16 de Octubre, 16:57 pm

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metales preciosos

El oro no refleja el miedo a las turbulencias

Junto con los bonos soberanos de mayor calidad y de menor riesgo, el oro es un refugio para el dinero que se protege de las tormentas y turbulencias en los mercados financieros. El oro es un dinero cuyo valor se mide por su peso y que no puede ser eliminado, por eso es una fuente de recepci髇 de flujos cuando las cosas se ponen feas o cuando el miedo irracional se instala en los mercados.

El d韆 posterior al refer閚dum sobre la salida del Reino Unido de la Uni髇 Europea, las cotizaciones de los bonos alemanes y del oro se dispararon al un韘ono, en un claro reflejo de la incertidumbre exagerada que se manifest en los mercados de renta variable.

Sin embargo, la crisis pol韙ica en Italia, con gran transcendencia econ髆ica por el perfil anti-euro, anti-bancario y anti-europeo del equipo ganador tras las elecciones, dispar el precio de los bonos alemanes, pero apenas tuvo reflejo en la cotizaci髇 del metal amarillo, cuyo repunte parece obedecer m醩 a razones t閏nicas que fundamentales.

El d髄ar y su apreciaci髇 en los mercados de divisas, en especial frente al euro que a su vez ha perdido valor contra el conjunto de monedas m醩 relevantes, puede justificar que el oro no haya tenido una subida pareja a la de los bonos de calidad durante los primeros d韆s de esta semana, pero lo cierto es que el metal no refleja la aparici髇 de un exceso de miedo en los mercados; tal vez porque el peligro de esta crisis en Italia se mantenga encapsulada en un marco regional y no global. Veremos qu sucede y c髆o evoluciona esta semilla.

En el primer soporte

La referencia de los 1.280 d髄ares que citamos en el art韈ulo de hace tres semanas ha cumplido con su funci髇 de soporte. La coincidencia de la proyecci髇 con la base del canal lateral bajista que dibuja la evoluci髇 de los precios del oro en los 鷏timos meses, ha tenido la fortaleza suficiente como para sujetar los precios y mantenerlos en la zona psicol骻ica de los 1.300 d髄ares por onza.

Es necesario insistir en que la base fundamental es favorable para la continuidad de la tendencia alcista que inici el contravalor del oro frente al d髄ar hace m醩 de dos a駉s. Sin embargo, el peligro de nuevos descensos no ha desaparecido.

La segunda referencia de soporte a tener en cuenta para las pr髕imas semanas est en los 1.260 d髄ares, que no deber韆n perderse para mantener el sesgo alcista a鷑 presente en este a駉. La superaci髇 de los 1.320 d髄ares comenzar韆 a ser un aliciente para la continuidad alcista y dejar韆 servidas las mejores condiciones para un ataque, con posibilidades de 閤ito, a la resistencia del canal lateral en el entorno de los 1.340 d髄ares por onza.

En ambas situaciones, las compras especulativas realizadas por debajo de los 1.300 d髄ares pueden y deben mantener la calma. Las efectuadas para cambiar parte del dinero fiduciario por dinero s髄ido en oro siempre pueden estar tranquilos, porque llegado el momento el oro cumplir su funci髇, sin lugar a dudas.

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