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Las redes sociales, vigiladas

Facebook y Twitter, bajo la lupa de internautas y legisladores

Los analistas reconocen que a estas compa耥as les costar dinero que los internautas se sientan seguros, pero advierten de otros riesgos, como el cambio de las modas tanto entre quienes navegan en la red como entre los inversores.

Facebook y Twitter han construido sus imperios present醤dose como plataformas para debatir libremente. El problema es que su negocio depende de pr醕ticas opacas para recopilar datos y ayudar a orientar la publicidad de las marcas (o, incluso, a quienes quieren influir en las ideas pol韙icas de los usuarios). Tras varios esc醤dalos, el m醩 importante de los cuales sali a la luz el pasado marzo cuando una investigaci髇 period韘tica revel que la consultora Cambrigde Analytica us datos de 50 millones de cuentas de Facebook para la campa馻 de Trump, los legisladores de Washington se han puesto serios y buscan el modo de, bien que las empresas se autorregulen, bien que lo haga la ley. Entonces, Facebook sufri un fuerte correctivo. El 11 de abril, el fundador de Facebook, Mark Zuckerberg, compareci ante la C醡ara estadounidense para entonar el 'mea culpa' y el prop髎ito de enmienda. Pero la cosa no ha quedado ah.

Aunque el mercado pareci olvidar la cuesti髇 y los t韙ulos de Twitter y Facebook recuperaron, los resultados de ambas revelaron la creciente desconfianza del p鷅lico y que las medidas que tienen que adoptar para velar porque nadie haga mal uso de la red y eliminar 'bots' pueden terminar afectando a sus cifras de negocio. 獿a inversi髇 tendr que aumentar para elevar la protecci髇 de los usuarios y ello va a consumir generaci髇 de caja, afirma Beatriz Catal醤, gestora de Ibercaja. El caso es que, a cuenta de sus n鷐eros, sufrieron recortes en el verano. La comparecencia de altos ejecutivos de las compa耥as ante la comisi髇 de inteligencia del Senado el 5 de septiembre provoc otro retroceso en sus acciones que arrastr al Nasdaq.

Subyace que la comunidad inversora cree que el crecimiento de estas empresas depender de su habilidad para presentarse como pol韙icamente neutrales. El ambiente de confrontaci髇 pol韙ica (Trump acusando a Google de que todas las noticias sobre 閘 son negativas; y otros acusando a Rusia de usar las redes sociales para favorecer el triunfo del mismo Trump) lo est haciendo dif韈il. Estas empresas tendr醤 que superar un test importante en las elecciones de mitad de mandato el 6 de noviembre. 縇o aprobar醤 sin que haya sospechas de que intereses extranjeros usan sus plataformas para condicionar el voto?

Los analistas, sobre todo los acontecimientos m醩 recientes, los interpretan como excusas para vender. 獷n los 鷏timos meses, la tecnolog韆 hab韆 subido mucho. La sesi髇 en el Senado de EE.UU. fue una excusa, un catalizador para vender, afirma Flavio Mu駉z, de Andr髆eda Value Capital. Catal醤, mientras, se馻la que la sorpresa negativa fue la de marzo, la de Cambrigde Analytica, y que no hab韆 raz髇 para un nuevo recorte por la 鷏tima comparecencia de los altos ejecutivos ante los legisladores. Dice que no tiene sentido mantener el castigo por una posible merma del resultado: las medidas para aumentar la seguridad de los usuarios tienen un impacto 鷑ico e inmediato y, a la larga, favorecen un mayor crecimiento. Quienes tienen sus cuentas las mantienen porque crece la confianza en la plataforma y se pueden apuntar m醩 internautas a la red. Esa es la base para que las empresas que usan Facebook y Twitter para publicitarse sigan haci閚dolo. Eso es, seg鷑 Catal醤, lo que hay que monitorizar: la evoluci髇 de los usuarios.

