----Sebastien Senegas. Director de Rothschild Investment España
Este año será bueno para invertir en bolsa pero también habrá que diversificar porque será difícil.
15/03/2010 - 07:54
Sebastien Senegas, Director General de Edmond de Rothschild Investment Managers España
Noticias relacionadas
Sebastien Senegas, Director General de Edmond de Rothschild Investment Managers España, considera que los españoles somos unos clientes bastante peculiares en cuanto que somos conservadores y capaces, al mismo tiempo, de realizar inversiones de alto riesgo. Cree que 2010 será un buen año para invertir en bolsa y recomienda diversificar y ponerse en manos de los profesionales porque será un año difícil.
¿Desde cuándo ofrecían ustedes sus servicios en España?
Los fondos de inversión más antiguos datan de 2004 o 2005, pero los distribuía otra rama del grupo, la rama suiza de Edmond de Rotschild.
¿Cuándo y por qué decidieron abrir oficina en España?
Llevamos ocho meses operando desde esta sucursal, pero la decisión la tomamos a finales de 2008. Estudiamos la situación del mercado entonces y, aunque no era la mejor posible, decidimos que nuestra apuesta por España no cambiaba. El mercado español nos parecía cercano e interesante.
Hay productos que se pueden vender bien desde fuera, pero para los fondos de inversión, donde el servicio post venta y la confianza es crucial, era imprescindible tener una presencia local.
¿Qué tal les recibió el mercado español? ¿Cómo ha recibido esta nueva oficina?
El mercado nos ha recibido muy bien. Algunos clientes nos han dicho que era claramente una ventaja. No es que vayamos a vender más ahora por eso, todo influye, pero creemos que la presencia en España era imprescindible.
¿Cómo es el cliente español comparado con otros clientes europeos?
Es un cliente bastante peculiar. Por un lado es más conservador, pero por otro lado también se atreve a hacer cosas que, por ejemplo, los inversores franceses no se atreverían a hacer. Como decía Ortega y Gasset, el español es como un péndulo que va de un lado a otro.
¿Qué objetivos tienen para esta nueva oficina?
Hay distintos objetivos. Que sea rentable, por supuesto, aunque no a corto plazo. Otro objetivo estratégico es que nuestros fondos de inversión sean conocidos por el cliente español; queremos penetrar en el mercado, crear marca. También queremos adaptar o crear productos totalmente adaptados al mercado español.
¿Qué distingue su oferta de la de otras firmas de inversión?
Lo que ofrecemos es consistencia en lo que hacemos, en lo que queremos hacer, en lo que hemos hecho y en lo que vamos a hacer. Nuestro objetivo no es estar siempre entre los primeros en todas las categorías de fondos o tener dos fondos ‘estrella’ muy bien clasificados. Queremos hacerlo bien, pero con una filosofía de preservación de capital, de control de riesgos. A nivel de experiencia, creemos que está reconocida nuestra ‘expertise’ en renta fija, así como en materias primas o hedge funds.
Conviene recordar que nosotros no tenemos fondos de inversión fuera de Francia. No tenemos nada en paraísos fiscales. Todo está regulado según la CNMV francesa. Además, en Francia somos un banco. Por último, quiero remarcar que nos gusta hacer las cosas a la medida de cada cliente.
¿Quién es su cliente objetivo en España?
En España trabajamos con banca privada, aseguradoras, las plataformas, pero también con los bancos minoristas.
¿Cuál es su red de distribución actual? ¿Van a ampliarla este año?
Sabemos que 2010 va a ser un año complicado con las cajas de ahorro porque muchas no saben todavía qué va a pasar con ellas. De momento, nos estamos centrando en dar de alta nuestros fondos, aunque sin abandonar la distribución.
Otro cliente distinto con una problemática distinta a los bancos y cajas son las aseguradoras, que tienen que moverse en un entorno de mayor solvencia y estamos hablando con ellas para que puedan seguir invirtiendo de manera adecuada en su nuevo entorno regulatorio.
