El descenso, uno de los mayores contabilizados desde la puesta en marcha del Observatorio en 2002, se explica por la creciente incertidumbre observada en los mercados financieros, un entorno desfavorable que afectó de manera especial a las empresas de los sectores financiero e inmobiliario.

El primer trimestre es, normalmente, el periodo más tranquilo del año en el sector, ya que las empresas esperan a conocer sus resultados de cierre del ejercicio antes de poner en marcha una eventual salida a bolsa.

Por eso, lo habitual es registrar una tendencia creciente de las operaciones conforme avanza el trimestre. En esta ocasión, el número de salidas a bolsa ha sido inferior en marzo que en enero, un dato que pone de relieve la cautela de los inversores.

El número total de OPVs en el primer trimestre fue de 70, la mitad que en el mismo periodo de 2007. Destaca la ausencia de grandes operaciones en el trimestre: la mayor salida a bolsa, Liberty Internacional, protagonizada por el grupo de capital riesgo en el NYSE Euronext, alcanzó un valor de 600 millones de euros.

La segunda y la tercera operación del trimestre por volumen de negocio también fueron llevadas a cabo por grupos inversores, Terra Catalyst Fund y JP Morgan Income & Capital Trust, en el mercado londinense, con un valor de 311 y 189 millones de euros, respectivamente.

Por sectores, los más activos del trimestre en las salidas a bolsa fueron el de bienes y servicios industriales, con 18 operaciones, y el capital riesgo, con 14, seguidos del tecnológico, con 9.

Londres sigue siendo el mercado de referencia en las OPVs europeas, aglutinando el 29% de las operaciones, aunque el valor total de las ofertas se desplomó un 88% entre enero y marzo, hasta los 1.025 millones de euros.

Los mercados de la Unión Europea continúan atrayendo a las compañías extra comunitarias: en el primer trimestre del año, 17 de las 70 OPVs fueron protagonizadas por estas empresas, y las sedes europeas preferidas fueron Londres, Luxemburgo y NYSE Euronext.

El fuerte descenso del valor de las OPVs realizadas en los mercados europeos contrasta con el incremento registrado en Estados Unidos debido a la salida a bolsa de Visa en febrero, con un valor de 11.500 millones de euros, la mayor operación de la historia en los mercados bursátiles estadounidenses.

Para Rocío Fernández Funcia, sociao del grupo de mercados de capitales de PricewaterhouseCoopers, ?Las complicadas condiciones en las que se encuentran los mercados de capitales dificultan las nuevas OPVs, principalmente debido a que los inversores son reacios a invertir en el entorno actual de tendencia bajista y con alta incertidumbre. Esta situación origina retrasos en los calendarios de salida a bolsa, incluso cancelaciones de los procesos. El primer trimestre suele tener poca actividad en general y particularmente en España, si bien este año ha habido un descenso significativo en relación a otros años. El segundo trimestre se presenta con unas expectativas similares, reflejando el clima de incertidumbre en el que nos encontramosla?.