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los grandes bancos globales, bastante m醩 negativos en sus proyecciones

縔 si tenemos un par de a駉s m醩 de guerra comercial?

Lo que parec韆 un tr醡ite de varios meses va camino de convertirse en un problema sin soluci髇 de corto plazo a la vista, porque el enfrentamiento comercial entre China y Estados Unidos se ha metido en una din醡ica muy peligrosa en la que ninguna de las partes est dispuesta a ceder para lograr el acuerdo.

Poco antes de las navidades pasadas, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump y su hom髄ogo chino, Xi Jinping, lanzaban al mundo un mensaje de esperanza al estrechar sus manos y pactar una tregua que daba margen suficiente para firmar la paz, acompa馻do de un discurso amable que ahora ha quedado para la galer韆, porque la dos econom韆s m醩 grandes del mundo parecen estar dispuestas a despedazarse sin piedad.

Conscientes de que aqu hay mucha tela que cortar, algunos de los bancos m醩 importantes del mundo han comenzado a ajustar sus proyecciones en previsi髇 de que la guerra comercial se convierta en un "new normal", una situaci髇 indefinida de enfrentamiento que termine por tumbar la recuperaci髇 de la econom韆 global.

De este modo, vacas sagradas del ecosistema financiero, como Goldman Sachs, JP Morgan o o Nomura, ya comienzan a estudiar escenarios en los que Trump lo da todo e imponer aranceles del 25% sobre productos por valor de 300.000 millones de d髄ares, lo que significa que pr醕ticamente todos los productos chinos sin excepci髇 estar醤 gravados.

Por ejemplo, este es el escenario base para los analistas de Nomura, que ven una probabilidad del 65% de que lleguemos a este extremo antes de que acabe el a駉, y preferentemente en el tercer trimestre. "Tanto Estados Unidos como China parecen estar prepar醤dose para un largo periodo de conflicto comercial", apuntan los expertos del banco japon閟.

Es m醩, estos expertos creen que"las presiones dom閟ticas y las restricciones conducir醤 a ambas partes a una escalada" y a menos que ocurra un cambio claro en las posturas a medida que se acercan las elecciones presidenciales en Estados Unidos, ven un "riesgo creciente de que los aranceles sigan vigentes hasta finales de 2020". Y lazan un mensaje bastante pesimista cuando admiten que "no creemos que las dos partes puedan volver a d髇de estaban a finales de abril".

Los economistas de Goldman Sachs tambi閚 creen que a menos que haya s韓tomas claros de progresos en las pr髕imas semanas, el escenario de aranceles pleno rendimiento tambi閚 ser su caso base, aunque a鷑 siguen teniendo confianza en que finalmente se produzca el acuerdo.

En JP Morgan tampoco andan muy optimistas cuando apuestan por que se mantenga de momento el 'status quo', esto es, que todas las rondas de aranceles aprobadas hasta la fecha por ambos pa韘es se mantengan vigentes hasta bien entrado 2020. Sin embargo, aseguran que se toman "muy en serio" un escenario m醩 severo, en el que la direcci髇 sea hacia "una guerra arancelaria en toda regla", con tarifas del 25% sobre los restantes 300.000 millones de importaciones chinas en la segunda mitad de 2019.

El problema, como explican en Link Securities, los inversores est醤 inquietos porque ambas partes no han sido capaces de cerrar una nueva cita para negociar y siguen prepar醤dose "para una larga confrontaci髇 comercial". Reveladoras son las 鷏timas declaraciones del presidente chino Xi, instando a su pa韘 a prepararse para "tiempos dif韈iles", que no son un buen s韓toma, y as "creemos que lo entienden muchos inversores los cuales, ante este escenario, siguen optando por mantenerse fuera del mercado", a馻den estos expertos.

El hecho de que Donald Trump haya decidido abrir el mel髇 de las empresas apuntando sus misiles hacia una pieza de caza mayor como es Huawei no viene m醩 que a confirmar que las hostilidades han escalado a un estadio superior y desconocido que est desconcertando mucho al mercado. El presidente estadounidense jam醩 habr韆 dado este paso si tuviera alguna esperanza de cerrar el conflicto a corto plazo, pero sabe que las conversaciones est醤 estancadas y ha optado por una huida hacia delante que ha puesto en fila india a los inversores.

Las proyecciones m醩 negativas no solo llegan desde los grandes bancos estadounidenses. Un estudio elaborado por el economista Zhang Yansheng, investigador ligado al ejecutivo chino y con experiencia previa en el principal organismo de planificaci髇 econ髆ica del pa韘, asegura que "ninguna de las demandas estadounidenses se puede satisfacer a corto plazo". Y lo que es peor, este experto considera posible que Estados Unidos y China puedan llegar a estar atrapados en una espiral de "pelear y negociar" hasta 2035.

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