La desastrosa salida a Bolsa de Facebook, que pierde un 60% desde que debutó en mayo a 45 dólares por acción, ha despertado los temores a un nuevo pinchazo técnológico. No es para menos. La compañía de Mark Zuckerberg abandera los fracasos de las grandes compañías tecnológicas que han salido al mercado rencientemente. Sólo LinkedIn puede presumir de dar alegrías a sus inversores.

La red social para profesionales y empresas se ha revalorizado un 137% en 16 meses. El resto es un rosario de pérdidas. Pandora, la red de emisoras a través de Internet, salió un mes después que LinkedIn y acumula una caída del 30%. Groupon que salió un par de meses antes con la vitola de la mayor OPV de Internet lleva un descalabro del 80%. Por no hablar de Zynga, el desarrollador de juegos de Facebook, que dio el salto a Bolsa al calor de las altas valoraciones de la red social. Las acciones se deprecian un 70% en diez meses.

Sin embargo, hay pequeñas compañías que han salido a Bolsa en lo que va de año desafiando el mal comportamiento de las OPV más mediáticas con bastante más éxito. La última fue la de Palo Alto, una compañía dedica a la seguridad de sistemas en la red, el pasado 19 de julio. La compañía salió a 42 dólares por acción logrando recaudar 260 millones de dólares. Ahora cotiza a casi 70 dólares, que supone una revalorización por encima del 60%. La compañía cuenta con una capitalización de 4.200 millones, casi 10 veces menos que Facebook. Los títulos están cubiertos por 13 analistas, nueve de ellos recomienda 'comprar' y 'cuatro', mantener.

Un mes después de la salida a Bolsa de Facebook, Service Now desafió a las malas sensaciones que dejó la compañía de Mark Zuckerberg. La compañía, que se dedica a dar soluciones empresariales en la nube, logró levantar 210 millones de dólares. Las acciones debutaron a 18 dólares y está a punto de duplicar su valor en Bolsa después de dos meses.

¿Qué tienen en común estas compañías?

Son pequeñas compañías start up con un enorme potencial de crecimiento pero con un futuro incierto, que contrasta con los negocios más maduros de Facebook o Groupon. "El mercado ya ha puesto techo a las expectativas para Facebook, sin embargo, para LinkendIn y compañías más pequeñas todavía no", señala Enrique Quemada, director de one to one.

Invertir en este tipo de compañías es casi un acto de fe confiando que se convierta en el nuevo Google, pero las últimas OPV coinciden en dar servicio y soluciones a otras compañías, desarrollando software de gestión empresarial o aplicaciones para la nube. Guidewire que salió a finales de enero ha duplicado su valor hasta los 27 dólares.

En lo que resta de año, la bolsa estadounidense espera más salidas a Bolsa. En octubre, tiene previsto debutar Workday, una compañía que se encarga de desarrollar aplicaciones en la nube a otras empresas. Por su parte, Violin Memory ha retrasado su debut durante el año a falta de algún socio para dar el salto al mercado, que se espera para este año. "Estados Unidos es un semillero de start up con una importante industria perfectamente estructurada", apunta Quemada.

La salida a Bolsa de este tipo de compañía es uno de los últimos pasos que crecen nacen primero gracias a inversiones de los propios fundadores o familiares y luengo entran en una segunda ronda de financiación de capital riesgo o compañías más grandes. La tercera ronda financiación es debutar en el parqué.

Otra de las compañías más esperadas es AppsSense después de que Godman Sachs invirtiera 70 millones de dólares en 2011. La compañía se encarga en desarrollar software para empresas.