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Analiza sus modalidades de comercializaci髇

La CNMV advierte a los financieros del riesgo de las criptomonedas

Los supervisores financieros no se cansan de repetirlo: invertir en criptomonedas supone un alto riesgo de p閞dida del capital invertido y de fraude. Estas advertencias realizadas por la CNMV a los inversores, principalmente a los minoristas, las dirige ahora a los profesionales del sector financiero.

Las criptomonedas y los actores implicados en su comercializaci髇 directa no est醤 regulados en la UE, lo que implica que el inversor no se beneficia de las garant韆s y salvaguardias asociadas a los productos financieros regulados, adem醩 son inversiones 玜ltamente especulativas y su fuerte dependencia de tecnolog韆s 玴oco consolidadas no excluye la posibilidad de fallos operativos y amenazas cibern閠icas que podr韆n suponer la p閞dida de lo invertido. Tambi閚 tienen 玴roblemas de liquidez y una volatilidad extrema. Estos son algunos de los 'peligros' que acechan a los inversores que decidan colocar su dinero en monedas virtuales, seg鷑 advierte la CNMV.

Los expertos tambi閚 reconocen que invertir en ellas supone un gran riesgo. 玈i alguien quiere especular con criptomonedas me parece estupendo, como si quiere especular con un producto derivado o con cualquier otro activo, ahora bien, invertir en ellas es muy dif韈il por el nivel de volatilidad que pueden sufrir. Cuando un activo tiene una volatilidad tan tremenda como el bitcoin es muy complicado invertir en 閘, especialmente para un inversor particular, pero tambi閚 para un experto financiero. Es como ir al casino o lanzar una moneda al aire y ver si cae del lado correcto, apunta Fernando Luque, editor jefe y analista de Morningstar. Por ello, est 玠e acuerdo con las advertencias de la CNMV.

Salvador Casquero, profesor de Innovaci髇 y Tecnolog韆 Financiera del IEB, tambi閚 cree que invertir en criptodivisas es arriesgado. 玁o tanto porque sea un fraude tecnol骻ico, que no lo es, sino porque es una tecnolog韆 nueva, un mercado con muy poca regulaci髇 y unos activos con alt韘ima volatilidad como hemos comprobado estos 鷏timos meses. El minorista que entre en este mercado tiene que estar dispuesto a perder todo lo invertido, a鷑 cuando la empresa, el proyecto, la criptodivisa o el token en el que haya invertido tenga, por fundamentales, un alto potencial de revalorizaci髇.

Pero no solo los minoristas deben ser cautos, tambi閚 los profesionales del sector financiero deben estar avisados de estas amenazas y, para ello, la CNMV ha elaborado un documento dirigido a ellos en el que identifica las diversas modalidades de comercializaci髇 o adquisici髇 monedas virtuales, los riesgos que tiene cada una y los requisitos exigidos para comercializarlas.

Comercializaci髇 directa. La venta directa de criptomonedas ofrece variantes, las m醩 habituales son la compra a trav閟 de plataformas que operan en Internet y los cajeros de criptomonedas. Seg鷑 fuentes del regulador, en ambos casos puede ocurrir que el inversor no llegue a poseer las monedas virtuales sino los derechos frente a la plataforma o intermediario no supervisado. Esto 玴uede exponer a los compradores al riesgo de insolvencia del intermediario y al peligro de que este no cumpla con los principios b醩icos de llevanza correcta y diligente custodia y registro de activos y de gesti髇 adecuada de conflictos de inter閟.

Otro riesgo en esta modalidad es el de blanqueo de capitales.

A trav閟 de CFDs. Los contratos por diferencias (CFDs) son otra modalidad de comercializaci髇 de divisas digitales. En este caso los profesionales deben tener en cuenta que este tipo de contratos suelen implicar, seg鷑 la CNMV, 玼n elevado riesgo. Asimismo, la entidad que ofrezca estos productos debe estar autorizada por el supervisor para prestar servicios de inversi髇 y cumplir todas las obligaciones de informaci髇 y dem醩 normas de conducta aplicables.

A trav閟 de futuros, opciones y otros derivados. Un ejemplo de esta modalidad son los futuros sobre bitcoins en mercados norteamericanos que ha autorizado la Commodity Futures Trading Commission. La comercializaci髇 activa de estos productos, en r間imen de oferta p鷅lica, por parte de profesionales entre inversores no cualificados podr韆 exigir un folleto aprobado por la CNMV o por otra autoridad de la UE.

A trav閟 de fondos de inversi髇. Tanto los fondos como otros veh韈ulos de inversi髇 colectiva que inviertan en criptomonedas deben estar autorizados o registrados en la CNMV. Hasta este momento no hay ning鷑 fondo de estas caracter韘ticas registrado en el supervisor espa駉l y los fondos que legalmente podr韆n invertir en criptomonedas, tras ser autorizados, no se pueden comercializar, con car醕ter general, entre minoristas.

Adquiriendo bonos estructurados. La comercializaci髇 en r間imen de oferta p鷅lica de este tipo de valores requiere la aprobaci髇 de un folleto explicativo por parte de los supervisores.

'LISTA NEGRA'

Adem醩 de estas advertencias, la CNMV ha creado un listado de entidades que prestan servicios de inversi髇 que no cuentan con autorizaci髇 para operar y que no figuran en su registro. Muchas de ellas est醤 relacionadas con la negociaci髇 de monedas virtuales.

Estos reiterados avisos de la CNMV sobre la inversi髇 en criptomonedas son valorados 玬uy positivamente por los expertos. Casquero considera que 玸on acertados, sobre todo, para prevenir a aquellos inversores que se meten en este mercado simplemente porque sube. Cree que el supervisor 玹iene entre sus obligaciones proteger al inversor, por ello es exigible que advierta sobre este tipo de inversi髇, aunque es imprescindible que lo haga con mentalidad abierta. Tambi閚 reconoce que los avisos han 玞alado entre los inversores, 玜unque ha sido m醩 bien por el colapso, sin pretenderlo, que han provocado los mismos reguladores con tantas advertencias, amenazas o incluso prohibiciones desde otros pa韘es como China, Corea o India.

Luque no cree que estas advertencias haya influido demasiado en los inversores, ya que 玡l inversor particular y el especulador cuando ven la enorme rentabilidad que se puede conseguir con este activo, se ven tentados a invertir en 閘. Lo que a su juicio s frena la inversi髇 o la especulaci髇 es que 玜hora la rentabilidad del bitcoin no es tan extrema como hace meses. La intervenci髇 del mercado de futuros de Chicago ha hecho que el activo no tenga rentabilidades exageradas como pasaba antes. Parece que el activo se ha calmado un poco, pero no significa que en un momento dado la fiebre inversora vuelva al bitcoin y a otras criptomonedas.

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