Seg鷑 Mu駉z, Twitter no tiene competencia como red, pero reconoce su problema con las cuentas falsas. Lo tiene que atajar. Pero, al mismo tiempo, que borre 50.000 'bots' diarios lleva consigo que baje su n鷐ero de usuarios, dato que pueden usar los anunciantes para negociar los contratos publicitarios. Y ello puede tener consecuencias econ髆icas. Adem醩, Mu駉z tambi閚 se馻la la posibilidad de que las marcas eviten Twitter y Facebook para centrarse en otras plataformas, como Youtube, donde a鷑 no ha habido pol閙icas, o las convencionales, como la televisi髇, hasta que se aclare la situaci髇.

Otros problemas

Celso Otero, de Renta 4, aunque reconoce que al mercado no le suele gustar que haya m醩 regulaci髇, porque una mayor vigilancia entiende que lleva consigo una merma de los m醨genes, no es esto lo que m醩 le preocupa de firmas como Twitter y Facebook. Estima que por esta raz髇 la ca韉a de beneficios que se adivina es peque馻. Hay otras inversiones que le preocupan m醩 porque pueden ser m醩 importantes: el giro que est imprimiendo Facebook para convertirse en una plataforma de entretenimiento le costar este a駉 15.000 millones de d髄ares y el pr髕imo, 16.000. 縇ograr rentabilizarlo? Porque el ciclo publicitario puede estar ya muy maduro: 緾髆o se puede incrementar la presencia de la publicidad sin que el usuario se sienta invadido por los anuncios?, 縮i hay una desaceleraci髇 econ髆ica o incluso una recesi髇, hasta qu punto las empresas pueden seguir invirtiendo en publicidad?

Otero reconoce, con todo, que Facebook, con los crecimientos que registra, no est cara. Pero se mantiene esc閜tico sobre su capacidad de mantener estos ritmos en el futuro. Adem醩, se馻la el peligro que siempre tiene un negocio sometido a las modas. Bien es verdad que le reconoce m鷖culo para seguir creciendo y que, con su posici髇 de dominio, lo tiene m醩 f醕il para perpetuarse. De hecho, Flavio Mu駉z resalta c髆o Facebook est mitigando los problemas de esta plataforma con los crecimientos que mantiene Instagram, que tambi閚 es de su propiedad.

Mu駉z compr Facebook despu閟 del esc醤dalo de Cambrigde Analytica, redujo cuando recuper, pero no ha vuelto a ampliar su posici髇 despu閟 de los 鷏timos descensos. Apunta que le gusta Instagram, pero considera que la de Facebook es ya una plataforma que est rota por sus problemas reputacionales.

Para Otero, Twitter s est cara y tiene m醩 problemas para monetizar su negocio. Mu駉z no la ha tenido nunca en cartera, y cree que ahora su plataforma es m醩 robusta, aunque a馻de que tiene que reestructurarse y asegurarse contra los 'bots'.

Para Jaume Puig, de GVC Gaesco, los 鷏timos movimientos en las cotizaciones no tienen que ver con nada de esto. Se trata de una cuesti髇 m醩 general: hasta agosto, dice, las acciones que se comportaban bien eran las de per alto, es decir, las acciones de crecimiento; a partir de ese momento, han empezado a hacerlo mejor las de per bajo, las 'value'. Y las empresas de internet est醤 entre las primeras. Puig dice que esto puede ser puntual o el origen de un ciclo m醩 largo a favor de los valores m醩 defensivos contra los de per alto. 蓅a es la discusi髇 actual del mercado.

Quiz醩 por el riesgo que subyace a ese movimiento, a una ralentizaci髇 econ髆ica, Catal醤 dice que ahora entre las tecnol骻icas se queda con valores de software empresarial y consultor韆, que son las que mejor aguantan los malos tiempos. Para Flavio Mu駉z, ahora lo m醩 atractivo es la ciberseguridad y control de datos.

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