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El desplome del ladrillo pasa factura a Zardoya Otis, el candidato número uno para sustituir a Unión Fenosa en el Ibex 35. Aunque hasta marzo sus ventas se mantienen y su resultado neto crece un 6,2%, los contratos recibidos de nuevas instalaciones se vienen abajo un 34,9% y la cartera de pedidos se reduce un 17,9%. Una caída interanual sin precedentes en la historia de la compañía.
A favor de Zardoya está una capitalización bursátil de altos vuelos, que alcanza los 4.836 millones de euros, superior a la de, por ejemplo, Red Eléctrica, Bankinter, GAM, Enagás, Ferrovial o Grifols. Su gran hándicap -United Technoligies controla el 50,01%, lo que bloquea cualquier posibilidad de una OPA hostil- es su escaso free float. Zardoya ya formó parte del Ibex hace tres lustros, desde enero de 1993 hasta el mismo mes de 1994. Un ejercicio en el que la acción de Zardoya subió la friolera de un 72%.
Fuentes oficiales del fabricante de ascensores, escaleras mecánicas y andenes móviles reconocen que los descensos de los contratos recibidos y de la cartera de pedidos son los mayores de la historia de la compañía, y enmarcan este descenso en la caída libre de la promoción de viviendas y centros comerciales en España.
Aunque el grueso del negocio recurrente del grupo proviene del negocio de mantenimiento de ascensores, el reventón de la burbuja inmobiliaria y constructora se extiende por todas las ramas de la compañía. Por un parte, ha aumentado desde el 1,6% hasta el 2,6% de las ventas totales la provisión por pérdidas de valor de las cuentas pendientes de cobro. Por otra, la obra ejecutada en el área de nuevas instalaciones, que supone el 18% de las ventas del grupo, cae un 19,2% hasta marzo hasta los 40,8 millones de euros.
El resultado es que la cartera de pedidos ha caído un 17,9%, hasta los 139,6 millones de euros y que los contratos recibidos de nuevas instalaciones han retrocedido un 34,9% frente al apenas 4,9% de marzo del año pasado. También bajan las exportaciones, un 11%. En cualquier caso, la facturación de la compañía mantiene intacta su fortaleza en el área de servicios -es decir, de mantenimiento de ascensores-, que supone casi tres cuartas partes del total, y crece un 8%, lo que permite que las ventas totales avancen un mínimo 0,1% en el primer trimestre. Hasta marzo, el grupo ha obtenido un beneficio neto de 47,7 millones de euros, un 6,2% más.
Primer dividendo a cuenta congelado
El impacto de la crisis también se deja notar en este arranque de ejercicio en la retribución a los accionistas. El 10 de marzo, el grupo pagó el primero de los cuatro dividendos que abona cada año. Repartió 0,169 euros por accion a cuenta de los resultados del año pasado, el mismo que el año pasado y que en 2007. Este último año, el primer pago a cuenta creció un 3,22% y el anterior, un 6,89%.
El grupo definirá el resto de su política de retribución cuando previsiblemente mañana haga público el orden del día de su junta general de accionistas. Según datos de la propia compañía, el dividendo total no ha dejado de crecer en el último quinquenio, un 3,22% el año pasado.
Además, salvo sorpresa mayúscula, la compañía aprobará la trigésima ampliación de capital gratuita en la historia, que se repite año a año en la proporción de una acción nueva por cada 10 antiguas. En este caso, el dividendo bruto total del grupo industrial superaría por primera vez los 200 millones de euros.
Zardoya Otis es una de las mejores empresas del año en la bolsa española -acumula una ganancia del 20%- y rompe de momento con la tónica de pérdidas de los dos ejercicios anteriores, en los que se dejó un 27,9% y un 7,3% respectivamente. Desde su entrada en el Ibex en 1993 hasta 2006 el valor sólo cerró un año en números rojos y acumuló una revalorización del 1.700%.
