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Los expertos prev閚 una subida del 10% para este a駉

Banca privada, al alza a corto y medio plazo

Un crecimiento econ髆ico global s髄ido, la inflaci髇 contenida, buenos resultados empresariales y una pol韙ica monetaria menos expansiva dibujan un escenario muy positivo para la banca privada en Espa馻, cuyo incremento cifran los expertos en torno al 10 por ciento para este a駉.

Las condiciones positivas que impulsan el avance econ髆ico mundial tambi閚 se reflejan en Espa馻. BBVA Research prev para este a駉 un crecimiento del 2,5 por ciento en nuestro pa韘 y para el que viene del 2,3 por ciento, lo que permitir la creaci髇 de 900.000 empleos en los dos a駉s y la reducci髇 de la tasa de paro por debajo del 13,5 por ciento en 2019.

Estas buenas perspectivas animan a los expertos a pronosticar que la banca privada en Espa馻 seguir progresando a corto y medio plazo. 獷l fuerte crecimiento global es un aliciente m醩 para que la banca privada en Espa馻 siga avanzando a ritmos interesantes, apunta Jos Ram髇 Aranda, director de Banca Privada de Banca March.

Tambi閚 Francisco G髆ez-Trenor, director general de Mirabaud & Cie en Espa馻, se馻la que 玸i nos centramos en la gesti髇 de grandes patrimonios, en Espa馻 hay buenas previsiones de cara al corto y medio plazo. En su opini髇, la 鷏tima crisis est empezando a disiparse, lo que puede abrir margen a determinadas estrategias de inversi髇 que algunos clientes, por prudencia, han mantenido en 'stand-by' ante la alta incertidumbre. Estas estrategias podr韆n impulsar a corto plazo la banca dirigida a grandes patrimonios

Su crecimiento se situar韆 ligeramente por debajo del 10 por ciento para este a駉, cuantifica Jos de Alarc髇, director comercial de Andbank Espa馻. A su juicio, este avance estar propiciado por el progreso econ髆ico a nivel global y por la revalorizaci髇 de las carteras invertidas.

En esta buena evoluci髇 hay que hacer una distinci髇 entre la banca privada que gestiona cuentas en torno a los 300.000 euros y aquella con cuentas de dos millones de euros. Seg鷑 Luis S醤chez, director general de Pictet WM en Espa馻, 玡ste 鷏timo segmento sigue caminando en 2018 hacia un mayor peso, con entidades especializadas, de capacidades globales y econom韆s de escala y multicustodia, financieramente s髄idas, que invierten permanentemente en tecnolog韆 y automatizaci髇, con predominio de gesti髇 discrecional y mandatos muy espec韋icos.

EL IMPULSO DE MIFID II

Otro factor que puede impulsar el avance de la banca de grandes patrimonios en nuestro pa韘 es la implantaci髇 este a駉 de la directiva europea sobre mercados de instrumentos financieros (MiFID II), se馻la Jos Ram髇 Aranda, lo que 玸upone un refuerzo importante a las entidades que ofrecen servicios de valor a馻dido de banca privada como asesoramiento patrimonial y gesti髇 discrecional. Considera que estas entidades pueden aprovechar el nuevo marco regulatorio y competitivo para poner en valor 玞on transparencia y tranquilidad los diferentes servicios de gesti髇 patrimonial que ofrecen a sus clientes.

No obstante, Luis S醤chez cree que tras la implantaci髇 de la directiva 玡s previsible algo de erosi髇 en los m醨genes, pues al cliente espa駉l todav韆 le cuesta pagar por el asesoramiento.

RIESGOS

Junto a las oportunidades que se le presentan al sector tambi閚 aparecen ciertos riesgos que ralentizar韆n su avance. Estas amenazas vendr韆n, seg鷑 el ejecutivo de Banca March, de una correcci髇 de los mercados m醩 profunda que 玴odr韆 frenar temporalmente su crecimiento, dado que los inversores tendr醤 dudas en cuanto a la duraci髇 de dicha correcci髇, sobre todo los inversores conservadores.

Por su parte, G髆ez-Trenor no ve grandes riesgos que impliquen 玼n par髇 cr韙ico en el sector de la gesti髇 patrimonial 玡ntendida como un todo. Pero apunta dos factores que 玹ienen y tendr醤 un alto impacto en la banca privada durante los pr髕imos meses: la puesta en marcha de MiFID II y el comp醩 de espera respecto a la regulaci髇 de las sicavs. Sobre ellas asegura que, aunque siguen siendo de inter閟 para los propietarios de grandes patrimonios y la mayor韆 de estos veh韈ulos contin鷄n su actividad a la espera del nuevo marco regulatorio, 玡n los 鷏timos dos a駉s hemos pasado de un centenar de nuevos registros al a駉 en Espa馻 a apenas una decena de nuevas sicavs.

La incertidumbre sobre su futura regulaci髇爐ambi閚 ha hecho que algunas de ellas se hayan liquidado y 玴arte de su volumen de inversi髇 se ha trasladado a otro tipo de veh韈ulos en Luxemburgo, revela G髆ez-Trenor. Por ello, 玸i contin鷄 esa incertidumbre, estos vol鷐enes podr韆n trasladarse a otros pa韘es de la UE, buscando estructuras fiscalmente eficientes, con lo que perder韆mos esa importante inversi髇, que supone un apoyo clave para la econom韆 espa駉la.

Otros de los riesgos vendr韆n, en opini髇 de Alarc髇, de la inestabilidad pol韙ica en Espa馻, generada por la posibilidad de una convocatoria anticipada de elecciones, y de un mal comportamiento de los mercados financieros mundiales. Tambi閚, al igual que Aranda, cree que 玼na correcci髇 severa en los mercados podr韆 hacer salir a los clientes de sus inversiones para dejarlas en liquidez o dirigirlas hacia el mercado inmobiliario, que parce haber superado la crisis de 2008 y en los 鷏timos a駉s se muestra como una alternativa de inversi髇.

A estas contingencias se suman las que pueden afrontar determinadas entidades de banca privada debido a su necesidad de inversi髇. 獷ste negocio requiere tiempo y en Espa馻 no es posible ser rentable sin un volumen de al menos 1.000 millones de euros. Por ello, habr entidades que se replanteen si de verdad, con la inversi髇 que deben hacer para las nuevas econom韆s de escala necesarias por tecnolog韆 y por regulaci髇, son rentables o no. De manera que podemos ver consolidaci髇 de casas independientes o sucursales extranjeras que no consigan masa cr韙ica, advierte el director general de Pictet en Espa馻.

SUBIDA DE TIPOS DESCONTADA

Lo que apenas afectar al desarrollo de la banca privada ser la subida de tipos de inter閟 por parte del la Fed y del BCE, aseguran los expertos, ya que 玡stas subidas est醤 ya descontadas por los mercados. De hecho, suponen una normalizaci髇 de la pol韙ica monetaria y con ellas recuperar韆mos opciones de inversi髇, se馻la Jos Ram髇 Aranda.

Jos de Alarc髇 tambi閚 cree que, aunque la subida de tipos es un evento que impacta en los mercados, especialmente en renta fija, 玪os bancos centrales est醤 siendo cuidadosos a la hora de comunicar su planificaci髇 respecto a la subida de tipos y el mercado va descontando este factor.

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