¿Cuál es su cartera de productos hoy? ¿Va a crecer este mismo año?
Algunos de los fondos que ya tenemos inscritos en la CNMV son de retorno absoluto (Quadrim 4), materias primas (Geox Energies), crédito a corto plazo (Saint Honoré Signatures Court Term) o alta rentabilidad (HY Saint Honoré Signature Plus). En estos momentos, está pendiente de aprobación un fondo flexible en bonos (Saint Honoré Bond Allocation) y pensamos traernos dos fondos UCITS III: un hedge fund y un fondo de fondos hedge. Quizás también uno garantizado.
¿Va a ser 2010 un buen año para la bolsa?
Yo creo que sí porque va a haber dispersión dentro de todas y cada una de las categorías de activos (bolsa, renta fija,…). Sin embargo, también va a ser un buen año para dejar la gestión en manos de especialistas. En 2008 no funcionó nada y en 2009 funcionó todo; fueron dos años muy ‘long’ (direccionales). En cambio, 2010 va a ser un año complicado porque es difícil saber qué va a funcionar y porque el ‘timing’ de las inversiones va a ser crucial.
¿Va a ser 2010 un buen año para la industria de los fondos? ¿Por qué?
Creo que conforme avancemos en el año el mercado nos va a ayudar, porque se va a ver lo difícil que resulta sacar dinero. Un profesional tendrá mas probabilidades de obtener rentabilidad en un mercado difícil y los inversores se darán cuenta. Sin embargo, la industria todavía está un poco tocada y hay miedo a realizar algunas cosas.
¿Cuál es la apuesta de Edmond de Rothschild IM para 2010?
La actividad de fusiones y adquisiciones es un tema que nos interesa y en el que esperamos que haya oportunidades. También nos gustan las divisas emergentes asiáticas (India, Malasia o Corea) y la deuda emergente, pero en ‘hard currency’ (dólares o euros).
¿Cómo es su cartera de inversiones actualmente?
Estoy en bolsa porque estamos lejos de los máximos de 2007. También estoy en renta fija privada porque creo que va a ser un año interesante. Estoy en monetarios porque hay que tener siempre una pequeña parte de la inversión en ellos, y en materias primas porque el actual es un buen ciclo para ellas. En mi cartera, la diversificación es la clave.
Los fondos de inversión más antiguos datan de 2004 o 2005, pero los distribuía otra rama del grupo, la rama suiza de Edmond de Rotschild.
¿Cuándo y por qué decidieron abrir oficina en España?
Llevamos ocho meses operando desde esta sucursal, pero la decisión la tomamos a finales de 2008. Estudiamos la situación del mercado entonces y, aunque no era la mejor posible, decidimos que nuestra apuesta por España no cambiaba. El mercado español nos parecía cercano e interesante.
Hay productos que se pueden vender bien desde fuera, pero para los fondos de inversión, donde el servicio post venta y la confianza es crucial, era imprescindible tener una presencia local.
¿Qué tal les recibió el mercado español? ¿Cómo ha recibido esta nueva oficina?
El mercado nos ha recibido muy bien. Algunos clientes nos han dicho que era claramente una ventaja. No es que vayamos a vender más ahora por eso, todo influye, pero creemos que la presencia en España era imprescindible.
¿Cómo es el cliente español comparado con otros clientes europeos?
Es un cliente bastante peculiar. Por un lado es más conservador, pero por otro lado también se atreve a hacer cosas que, por ejemplo, los inversores franceses no se atreverían a hacer. Como decía Ortega y Gasset, el español es como un péndulo que va de un lado a otro.
¿Qué objetivos tienen para esta nueva oficina?
Hay distintos objetivos. Que sea rentable, por supuesto, aunque no a corto plazo. Otro objetivo estratégico es que nuestros fondos de inversión sean conocidos por el cliente español; queremos penetrar en el mercado, crear marca. También queremos adaptar o crear productos totalmente adaptados al mercado español.
