Lo hizo el viernes a mediodía diciendo que el próximo mes de diciembre subiría los tipos de interés de forma suave. Es decir, subirán los tipos 25 puntos básicos, un cuartillo de punto. Ya era hora que la economía financiera y la real se reconciliaran mediante la política monetaria.

 Hace más de dos años que los tipos no se han tocado en Europa; y también hace más de dos años que muchos pedíamos una subida de tipos. Cierto es que la economía germana no estaba preparada para una subida de tipos, pero no debemos olvidar que el principal objetivo de la política monetaria es la lucha contra la inflación.

Un cuarto de punto en diciembre y otro en febrero o marzo servirán, de momento, para paliar un poco la situación inflacionaria europea (especialmente preocupante en España).

¿UNA BUENA NOTICIA PARA ESPAÑA?

Es cierto que a España en estos momentos no le conviene mucho una subida de tipos ?si nos olvidamos de la inflación- pues la economía española crece a buen ritmo.

Lo peor para la economía española es que es una economía que crece gracias al consumo y al ladrillo y, por supuesto, ambos factores se ven afectados por una subida de tipos. No hablemos ya del exagerado endeudamiento de las familias españoles que todavía se aumentará más.

EL EURO, EL GRAN BENEFICIADO

Para el euro la noticia supone ganar la fortaleza que había perdido en los últimos meses. Si la semana pasada estábamos en zona de los 1,1640 dólares por euro, esta semana la iniciamos con un euro por encima de los 1,1800 dólares.

El diferencial de tipos con EEUU se reduce y así las monedas comienzan a mostrar un valor más real y menos dependiente de las políticas monetarias de ambas potencias económicas.

Habrá que ver el impacto real de la nueva política monetaria restrictiva del Banco Central Europeo porque, de momento, los mercados ya se han encargado de descontar la afirmación de Trichet.

¡Feliz jornada!

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Pablo Peyrolón peyrolon@finanzas.com

Investigador Principal del ORLA (www.orla.upf.edu)

Web personal http://www.pablopeyrolon.com

Autor del libro ?Neuroeconomía?, Editorial Granica, 2004