupuestario de 2019, que pretend韆 devolver a la Agencia Tributaria el control sobre el n鷐ero de accionistas de las sicav, que ahora est en la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Para Del Amo, "tiene sentido que el control de unos requisitos fiscales est en la Agencia Tributaria", ya que "el esp韗itu de estas instituciones es que los ciudadanos normales podamos acceder a una gesti髇 profesional de nuestro dinero", pero si el 99 % de la sicav est en manos de una persona o una familia "no es verdaderamente una instituci髇 de inversi髇 colectiva".

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