¿Qué distingue su oferta de la de otras firmas de inversión?
Lo que ofrecemos es consistencia en lo que hacemos, en lo que queremos hacer, en lo que hemos hecho y en lo que vamos a hacer. Nuestro objetivo no es estar siempre entre los primeros en todas las categorías de fondos o tener dos fondos ‘estrella’ muy bien clasificados. Queremos hacerlo bien, pero con una filosofía de preservación de capital, de control de riesgos. A nivel de experiencia, creemos que está reconocida nuestra ‘expertise’ en renta fija, así como en materias primas o hedge funds.
Conviene recordar que nosotros no tenemos fondos de inversión fuera de Francia. No tenemos nada en paraísos fiscales. Todo está regulado según la CNMV francesa. Además, en Francia somos un banco. Por último, quiero remarcar que nos gusta hacer las cosas a la medida de cada cliente.
¿Quién es su cliente objetivo en España?
En España trabajamos con banca privada, aseguradoras, las plataformas, pero también con los bancos minoristas.
¿Cuál es su red de distribución actual? ¿Van a ampliarla este año?
Sabemos que 2010 va a ser un año complicado con las cajas de ahorro porque muchas no saben todavía qué va a pasar con ellas. De momento, nos estamos centrando en dar de alta nuestros fondos, aunque sin abandonar la distribución.
Otro cliente distinto con una problemática distinta a los bancos y cajas son las aseguradoras, que tienen que moverse en un entorno de mayor solvencia y estamos hablando con ellas para que puedan seguir invirtiendo de manera adecuada en su nuevo entorno regulatorio.
¿Cuál es su cartera de productos hoy? ¿Va a crecer este mismo año?
Algunos de los fondos que ya tenemos inscritos en la CNMV son de retorno absoluto (Quadrim 4), materias primas (Geox Energies), crédito a corto plazo (Saint Honoré Signatures Court Term) o alta rentabilidad (HY Saint Honoré Signature Plus). En estos momentos, está pendiente de aprobación un fondo flexible en bonos (Saint Honoré Bond Allocation) y pensamos traernos dos fondos UCITS III: un hedge fund y un fondo de fondos hedge. Quizás también uno garantizado.
¿Va a ser 2010 un buen año para la bolsa?
Yo creo que sí porque va a haber dispersión dentro de todas y cada una de las categorías de activos (bolsa, renta fija,…). Sin embargo, también va a ser un buen año para dejar la gestión en manos de especialistas. En 2008 no funcionó nada y en 2009 funcionó todo; fueron dos años muy ‘long’ (direccionales). En cambio, 2010 va a ser un año complicado porque es difícil saber qué va a funcionar y porque el ‘timing’ de las inversiones va a ser crucial.
¿Va a ser 2010 un buen año para la industria de los fondos? ¿Por qué?
Creo que conforme avancemos en el año el mercado nos va a ayudar, porque se va a ver lo difícil que resulta sacar dinero. Un profesional tendrá mas probabilidades de obtener rentabilidad en un mercado difícil y los inversores se darán cuenta. Sin embargo, la industria todavía está un poco tocada y hay miedo a realizar algunas cosas.
¿Cuál es la apuesta de Edmond de Rothschild IM para 2010?
La actividad de fusiones y adquisiciones es un tema que nos interesa y en el que esperamos que haya oportunidades. También nos gustan las divisas emergentes asiáticas (India, Malasia o Corea) y la deuda emergente, pero en ‘hard currency’ (dólares o euros).
¿Cómo es su cartera de inversiones actualmente?
Estoy en bolsa porque estamos lejos de los máximos de 2007. También estoy en renta fija privada porque creo que va a ser un año interesante. Estoy en monetarios porque hay que tener siempre una pequeña parte de la inversión en ellos, y en materias primas porque el actual es un buen ciclo para ellas. En mi cartera, la diversificación es la clave.
