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Foro CIO 2019

Consenso entre los CIO: EEUU y China llegar醤 a un acuerdo

La guerra comercial entre China y Estados Unidos es ahora mismo el tema que m醩 preocupa a las bolsas mundiales, el asunto a zanjar para que vuelva la calma a los mercados. Las tensiones entre ambos gigantes ya est醤 pasando factura a la econom韆 real y est醤 agitando el miedo a la ralentizaci髇 econ髆ica global. Sin embargo, los directores de Inversi髇 (CIO) se muestran confiados en que ambos pa韘es consigan llegar a un acuerdo, como as lo han indicado hoy en el foro CIO 2019, organizado por INVERSI覰 & Finanzas.com con el patrocinio de Aberdeen Standard Investments.

Es cierto que venimos de cerrar un 2018 muy duro, un a駉 en el que la mayor韆 de los mercados lo han hecho mal y en el que pr醕ticamente todos los activos ha terminado en negativo. Pero el a駉 ha comenzado m醩 calmado y con se馻les que invitan al optimismo. Para 羖varo Ant髇, Country head, head of distribution Iberia de Aberdeen Standard Investments, "har韆mos mal en pensar que este es un tema extraordinario", en relaci髇 con el proteccionismo, aunque tambi閚 hay que tener en cuenta que los pa韘es necesitan entenderse porque "los ciudadanos quieren pol韙icos que les den calidad de vida". Por eso, Ant髇 opina que "China y Estados Unidos llegar醤 a un acuerdo, aunque son fundamentales los detalles".

De la misma opini髇 es Rafael Alonso, analista senior de mercado de Capitales de Bankinter, para quien "ambos pa韘es se necesitan" mutuamente. "Estados Unidos tiene que reducir el d閒icit comercial que tiene con China, pero necesita importar sus productos, y a su vez, China necesita por un lado la tecnolog韆 de Estados Unidos, adem醩 de que es el segundo gran tenedor de bonos estadounidenses, por lo que tienen que llegar a un entendimiento", recalc Alonso.

El momento hist髍ico es importante, y c髆o record Ant髇, "los dos pa韘es est醤 muy vinculados con el resto del mundo". El director de Inversiones de Aberdeen puso el ejemplo de lo que sucedi con Reagan y la Uni髇 Sovi閠ica, a la que el entonces presidente estadounidense "dibuj como su gran enemigo hasta que la quebr. Pero China es mucho m醩 dif韈il de quebrar", remach Ant髇. En este contexto, record que "ser m醩 dif韈il llegar a la rentabilidad, porque el detalle, la minuciosidad del acuerdo, va a ser fundamental".

Lo cierto es que los inversores se mantienen a la expectativa y se ha visto obligados a reducir su exposici髇 al mercado. Para 羖ex Fust, economista jefe de Andbank, lo que se ha dado es un "cambio de paradigma tras el final de la segunda guerra mundial, desde donde s髄o hemos conocido el multilateralismo y la globalizaci髇". Sin embargo, ahora han cambiado las reglas del juego, y "esto es importante porque los inversores para cubrirse tienen que reducir exposici髇", remach Fust.

El experto de Andbank se mostr igualmente optimista respecto a la evoluci髇 de la guerra comercial, y lanz a los asistentes algunas se馻les positivas para tener en cuenta. Por ejemplo, hoy mismo se ha conocido que China ha propuesto una cumbre entre Trump y Xi en el Foro de Boao, conocido como el Davos de Asia. "Si los oficiales chinos han propuesto esto, no creo que sea para anunciar algo malo o que no hay ning鷑 avance, lo que me hace ser relativamente optimista", recalc Fust. Sin duda alguna, "esta es una buena se馻l", apunt. Adem醩, "est la reciente flexibilidad que Trump ha venido mostrando rebajando el papel de sus asesores m醩 duros, que se han visto algo desplazados, por lo que "intuimos que quiere buscar alg鷑 tipo de acuerdo". La raz髇 es que se va a presentar a la reelecci髇 y tiene que entregar calma a los mercados financieros, lo que a su vez es la 鷑ica manera de entregar a la econom韆 real.

Claro que no todo ser un camino de rosas, y adem醩 de los detalles, habr que solventar a鷑 las importantes diferencias abiertas entre ambos gigantes. A juicio de Enrique Marazuela, CIO de BBVA Banca Privada, "la negociaci髇 entre Estados Unidos y China es importante, y los estadounidenses est醤 mostrando bastante flexibilidad, pero hay un tema crucial por resolver, que son los derechos de propiedad intelectual, que no es una cuesti髇 sencilla".

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