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GANA UN 0,48% EN LA SESI覰, HASTA LOS 9.600,40 PUNTOS

El Ibex-35 cierra el trimestre con un descenso del 4,42%

Acaba una semana m醩 corta de lo habitual, dado que ma馻na las Bolsas cierran por la festividad de Viernes Santo; termina tambi閚 el mes de marzo; y, adem醩, el primer trimestre del a駉. Estos tres periodos finalizan con tres sesiones consecutivas de ascensos en que el 韓dice ha pasado de niveles por debajo de los 9.400 puntos hasta conquistar los 9.600 puntos. En la sesi髇 de hoy, el indicador se ha anotado un 0,48%, para dar un 鷏timo cambio en los 9.600,40 puntos.

Ello ha hecho posible un cierre en verde de la semana. El selectivo espa駉l, en las cuatro 鷏timas jornadas se ha anotado un 2,2%.

Pero, pese a este 鷏timo empuje, el mes cierra en el selectivo espa駉l con p閞didas del 2,44% y el trimestre, con un retroceso del 4,42%.

El Ibex-35 comenzaba el a駉 rondando los 10.000 puntos, marcaba m醲imos a finales de enero en los 10.600 puntos y m韓imos el lunes pasado en los 9.380 puntos. El indicador cierra el trimestre, pues, mil puntos por debajo de sus m醲imos anuales.

Esta primera parte del a駉 ha estado marcada, en primer lugar, por el temor a que los tipos de inter閟 suban a un ritmo superior al esperado, y, despu閟, por la amenaza de que estalle una guerra comercial ante los primeros aranceles decididos por la administraci髇 americana. A ello se ha unido tambi閚 la fuerte correcci髇 de los valores tecnol骻icos, tanto por Facebook, como por Tesla, as como por Amazon, compa耥a que ahora Donald Trump tiene en el punto de mira.

Los 韓dices en el primer trimestre y en marzo

En este contexto, en el trimestre, el peor indicador de todos ha sido el Ftse 100 brit醤ico, que se ha dejado un 8,2% (afectado por sus problemas locales, es decir, la negociaci髇 del 'Brexit'), seguido del Dax alem醤, que ha retrocedido un 6,35%, debido a que es el indicador con un mayor perfil exportador y, por tanto, es m醩 vulnerable a las limitaciones al libre comercio y a la apreciaci髇 del euro. Mientras tanto, el Cac 40 franc閟 se ha dejado un 2,75%, y el Ftse Mib de Mil醤, pese al proceso electoral que se acaba de vivir y a las negociaciones que se mantienen para la formaci髇 de Gobierno, es el 鷑ico de los europeos que est en verde en este primer tramo del a駉, con un avance del 2,55%.

En Estados Unidos, el Dow Jones y el S&P 500, a horas de que acabe el primer trimestre, se dejan un 2,30% y un 1,6%, respectivamente, mientras que el Nasdaq a鷑 est en verde, con una subida cercana al 2%.

Si el primer trimestre nos deja un balance mixto entre n鷐eros rojos y verdes, aunque haya m醩 de los primeros, el mes de marzo ha sido negativo para todos los 韓dices sin excepci髇. El que mejor parado ha quedado ha sido el Ftse Mib de Mil醤, que retrocede un 0,87%; mientras tanto, el Dax alem醤 y el Cac 40 franc閟 se dejan un 2,75% y un 2,88%, respectivamente. En Estados Unidos, los descensos del Nasdaq y del Dow Jones superan el 3% y los del S&P 500 rozan ese porcentaje.

Balance del primer trimestre y de marzo en el Ibex-35

En verde los mejores del selectivo espa駉l en el trimestre han sido Siemens Gamesa y Colonial, con subidas de un 13%, seguidos de Merlin Properties, que se ha anotado un 10%. En rojo, Dia ha sido el peor, con un descenso de cerca de un 20%, seguido de Inditex, Mediaset, Red El閏trica y Ferrovial, que bajan m醩 de un 10% en los tres primeros meses del a駉.

