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EL IBEX-35 BAJA UN 0,5% Y CIERRA EN LOS 9.314,5 PUNTOS

El revuelo en el mercado de bonos hace caer a las bolsas

El gran fen髆eno al que estamos asistiendo en las dos 鷏timas sesiones y que ha tomado el relevo a la cuesti髇 italiana es la fuerte subida de las rentabilidades de los bonos. El inter閟 de los t韙ulos estadounidenses a diez a駉s ha alcanzado hoy el 3,20%, cota que no se ve韆 desde 2011. Hace una semana apenas se mov韆 en el entorno del 3,05%. Niveles del entorno del 3% han puesto muy nerviosos a los mercados con anterioridad este a駉, tanto alrededor del mes de febrero como en la primavera. Ello, porque la subida de los intereses de los bonos lleva consigo un encarecimiento de la financiaci髇 tanto del sector p鷅lico como de las empresas y, en 鷏tima instancia, puede poner en peligro el crecimiento econ髆ico.

Aunque el detonante de esa fuerte subida del inter閟 de los bonos americanos ha sido posiblemente una positiva agenda macroecon髆ica que se conoci en la sesi髇 de ayer en Estados Unidos. Adem醩, en la de hoy, han batido expectativas los datos de empleo semanal y los pedidos de f醔rica, aunque no las 髍denes de bienes duraderos. Ma馻na contaremos con el informe oficial de empleo del mes de septiembre, que podr韆 terminar de confirmar, al menos a ojos del mercado, que la Reserva Federal norteamericana, ante el dinamismo de la econom韆 de EE.UU., continuar subiendo los tipos de inter閟 el a駉 que viene. Incluso podr韆mos ver un tir髇 adicional en los rendimientos de la deuda p鷅lica americana.

El inter閟 del bono americano est tirando al alza del resto de rentabilidades a nivel mundial. As, en Europa, vemos que el inter閟 del t韙ulo alem醤 a diez a駉s pasa del 0,47% al 0,53%, mientras que el brit醤ico avanza desde el 1,58% hasta el 1,66%. En menor medida suben los de la periferia europea: as, el inter閟 del bono italiano se mantiene en el entorno del 3,30%, mientras que el espa駉l apenas pasa del 1,53% al 1,56% y el del portugu閟, del 1,88% al 1,90%.

Mayor da駉 en emergentes

Los movimientos m醩 importantes los est registrando el mundo emergente: el inter閟 del bono mexicano emitido en d髄ares ha pasado del 4,43% al 4,50%; su comparable brasile駉, del 5,58% al 5,66%; y el argentino, del 9,34% al 9,54%.

Las monedas emergentes tambi閚 est醤 sufriendo hoy bastante: el peso argentino y la lira turca caen m醩 de un 2% frente al d髄ar. Y pierden posiciones tambi閚 el rublo ruso, la rupia indonesia, el rand sudafricano y el real brasile駉. S髄o se salvan de los descensos algunas divisas de Europa del Este.

A los pa韘es emergentes no les viene nada bien que suban los intereses americanos: se ven obligados a elevar las rentabilidades que ofrecen para ser m醩 competitivos frente a su vecino del norte para continuar captando recursos; y, al mismo tiempo, ello deteriora su situaci髇 financiera, porque se les encarece el servicio de su deuda. Ello se agrava con la apreciaci髇 del d髄ar, porque tienen deuda emitida en la moneda americana y el monto del endeudamiento se incrementa con el solo movimiento de la divisa.

Aunque en el cambio euro-d髄ar, el que ganaba la partida era el primero: al cierre de la sesi髇 europea, la divisa comunitaria se apreciaba un 0,3% frente al billete verde, hasta el nivel de 1,1513 unidades.

Bolsas a la baja

En conjunto, perdieron posiciones todos los mercados de renta variable. Y tambi閚 los indicadores de Wall Street se mov韆n a la baja al cierre de la sesi髇 europea. Adem醩 de que tipos m醩 altos encarecen la financiaci髇 de las empresas, hay que tener en cuenta que los bonos, con tipos m醩 altos, ganan atractivo frente a la bolsa, en particular, con respecto a las acciones que se compran por su elevada rentabilidad por dividendo.

El selectivo espa駉l termin el d韆 con un recorte del 0,5%, para dar un 鷏timo cambio en los 9.314,5 puntos.

Aunque el indicador que m醩 baj fue el Cac 40 franc閟, que se dej un 1,47%. Mientras, el Ftse 100 brit醤ico retrocedi un 1,22%. El PSI-20 de Lisboa, por su parte, baj un 0,76%; el Ftse Mib de Mil醤, un 0,59%; y el Dax alem醤, un 0,35%.

S髄o ocho valores en verde, cuatro de ellos bancos

P閞didas para el indicador espa駉l, pese a que la subida de los tipos de los bonos beneficia al sector financiero. Aunque ayer ese efecto positivo se vio en realidad muy poco. As, entre los ocho valores del selectivo espa駉l que cerraron en verde, cuatro fueron bancos: CaixaBank fue, entre ellos, el mejor, con una subida del 1,84%. Despu閟 se coloc Bankinter, que se anot un 1,71%. Bankia, por su parte, se anot un 1,19%. Santander, por 鷏timo, gan un 0,32%.

El valor m醩 rentable del d韆 fue Grifols, que rebot un 3,42%, tras bajar m醩 de un 5% en la sesi髇 anterior. Mapfre, mientras, se anot un 1,56%. Telef髇ica y Mediaset completaron la lista de valores en verde, con ganancias de un 0,62% y de un 0,28%, respectivamente.

Red El閏trica y Repsol tambi閚 se salvaron de las p閞didas, pero s髄o fueron capaces de cerrar en tablas.

En el otro lado de la tabla, Colonial y Acciona fueron los peores, con p閞didas de m醩 de un 3%. IAG, Ferrovial, Naturgy, Cie, ACS y Viscof醤 bajaron m醩 de un 2%.

En el Eurostoxx 50, tambi閚 hubo varias acciones bancarias en cabeza en t閞minos de rentabilidad: Intesa SanPaolo fue el valor m醩 rentable del 韓dice paneuropeo, con una subida del 2,15%; mientras que Soci閠 G閚閞ale gan un 0,67%.

En el Dow Jones, al cierre de la sesi髇 europea, 鷑icamente tres valores aguantaban en verde: Travelers, McDonald's y Verizon.

El crudo, a la baja

En el mercado de materias primas, el barril de Brent, de referencia en Europa, bajaba un 0,75% al cierre, pero se manten韆 por encima de los 85 d髄ares. El barril de West Texas, de referencia en Estados Unidos, retroced韆 un 1,20%, hasta los 75,49 d髄ares. Ello despu閟 de conocerse un incremento en los inventarios americanos de crudo.

El precio del oro, mientras tanto, avanzaba un 0,32%, hasta rebasar de nuevo los 1.200 d髄ares la onza.

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