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ABERTIS OPAS

Abertis, un viaje de ida y vuelta para ACS

Agencia EFE

ACS ha entrado en la puja por Abertis, por la que tambi閚 compite la italiana Atlantia, con el objetivo de retornar al negocio de las concesiones, actividad en la que ya estuvo presente entre 2003 y 2012, precisamente a trav閟 de Abertis, y junto al que hoy contin鷄 siendo su m醲imo accionista, La Caixa.

Abertis naci en 2003 fruto de la fusi髇 por absorci髇 de Aurea (Dragados) y Acesa, que estaba controlada por La Caixa y acababa de adquirir a Iberpistas, una triple uni髇 que dio lugar a la mayor concesionaria de Espa馻.

En paralelo a la creaci髇 de Abertis, ACS compr Dragados, que entonces contaba con el 11,3 % del capital de la compa耥a, de la que el grupo de Florentino P閞ez lleg a controlar el 25,85 %.

En agosto de 2010, ACS, en plena batalla por Iberdrola, vendi el 15,55 % de Abertis a CVC y posteriormente, en abril de 2012, el 10 % a la propia concesionaria y a OHL, que lleg a controlar m醩 del 14 % de la gestora de infraestructuras, de la que se sali entre el a駉 pasado y 閟te.

Ahora, cinco a駉s despu閟, ACS ha lanzado, a trav閟 de su filial alemana Hochtief, una oferta p鷅lica de adquisici髇 (opa) por el cien por cien de Abertis a un precio de 18,76 euros por acci髇, lo que supone valorar la concesionaria de autopistas en 18.580 millones, el 17 % m醩 que los 16.314 millones de euros puestos sobre la mesa por Atlantia.

La operaci髇 contempla la posibilidad de que parte del pago se haga en acciones de Hotchief y supondr韆 un vuelco en el negocio de ACS, cuya 醨ea de Construcci髇 factur en el primer semestre 13.102 millones de euros y de los que s髄o 40 millones fueron aportados por Iridium, su sociedad de concesiones.

Hoy, el m醲imo accionista de Abertis es Criteria (22,5 %), brazo inversor de la Fundaci髇 Bancaria La Caixa, que, junto al resto del consejo de administraci髇, se ha mostrado dispuesto a aceptar la opa de Atlantia en su modalidad de canje por acciones tras considerar atractivo el proyecto desde el punto de vista industrial y mejorable el pago en efectivo

"Nosotros fundamos Abertis con La Caixa y hemos estado ocho a駉s sentados juntos en el Consejo de Administraci髇. Nuestra relaci髇 con La Caixa es inmejorable y yo estar韆 encantado con que pudiera estar en este proyecto", ha dicho recientemente el consejero delegado de ACS, Marcelino Fern醤dez Verdes, quien restaba as importancia al apoyo manifestado a la italiana.

El tambi閚 presidente del Comit Ejecutivo de Hochtief ha defendido que la oferta de su grupo es "muy competitiva" y ha destacado la "complementariedad absoluta" de ambas compa耥as para competir en un mercado en auge, el de las PPP, asociaciones p鷅lico privadas para la financiaci髇, construcci髇 y explotaci髇 de infraestructuras.

"El balance de una empresa constructora tiene ciertas limitaciones a la hora de lograr financiaci髇" para este tipo de proyectos, ha explicado Fern醤dez Verdes, quien se馻l que una compa耥a como Abertis, con activos ya en operaci髇, podr韆 aportar la liquidez necesaria para invertir en nuevos proyectos.

Seg鷑 el ejecutivo, la uni髇 de Hochtief y Abertis les dar韆 ventaja para competir por proyectos que ya tienen identificados en los pa韘es en los que ya tiene una presencia consolidada y que su valor supera los 200.000 millones de euros.

En cuanto a cu醠 ser la participaci髇 que finalmente tendr ACS en el nuevo Hochtief tras su fusi髇 con Abertis, ha se馻lado que lo m醩 probable es que est por debajo del 50 %, aunque todo depender del grado de accionistas que acepten el canje por acciones.

La estructura financiera que soportar la operaci髇 tambi閚 depender de este canje y de otros factores, como las posibles desinversiones de activos de Abertis, entre los que se encuentran Cellnex e Hispasat.

La estructura final est "perfectamente resuelta, garantizada y tenemos cobertura m醩 que suficiente", dijo el m醲imo ejecutivo de ACS, quien tambi閚 dej la puerta abierta a la incorporaci髇 de un socio inversor, aunque hoy por hoy esa opci髇 no est sobre la mesa.

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