En el mes de marzo, ACS ha sido el valor m醩 rentable, con una subida de cerca del 12%. Premio, por tanto, a su alianza con Atlantia para hacerse con el control de Abertis. Despu閟 se han colocado Colonial y Viscof醤, con subidas de alrededor de un 8% y de un 7%, respectivamente. En negativo, el peor, Mediaset, con un retroceso de ma磗 del 13%, sobre todo por el descenso sufrido ayer cuando trascendi que la empresa percibe que el primer trimestre no ha tra韉o la recuperaci髇 del mercado publicitario. M醩 de un 10% tambi閚 han perdido Dia, Acciona y T閏nicas Reunidas.

En la 鷏tima sesi髇 del mes y del trimestre, ArcelorMittal ha sido el valor m醩 rentable de todos, con una subida del 4,21%, seguido de IAG, que ha ganado un 3,11%, mientras que el avance de Colonial ha rozado el 3%. Mediaset y Meli han ganado m醩 de dos puntos porcentuales.

Entre los grandes, el mejor ha sido BBVA, con una subida del 1,37%, mientras que Santander ha avanzado un 0,93%, y Repsol, un 0,77%.

El peor ha sido Cellnex, con un descenso del 1,63%. Ca韉as de m醩 de un punto porcentual tambi閚 para Gas Natural, Iberdrola y Acciona.

El euro gana posiciones y los tipos de los bonos bajan al final del trimestre

En el mercado de divisas, el euro comenzaba el ejercicio cambi醤dose por alrededor de 1,20 unidades. Y cierra el primer trimestre en el entorno de 1,23 unidades. Durante estos tres primeros meses ha visitado en varias ocasiones la cota de 1,25 unidades.

En el mercado de deuda, en los 鷏timos d韆s estamos viendo ca韉as en las rentabilidades de los bonos. En la sesi髇 de hoy, el inter閟 de los t韙ulos americanos a diez a駉s se mantiene en el 2,75%, mientras que el de sus comparables alemanes sigue, como ayer, levemente por debajo del 0,50%. El rendimiento de los bonos espa駉les a diez a駉s se sit鷄 en el 1,15% y el de sus comparables italianos, por debajo del 1,80%.

El inter閟 de los bonos americanos comenzaba el a駉 en el 2,40%, marcaba m醲imos por encima del 2,90% el 21 de febrero y ahora ha retrocedido hasta su nivel m醩 bajo desde principios de ese mismo mes.

El rendimiento de los t韙ulos alemanes a diez a駉s comenzaba 2018 en el entorno del 0,40%, marcaba su nivel m醩 alto en el 0,75% en el mes de febrero. Ahora se encuentra en sus niveles m醩 bajos desde mediados de enero.

En el caso del bono espa駉l, comenzaba el a駉 cerca del 1,60% y desde ese momento, con alguna interrupci髇, su rendimiento ha estado retrocediendo.

Ello implica que los temores a subidas de tipos m醩 r醦idas de lo esperado derivadas de tensiones inflacionistas se han reducido mucho en el 鷏timo mes.

El crudo, por encima de los niveles del arranque del ejercicio

En el mercado de materias primas, el barril de Brent, de referencia en Europa, comenzaba el a駉 en los 67 d髄ares y cierra el primer trimestre muy cerca de los 70. El de West Texas, de referencia en Estados Unidos, arrancaba el ejercicio en los 60 d髄ares y cierra marzo en los 64,38 d髄ares.

燛l precio de la onza de oro estrenaba el a駉 en el entorno de los 1.320 d髄ares la onza y cierra el trimestre muy cerca de esos niveles, en los 1.323 d髄ares. Ello, despu閟 de haber superado en varias ocasiones los 1.350 d髄ares en estos tres 鷏timos meses.

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