Resumen:

1. ¿Se está produciendo realmente una burbuja inmobiliaria? 

2. La bolsa y la escasez de suelo, principales factores del encarecimiento de los pisos.

¿"BURBUJA INMOBILIARIA" EN ESPAÑA?  

"Para empezar, hablar de burbuja tiene un problema: sugiere que el mercado inmobiliario puede tener un comportamiento idéntico al mercado de acciones y eso no es exáctamente así", afirma Germán Pérez Barrio, director gerente de Tinsa.

¿Por qué? "Porque no existe un mercado inmobiliario, sino más bien sería correcto hablar de 'mercados inmobiliarios'. Dependiendo de las zonas y del tipo de inmueble, el comportamiento es distinto".

"Además, el mercado de viviendas de primera residencia, por su estructura de propiedad, tiene una gran resistencia a bajar los precios, incluso cuando la demanda disminuye mucho. Por estas peculiaridades no cabe usar al menos el término 'burbuja'".

Otros llevan el razonamiento más allá: "Para nosotros, no existe tal burbuja inmobiliaria", opina José Luis Estevas-Guilmain, vicepresidente de Sociedad de Tasación.

"Es decir" aclara, "si se tratara de una burbuja inmobiliaria, los precios estarían claramente desajustados con la realidad. Y es lo contrario de lo que pasa aquí: estamos ante un mercado que se revaloriza contínuamente. No se trata, pues, de un mero globo hinchado sin nada dentro".

"La razón más clara para descartar, además, que existe una burbuja inmobiliaria es la observación simple de la realidad", continúa Estevas-Guilmain, "España se encuentra a unos niveles de crecimiento económico por encima de la media europea y, además, los tipos hipotecarios se hayan extraordinariamente bajos, ofreciéndose muchas facilidades crediticias, por lo que es normal que la demanda haya sido imparable".

LA BOLSA Y EL PRECIO DEL SUELO, PRINCIPALES FACTORES DE ENCARECIMIENTO  

Sin embargo, desde Tinsa sí que advierten de la sobrevaloración que se está produciendo en los precios de la vivienda : "El mercado de la vivienda está experimentando un proceso de inversión excesiva, que está subiendo los precios por encima de lo que sería coherente con la situación inmobiliaria general".

Pero, ¿cuál es la explicación? "Que la inversión de las familias españolas ha cambiado de orientación: las tradicionales, como la bolsa y la deuda pública le resultan poco atractivas"

"Esto supone que, en principio, sea difícil predecir cómo y de qué manera terminará dicha sobrevaloración", continúa Germán Pérez Barrio.

"En principio, el final no parece estar cerca , porque las inversiones alternativas no parece que vayan a mejorar en breve. Por otro lado, una recuperación de la economía podría mejorar los factores que influyen en una demanda no especulativa de viviendas".

Sin embargo, para los expertos de Sociedad de Tasación, es el otro factor que más se menciona al hablar de estos temas, el suelo, el que está influyendo de manera más determinante en este "boom" inmobiliario:

"Es el precio del suelo el que realmente está propulsando a las viviendas a estos niveles", opina Estevas-Guilmain. "Efectivamente, si las corporaciones locales no promueven suelo nuevo, el precio seguirá aumentando, ya que es este uno de los factores fundamentales que repercute en el coste final de la vivienda".

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