Telefónica presentará mañana sus resultados semestrales en medio de la importante crisis financiera y de confianza que vive ahora mismo la economía española. Y aunque es una multinacional fuertemente diversificada, el deterioro de la situación macro en España lastrará su cuenta de resultados, donde el consenso de analistas espera ver un beneficio neto de 2.191 millones de euros, un 30% menos que los 3.162 millones reportados en el primer semestre del año pasado.

El pinchazo del consumo en España lastrará en gran medida a la operadora pues no en vano la facturación en nuestro país supone alrededor del 25% de las ventas de todo el grupo. Con todo, la cifra global de facturación quedará según el consenso de analistas en los 30.925 millones de euros, casi un 0,2% más que el año pasado, espoleada principalmente por la división de América Latina, que compensará el mal desempeño de Europa.

Según explican los analistas de Renta 4, "esperamos que el grado de deterioro de los resultados operativos siga siendo intenso, especialmente en España", donde estos expertos prevén que el mercado siga registrando caídas en los próximos meses. Desde luego, no vienen tiempos dorados para el negocio de la operadora en nuestro país.

Tal y como muestran los datos de la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones, Telefónica fue el único operador de banda ancha fija (ADSL) que perdió cuota de mercado respecto a 2011, ya que cedió 3,51 puntos y bajó hasta un 49,13% de cuota. Es la primera vez en la historia de la compañía que pierde la barrera del 50%. Y la contracción del consumo tampoco augura mejores perspectivas.

Los analistas de Sabadell tampoco ven un mejor panorama en España, que "seguiría reportando resultados débiles", con un descenso de las ventas que estiman del 11,6% (8% de caída en fijos y 14,8% en móviles). No obstante, como apuntan en Renta 4, la evolución de Alemania permitirá limitar la caída de los resultados en Europa, teniendo en cuenta que las cifras de Reino Unido también serán débiles, según Sabadell.

En todo caso, los economistas de la entidad catalana calculan que las ventas en América Latina crecerán un 48%, lo que sin duda permitirá compensar los "flojos resultados de Europa". Pero mientras que Venezuela y Argentina mostrarán una buena evolución en ventas, Brasil se verá afectado negativamente por el tipo de cambio.

Otro punto caliente que destacan en Renta 4 es la evolución de la deuda junto con las perspectivas de nuevos recortes. Así, estos expertos esperan una reducción de 1.140 millones en el segundo trimestre -hasta los 55.990 millones- tras la reestructuración del negocio en Colombia, la venta del 4,5% de China Unicom y la menor salida de caja con motivo del 'script dividend'. Además, recuerdan que la operadora ha anunciado medidas para rebajar esta deuda a lo largo de 2012, como por ejemplo la venta de Atento o el cierre de la venta de Hispasat.

Y en conclusión, los expertos de Renta 4 no esperan que "estos resultados actúen de catalizador" y insisten en que los dos principales factores que animarían sus títulos son una mejor perspectiva del negocio en España y los planes futuros para reducir la deuda.