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Iberia y British Airways ya han alcanzado un principio de acuerdo sobre las bases sobre las que se tiene que asentar la fusión de las dos aerolíneas. En esa lista de hechos compartidos está la de evitar lanzar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre Vueling, tal y como describe al Ley del Mercado de Valores. Uría y Menéndez y Cuatrecasas están elaborando el informe para presentarlo a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
La low cost tiene una capitalización que ronda los 200 millones de euros, por lo que la oferta, a los precios actuales, ascendería a cerca de 110 millones de euros puesto que la aerolínea de bandera tiene casi la mitad del capital (el citado 45%). En el mercado se viene descontando desde septiembre que Iberia y British deberán lanzar la OPA, como refleja que el valor se ha disparado un 57% desde el 1 de septiembre.
Este ascenso fulgurante, que incluye dos de las tres mayores subidas diarias en los últimos seis meses, ambas por encima del 10%, le ha llevado a convertirse en el mejor valor del mercado continuo en lo que va de año, con una revalorización del 298%. Y eso que el pasado 23 de octubre la cotización tuvo que digerir -cayó más de un 11% en cuatro sesiones- la venta inesperada del 14% del capital en manos de la familia Lara.
Pero Iberia y British quieren enfriar los ánimos con motivos legales. Según fuentes financieras, las dos compañías han pedido a sus asesores legales que hagan un informe parecido al que presentó esta primavera Allen & Overy, con el que convencieron a la CNMV para que les eximiera de lanzar una OPA tras la fusión entre Vueling y Clickair.
En ese caso, Iberia justificó su petición en dos puntos según los cuales se exponía que la integración no tenía como objetivo principal la toma de control de conformidad con el artículo 8g del real decreto de OPAs y que el contrato marco y el pacto de permanencia con Nefinsa no suponía la existencia de una acción concertada según los artículos 3.1b y 5.1b de la citada norma.
Según fuentes jurídicas, Iberia, con la ayuda de Cuatrecasas, se va a escudar en que ya es el mayor accionista de Vueling y que, por tanto, ya sobrepasa el límite del 30% del capital que obliga a lanzar una OPA. Si en junio no le exigió emitir la oferta, ahora tampoco tendría sentido. En segundo lugar, que la low cost seguirá con su plan industrial, con su domicilio fiscal y social, es decir, seguirá gestionándose de forma independiente. Y, en último término, que la fusión con British no cambiará el acuerdo marco ni el pacto de permanencia firmado con Nefinsa, al menos durante un periodo determinado de tiempo.
Fuentes próximas a Iberia y a British admiten que con la ley en la mano el lanzamiento de la OPA parece inevitable, pero que se va a hacer lo posible desde el punto jurídico para no lanzarla. Iberia ha descartado hacer comentarios sobre esta operación porque asegura que aún se sigue trabajando con British en las bases de la fusión y que es pronto para hablar de Vueling.
