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Para la alta cúpula ejecutiva de Telefónica y para un total de 1.900 directivos los próximos meses serán claves para saber si se meten en el bolsillo un máximo de 140 millones de euros al precio de hoy en acciones de la operadora, que recibirán de forma gratuita. Para ello, el valor debe de estar por encima de los 12,83 euros. Las compras para autocartera pueden ser claves.
De momento, la cotización de Telefónica cumple con holgura los requisitos en pleno terremoto en las bolsas mundiales. Es, sólo superada por KPN, la que menos baja entre las grandes telecos europeas en 2009, apenas un 7%, frente a las caídas entre el 10% y el 15% de Deutsche Telekom, France Telecom o Vodafone, el alrededor del 25% de Telecom Italia o el 35% de la británica BT.
A los niveles actuales, la acción de la operadora española cuenta con una margen de caída de alrededor del 15% para que se cumplan los objetivos del plan de incentivos. Si fuera necesario, el grupo cuenta con la baza de una autocartera que en estos momentos se sitúa en el 2,406%. Es decir, que hasta junio podría doblar el número de acciones propias. Desde julio hasta octubre del año pasado, Telefónica compró un 1% del capital a precios entre los 12,71 y los 17,26 euros.
El programa de incentivos consta de cinco ciclos, el primero de los cuales comenzó en julio de 2006 y vence el próximo 30 de junio. En este primer capítulo, la alta dirección de Telefónica recibirá un máximo de 9,637 millones de títulos de la operadora, representativos del 0,19% del capital. Para hacerse con estas acciones y como excepción, lo único que debe ocurrir es que Telefónica cotice por encima de los 12,83 euros, que es la media aritmética de los cambios medios ponderados de las acciones de Telefónica en los treinta días hábiles anteriores al 11 de mayo de 2006.
Si finalmente es así, los cinco consejeros ejecutivos y los cuatro principales directivos del grupo recibirán una extra suculenta. En concreto, César Alierta, presidente, conseguirá 116.239 títulos, muy por encima de entre los 53.000 y 57.000 que percibirán José María Álvarez-Pallete, director de Latinoamérica, y Julio Linares, consejero delegado. Pero sorprende que el que más recibirá será Peter Erskine, ex presidente de 02, al que se le entregarán 151.863 títulos. Ya retirado, ahora es presidente de la casa de apuestas Ladbrokes.
Por debajo estarán Luis Abril (31.274) , máximo responsable de comunicación y director de la Secretaría General Técnica de la Presidencia, Santiago Fernández (53.204), director general de finanzas corporativas, al mismo nivel que Pallete y Linares; Ramiro Sánchez de León (30.762), responsable del área jurídica, y Calixto Ríos (15.671), de auditoría interna.
Cobrar los otros cuatro ciclos dependerá de lo que haga la acción de Telefónica en comparación con el comportamiento de otras doce empresas del sector, entre las que están BT Group, AT&T, Belgacom, Vodadone, France Telecom, Deutsche Telekom, Qwest, KPN, Sprint y Teliasonera, entre otras. Recibirán el 30% de las acciones restantes si Telefónica iguala la media de estos competidores y el 100% si lo supera. Si lo hace peor, no percibirán ningún título.
