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escalada del yen frente al euro

Hipotecas multidivisa: Riesgo en todo su esplendor

PATRICIA P罵EZ ZARAGOZA

La volatilidad del mercado de divisas hace imposible predecir cu醠 ser la letra mensual a pagar

La subida del yen resalta el alto riesgo de estos pr閟tamos. La volatilidad del mercado de divisas hace imposible predecir cu醠 ser la letra mensual a pagar.

Son pocos, sofisticados y, en teor韆, con alto poder adquisitivo. Pero lo cierto es que existe un colectivo que, en su d韆, con el 醤imo de financiar una de sus viviendas (por lo general, no su primera casa sino su segunda o tercera residencia) decidi endeudarse en una divisa distinta del euro, como el yen, el franco suizo, la libra esterlina o el d髄ar. Son las denominadas hipotecas multidivisa.

Posiblemente, contrataron un pr閟tamo de este tipo con el 醤imo de beneficiarse de las perspectivas de revalorizaci髇 del euro frente a aquellas monedas y de los menores tipos de inter閟 all aplicados. Sin embargo, algunos de estos clientes bancarios (sobre todo los que apostaron por las hipotecas en yenes, las m醩 famosas) han errado en su jugada. Todos ellos han aprendido la principal lecci髇 que dan este tipo de pr閟tamos: la apreciaci髇 inesperada del yen frente al euro ha puesto de manifiesto el elevado riesgo de contratar una de estas peculiares hipotecas.

Cuotas disparadas

Quienes suscribieron su pr閟tamo en yenes en 2008 han visto incrementar sus cuotas mensuales en torno al 30%, debido a la fuerte e inesperada escalada que ha experimentado la moneda nipona frente al euro. Si en 2008 pagaban letras mensuales de 102.000 yenes (600 euros al cambio, teniendo en cuenta que, por aquel entonces 1 euro se cambiaba por 169 yenes) hoy pagan unos 886 euros (ya que la moneda 鷑ica se intercambia ahora por 115 yenes).

En los 鷏timos d韆s, ante el fuerte impacto alcista que ha sufrido el billete nip髇 tras el devastador terremoto (y sus colaterales) muchos est醤 solicitando un an醠isis de su situaci髇 particular. La moneda nipona subi cerca de un 5% frente al euro en s髄o las dos sesiones posteriores al suceso vivido en el pa韘 del Sol Naciente, un avance fuera de lo normal en este mercado, de por s vol醫il.

Frente al d髄ar, el yen ha marcado r閏ords desde la Segunda Guerra Mundial (el billete verde se intercambia ahora por 79 yenes). Ante la fuerte escalada, 縠s hora de cambiar de divisa o es mejor esperar? 縌u hipotecas multidivisa presentan mejores perspectivas?
Antes de suscribir un pr閟tamo de este tipo, conviene conocer sus peculiaridades: Las hipotecas multidivisa son pr閟tamos referenciados a una moneda distinta del euro. Su revisi髇 es mensual, lo que quiere decir que el capital pendiente se va calculando en funci髇 de la fluctuaci髇 de aquella divisa frente al euro. Es decir, que la cuota sube o baja cada mes seg鷑 el movimiento de las monedas en el mercado. Adem醩, est醤 vinculadas al l韇or, tipo de inter閟 bastante m醩 bajo que el eur韇or. En la actualidad, por ejemplo, mientras que el eur韇or (韓dice aplicado en las hipotecas tradicionales a inter閟 variable) se sit鷄 en el 1,714%, el l韇or de referencia en las hipotecas en yenes se mueve en torno al 0,16% y el vinculado a las hipotecas en francos suizos, en el 0,13%.

El diferencial aplicado en las hipotecas multidivisa es, por su parte, algo m醩 elevado que el de las hipotecas cl醩icas: oscila entre el 1 y el 1,5%. De media, el tipo de inter閟 final que pagan los clientes de estos peculiares pr閟tamos ronda el 1,25-1,30%. Esto contrasta con el tipo medio del 2,88% aplicado en las hipotecas cl醩icas, seg鷑 datos del Banco de Espa馻 a cierre de enero de este a駉.

La divisa manda

Pese al tipo de inter閟 m醩 bajo, los expertos aseguran que a la hora de contratar una hipoteca multidivisa, lo m醩 importante y lo que m醩 peso tiene sobre la cuota mensual que se pagar es la evoluci髇 de la divisa. En este sentido, en la actualidad no parece aconsejable para aquellos que tienen ya suscrito un pr閟tamo en yenes o francos suizos cambiar de moneda. Ambas divisas cotizan en niveles m醲imos frente al euro de los 鷏timos tres a駉s. En este periodo, la moneda 鷑ica se ha depreciado un 38% frente al yen y un 21% frente al franco suizo (en 2008, un euro equival韆 a 1,65 francos; hoy se intercambia por 1,29). Esto se ha traducido en un incremento de las cuotas hipotecarias de en torno al 15 y el 30%.

Jos Luis Mart韓ez Campuzano, economista de Citi en Espa馻, asegura que estamos en m醲imos hist髍icos del yen por lo que no tiene nada claro que sea el momento de cambiar una hipoteca en yenes a otra divisa. Lo previsible es esperar una relajaci髇 entre ambas divisas. Desde Bankinter estiman que a medio plazo el euro rondar los 113-122 yenes. Mart韓ez Campuzano, por su parte, opina que el euro deber韆 moverse sobre los 1,31 francos suizos.

En una situaci髇 bien distinta est醤 quienes tengan suscrita una hipoteca en d髄ares o libras esterlinas, monedas que se han depreciado sustancialmente frente al euro en los 鷏timos tres ejercicios. Cambiarse ahora puede dar la oportunidad de esquivar futuras subidas.

En cualquier caso, estas hipotecas s髄o son apropiadas para personas de poder adquisitivo alto, con conocimientos del mercado o para aquellos que reciban parte de sus ingresos en otra divisa.

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