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Econom韆.- BBVA Asset Management estima un crecimiento medio del 10% en Bolsa en 2019 sumando los dividendos

EUROPA PRESS

La guerra comercial entre Estados Unidos y China podr韆 tener un impacto de ocho d閏imas en el crecimiento global

MADRID, 12 (EUROPA PRESS)

BBVA Asset Management considera que la Bolsa puede llegar a ser el activo que m醩 rentabilidad ofrezca el a駉 que viene, con una subida media del 10% sumando los dividendos, en el caso de que el ciclo econ髆ico no se de la vuelta.

Pese a que el escenario general de la econom韆 este a駉 a鷑 presenta una tendencia estructural a la baja, debido al envejecimiento de la poblaci髇 y al menor crecimiento de la productividad, BBVA AM estima que la actual fase de crecimiento "todav韆 tiene recorrido".

Los crecimientos de beneficios por acci髇 en 2019 y 2020 estar醤 entre el 3% y el 6%, seg鷑 apunta el director de Estrategia Global de la gestora, Joaqu韓 Garc韆 Huerga. La subida media esperada de la Bolsa es del 6%, una cifra que, sumando los dividendos, alcanzar韆 el 10%.

RIESGOS GEOPOL蚑ICOS

Entre los principales riesgos para la econom韆, BBVA AM destaca la posibilidad de que la guerra comercial entre Estados Unidos y China contin鷈 haci閚dose patente. En concreto, este hecho tendr韆 un impacto de ocho d閏imas en el crecimiento global, adem醩 de la inestabilidad adicional que introducir韆 en los mercados.

Adem醩, Garc韆 Huerga cita otros contextos geopol韙icos como el Brexit, las elecciones al Parlamento Europeo de mayo y las elecciones auton髆icas y locales en Espa馻 ese mismo mes.

En el conjunto de la Eurozona, la gestora estima una disminuci髇 en su crecimiento de hasta el 1,5% aproximadamente. El repunte de la inflaci髇 ser "lento" y la subyacente seguir lejos del 2%, por lo que pronostica que el Banco Central Europeo subir el tipo de dep髎ito no antes de septiembre u octubre.

Por su parte, en Estados Unidos se espera un crecimiento algo inferior al 2,5%, apoyado en la "solidez" del consumo aunque con un "tensionamiento" de las condiciones financieras, un menor impulso fiscal y el deterioro de la demanda externa.

PROBABILIDAD "CASI NULA" DE RECESI覰

Los modelos de la gestora apuntan a que la probabilidad de recesi髇 en los pr髕imos meses en la econom韆 norteamericana es "casi nula". La previsi髇 es de una inflaci髇 subyacente estable, en torno al 2,2%, y solo dos subidas de tipos en 2019, frente a las tres comunicadas por la Fed.

En Am閞ica Latina, una vez que las incertidumbres electorales "han quedado despejadas", la ejecuci髇 de reformas estructurales y la estabilizaci髇 de las finanzas p鷅licas emergen como factores clave. La previsi髇 de crecimiento para la zona es inferior al 2% es "modesta" teniendo en cuenta que se trata de pa韘es emergentes.

En M閤ico, aunque Garc韆 Huerga indica que existe cierta incertidumbre sobre la nueva pol韙ica econ髆ica, tambi閚 destaca algunos factores positivos como "la previsible formalizaci髇 del acuerdo comercial USMCA, un consumo muy estable y la inflaci髇 subyacente con visos de estabilizarse e incluso ceder en el medio plazo", por lo que cree que hay margen para implementar una pol韙ica monetaria "m醩 relajada".

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