La temporada de resultados del tercer trimestre está ya abierta como un melón en Estados Unidos y aquí se van calentando motores. Enagás ha sido la primera en abrir el fuego dentro del Ibex, pero las empresas medianas y pequeñas también tienen mucho que decir; incluso en este entorno recesivo donde no todos lo harán tan mal y habrá sorpresas brillantes. Lo mismo que sonoros descalabros. Los analistas de Grupo Banco Sabadell han hecho un resumen de lo que esperan ver entre las firmas cuya capitalización llega hasta los 5.000 millones. Y estas son sus conclusiones.

El grupo de los triunfadores

Vidrala: Seguirá la tendencia positiva

Los expertos esperan que los resultados confirmen la tendencia positiva vista desde principios de año. Así, calculan un crecimiento en ventas del 6% y del beneficio neto del 8%. Los márgenes se seguirán viendo afectados negativamente por los costes energéticos y la subida de las materias primas. Pero ello no impide que haya una ligera mejora del margen Ebit, que se situaría en el 14,2%. En lo que llevamos de año, las acciones de Vidrala suben en bolsa un 5,75%. Publicará sus cifras el 25 de octubre.

Prosegur: Adquisiciones y crecimiento orgánico

El crecimiento de las ventas rondará el 59% en América Latina y se explica por las adquisiciones y el crecimiento orgánico en América Latina. En Europa, las ventas aumentarán el 14%. En España, la facturación bajará el 0,9%. Los márgenes bajarán ligeramente respecto al año pasado. Así, el margen Ebit caerá al 8,1% desde el 9,7%. La empresa publicará sus cuentas el 31 de octubre.

Almirall: Impulso de Aclidinio

Los expertos de Sabadell consideran que Almirall tendrá una menor caída de ventas que el 12% reportado hasta junio. La razón es el impacto positivo de la aprobación de Aclidinio. Sugieren estar muy atentos a los detalles sobre la comercialización de este principio que se puedan dar en la 'conference call'. Y en función de las perspectivas, apuntan que podrían revisar al alza sus estimaciones para 2013. La farmacéutica presentará sus resultados el 15 de noviembre.

Faes Farma: Se mantendrán los márgenes

De Faes Farma, los analistas creen que sus resultados serán "fuertes" por la inclusión de diez millones de euros cobrados en julio por motivo del contrato de codesarrollo de 'Bilastina' en Japón. La empresa no publica ventas netas sino ingresos totales, una cantidad que los expertos calculan que será de 140 millones de euros. A nivel de margen bruto, se mantendrán los niveles vistos en el primer semestre, por encima del 67%. Y como en Almirall, en función de las perspectivas podrían revisar las estimaciones al alza. Faes presentará resultados del 24 de octubre

DIA: Fuerte en la península ibérica

Los resultados que se esperan serán "buenos", con un crecimiento en ventas del 6,1% y del Ebitda ajustado del 8,4%. Es llamativo el incremento previsto de las ventas en Iberia, que subirán el 50% y el hecho de que Francia se recupera también en ventas (+21%). En Asia y en Turquia habrá crecimientos flojos o negativos. No obstante, la comparativa con el mismo periodo del año pasado resultará menos favorable al notarse los primeros efectos derivados de la escisión de Carrefour. La fecha prevista de presentación para DIA es el próximo 29 de octubre.

El grupo de los rezagados

Europac: Malas cifras por la caía de precios

Las cuentas de Europa serán flojas por culpa de una caída media de los precios en el tercer trimestre de este año que rondará el 4% o el 5%. Esta circunstancia impactará negativamente en el margen Ebitda, que registrará una caída de 70 puntos básicos respecto al del segundo trimestre de este año. Los expertos creen que la clave en esta empresa estará en las perspectivas que se puedan dar para el último trimestre del año, donde "nosotros somos positivos tras ver una subida media de los precios hasta la fecha de entre el 3% y el 5%". Europac presentará sus cifras el 15 de noviembre.

Acerinox: Menos actividad

Los resultados de Acerinox se verán afectados por el menor nivel de actividad respecto al segundo trimestre de este ejercicio y por la debilidad del níquel en los meses de julio y agosto. Además, la poca fortaleza de la actividad económica global en el tercer trimestre no ayuda y afectará a los precios base tanto en EEUU como en Europa. En todo caso, la evolución del níquel en el cuarto trimestre (sube un 23%) y la subida de precios base en EEUU y Europa podrían permitir que el último trimestre sea claramente superior. Otro punto clave serán los comentarios que pueda hacer la empresa sobre su situación financiera y su política de dividendo. La cuestión es que la generación de caja de 2012 no permitirá su pago sin incrementar la deuda de la empresa.