Para seguir a un índice bursátil de cerca, no hace falta llevar sombrero, gabardina y actuar como un intrépido detective que se esconde por las esquinas. No es necesario ocultarse y, de hecho, son muchos los inversores que no lo hacen. No en vano, los ETF´s (fondos cotizados) sobre índices bursátiles son una de las opciones más demandadas en este campo de la inversión colectiva. En España, de los 72 fondos cotizados en nuestra bolsa, más de 40 productos están vinculados a indicadores de renta variable. Estefanía García Fuentetaja, analista financiera de Renta 4.com, asegura que es la modalidad de ETF´s que más gusta a los inversores españoles, por encima de los de materias primas, divisas, los apalancados o los monetarios.
 
Con datos a cierre de octubre de 2011, los activos bajo gestión en este producto manejados por los tres emisores que operan en la bolsa española (Lyxor, BBVA y Deutsche Bank) superaron los 32.267 millones de euros. De este importe, más del 42 por ciento correspondió a ETF´S que replican a mercados de renta variable europea, un 19 por ciento a índices de bolsa de países emergentes (excluido Japón) y un 19 por ciento a la renta variable del país nipón, China e India. Para 2012, los ETF´s sobre índices siguen figurando entre las mejores apuestas de las gestoras para captar patrimonio.
 
Su versatilidad es una de sus ventajas: en el mercado es posible encontrar ETF´s que replican a los índices en su comportamiento habitual y ETF´S inversos, que suben cuando los indicadores bajan. Además, en Deutsche Bank citan otras de sus virtudes: su funcionamiento sencillo, transparente y con un bajo coste de gestión y custodia. En esta entidad, acaban de registrar seis nuevos ETF´S sobre índices en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Según Engracia Borque, responsable de ETF´s en Deutsche Bank para la Península Ibérica y Latinoamérica, el registro de estos nuevos fondos muestra la apuesta firme del banco por el mercado español. «A pesar de la volatilidad vivida en los últimos meses, a cierre de octubre se había incrementado un 25 por ciento el volumen de negociación de ETF´s en la Bolsa de Madrid», señala.

Apuestas para 2012

Pero, ¿cómo acertar al suscribir un ETF sobre un índice? ¿Cuál elegir? ¿Al alza o a la baja? En Deutsche Bank, con el estreno del año nuevo tienen claras sus apuestas: les gusta la renta variable española y, por eso, acaban de registrar el ETF db X-trackers Ibex 35 ETF. Este producto tendrá que competir, no obstante, con fondos cotizados clásicos como el Acción Ibex 35, de BBVA Asset Management, o el Lyxor ETF Ibex-35, el referenciado al selectivo español que más patrimonio captó en 2011. Estos dos últimos instrumentos terminaron el pasado ejercicio con pérdidas, fiel reflejo de lo sucedido en el parqué español (que concluyó con una caída del 13 por ciento). En Deutsche Bank, sin embargo, confían en la remontada de 2012. Además, son conscientes de que los ETF´s sobre el índice español son los más negociados en la bolsa española. Les siguen los que amplifican o modifican el movimiento del mercado, los ETF´s inversos y apalancados, los monetarios y los de renta variable europea, según datos de Bolsas y Mercados Españoles relativos a 2011.
 
En Deutsche Bank, además, han registrado otros cinco nuevos productos: uno apuesta por el comportamiento alcista del Euro Stoxx 50 (db x-trackers Euro Stoxx Leveraged Daily ETF), otros dos están ligados a la evolución del Dax Xetra alemán (uno apuesta por su subida, el db x-trackers Levdax Daily ETFAX, y otro por su bajada, db x-trackers ShortDax x2 Daily ETF). Por último, en la gestora estiman que pueden suscitar interés dos ETF´S referenciados al Standard & Poor´s (uno que puja por su trayectoria alcista, db x-trackers S&P 500 2x Inverse Daily ETF, y otro, sobre la bajista, db x-trackers S&P 500 2x Leveraged Daily ETF). En estos casos, no obstante, debe ser el inversor quien decida por qué tendencia apostar. En los últimos dos años, los ETF´s inversos han ganado numerosos adeptos, sobre todo con el alargamiento de la crisis. En 2011, este tipo de fondos cotizados incrementó su negociación un 4 por ciento respecto a 2010.
 
Desde Bolsas y Mercados Españoles comentan que, cinco años después de su lanzamiento, las metas han sido muy ambiciosas para los emisores de ETF´S, que continuamente se esfuerzan en mejorar, no sólo la cantidad, sino también la calidad de la gama de los vehículos a disposición de los inversores.
 
Gustan EE.UU y Alemania

Aunque la proximidad influye y los ETF´s sobre el Ibex son los más negociados en la bolsa española, en realidad, los que de verdad triunfaron en 2011 por captar más patrimonio fueron otros productos, referenciados a índices extranjeros. En concreto, los ETF´S que mayores entradas registraron fueron dos vinculados al S&P 500 y al Dax Xetra de Francfort (el db x Trackers S&P 500 elevó su patrimonio gestionado un 149 por ciento en todo 2011 y el db x trackers Dax ETF lo hizo en un 125 por ciento).
 
Las cifras dejan constancia, también, del mayor nivel de riesgo de los inversores de ETF´S frente al operador clásico de bolsa. En 2011, por ejemplo, giraron la vista hacia mercados de más riesgo, como el de México o las bolsas asiáticas. El ETF db x trackers MSCI México experimentó un incremento patrimonial del 72 por ciento en 2011 y el db x trackers referenciado al MSCI EM Asia, del 23 por ciento. Por su parte, el Lyxor ETF Ibex-35 aumentó su capital administrado un 25 por ciento.