21 de Septiembre, 13:39 pm

Finanzas.com

Recordar mis datos | 縊lvidaste tu contrase馻?

reuni髇 de la fed

縎ubidas de tipos a la vista? Apueste por bonos convertibles

Arnaud Brillois, director de inversi髇 en convertibles de Lazard Fr鑢es Gestion

Los bonos convertibles tienen un fuerte poder de diversificaci髇. Est醤 altamente correlacionados con la renta variable, moderadamente con el cr閐ito y ligeramente con los tipos de inter閟, y tambi閚 ofrecen convexidad. Todo ello los convierte en una poderosa herramienta para diversificar la cartera y tambi閚 para prepararse para la subida de tipos.

Estructuralmente, los convertibles tienen una duraci髇 entre 1,6 y 2,5 a駉s. Por lo tanto, el impacto del aumento de los tipos de inter閟 es limitado. Como se muestra la imagen a continuaci髇, durante los a駉s de subida de tipos de inter閟, los bonos convertibles han dado resultados positivos. os bonos convertibles reaccionan muy bien a la subida de tipos!

Comportamiento de los bonos convertibles en periodos de subidas de tipos en EEUU:
- Los bonos convertibles han tenido desempe駉s positivos
- El fondo Lazard Convertible Global ha superado fuertemente al 韓dice Thomson Reuters Global Focus Convertible

Los bonos convertibles tienen su propio perfil de riesgo/rentabilidad atractivo. A largo plazo, en un per韔do de 10 a駉s, por ejemplo, ofrecen un mejor rendimiento que la renta variable y con aproximadamente la mitad de la volatilidad. Por otro lado, permiten invertir en acciones atractivas y vol醫iles limitando los riesgos, por ejemplo, en sub-sectores atractivos como la inteligencia artificial.

Pero su principal virtud es la convexidad: un bono convertible aumenta su exposici髇 a renta variable con una subida del subyacente, y disminuye la exposici髇 a bolsa con la ca韉a del subyacente. Adem醩, la normativa europea Solvencia II es muy favorable a los bonos convertibles.

Creemos firmemente que la inversi髇 m韓ima debe ser del 5% NAV de la cartera para beneficiarse plenamente de su efecto diversificador excepcional que proporcionan los bonos convertibles.

publicidad
publicidad