Esto sin embargo no ha animado a los inversores que a esta hora prefieren recoger las fuertes ganancias obtenidas en Endesa la pasada jornada llevándo a la acción a caer un 1,54% hasta los 34,45 euros (por debajo de la nueva oferta lanzada por E.On de 35 euros por título).

La tarde del último martes la alemana comunicó su decisión de subir su oferta de 27,5 euros por cada acción de Endesa a 35 euros, un 37% más después de que Acciona sorprendiera al mercado comprando más del 10% de la eléctrica española (su participación, según ha trascendido alcanza ya el 14,6% de la compañía).

Según valoran los expertos de Inverseguros el valor total de la oferta de E.On asciende ahora a unos 37.000 millones de euros frente a los 27.000 millones ofrecidos en su anterior oferta.

Esta operación además supone un pago de ratios implícitos de PER 2007 estimado de 14,4x y un EV/EBITDA de 7,6x, superiores a la oferta de acciona del día anterior que pago 32 euros por acción.

Así las cosas, Acciona ha declarado que está dispuesta a negociar con E.On, aunque no venderá su participación a 35 euros.

E.On por su parte ha enviado un mensaje a los accionistas de Endesa al afirmar que insistirá en la adquisición de la eléctrica española que ya acumula más de un 55% de revalorización en este año.

Al respecto, los expertos de Ahorro Corporación consideran que, dado el mínimo nivel de endeudamiento actual de E.On, la compañía alemana no tendría problemas para financiar la compra.

"No es el endeudamiento lo que debe preocupar al accionista de E.On, sino el riesgo de que se siga aumentando el precio por Endesa. En este, sentido, la incertidumbre existente con respecto al desenlace de la OPA perjudica a E.On", sostienen.

LA OPINIÓN DEL MERCADO

De otro lado, Inverseguros sostiene que la negociación con Acciona es indispensable para E.On, ya que podría dificultar la modificación de los estatutos que limitan el control de los consejeros de la compañía, prioridad para E.On para poder controlar Endesa.

Para Acciona -afirman- también puede ser enormemente provechoso, ya que, independientemente de las plusvalías que pudiese garantizarse con la venta podría pactar con la alemana en aspectos referidos con el negocio de renovables, principal negocio del grupo constructor.

LA SITUACIÓN ACTUAL

Hay que advertir que en medio de esta lluvia de ofertas y sorpresas corporativas que han provocado una vorágine compradora en el mercado, E.On está a la espera de una respuesta rápida del Ministerio de Industria en la línea del dictamen de la Comisión Europea respecto a las condiciones impuestas por la CNE.

Por lo que Endesa no tendrá libertad para estudiar la oferta mejorada de E.On hasta que no haya sido aprobada previamente por las autoridades españolas, algo que podríatardar hasta seis semanas.

El Ministerio de Industria de España debe primero dictaminar sobre una demanda legal interpuesta por Endesa contra una oferta hostilanterior de 21.000 millones de euros de Gas Natural.

Lo cierto es que después de 13 meses de batalla, esta lucha por el control de Endesa parece ya entrar por fin a la recta final. Hoy  The Wall Street Journal informaba que la oferta mejorada de la eléctrica alemana E.On por Endesa podría conseguir el visto bueno del consejo de administración de la eléctrica española, de acuerdo con personas cercanas a la situación.

Como sea, Endesa, E.On, Gas Natural y ahora Acciona ya han sentado un precedente en el mercado y han dejado además cola: entiéndase la nueva historia Unión Fenosa- Iberdrola, por lo que las palabras de Bernotat, presidente de E.On deberían ser tomadas en cuenta por el mercado: "estamos viviendo un proceso de consolidación en toda Europa en el sector energético que proseguirá en los próximos meses".