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MEJORAR SU FISCALIDAD Y AUMENTAR LA OFERTA, LOS INCENTIVOS PARA CONTRATARLOS

緾髆o impulsar los planes de pensiones?

Incentivar la contrataci髇 de planes de pensiones es el objetivo del Ministerio de Econom韆 al decidir bajar sus comisiones de gesti髇 y facilitar su liquidez. Pero estas medidas son insuficientes para los expertos que creen que este objetivo se conseguir韆 mejorando su fiscalidad, su liquidez, informando a los ciudadanos sobre sus futuras pensiones y aumentando la oferta de planes.

El debate sobre la sostenibilidad del actual sistema de pensiones sigue latente en Espa馻. La elevada longevidad de la poblaci髇, una alta tasa de paro, la precariedad de los contratos y un crecimiento vegetativo negativo -el a駉 pasado murieron 259 personas m醩 de las que nacieron- impulsar醤 las pensiones de jubilaci髇 a la baja.

Para procurar que el poder adquisitivo de los espa駉les no empeore al jubilarse, desde el Ministerio de Econom韆 se est醤 tomando medidas que fomenten el ahorro a largo plazo. Entre ellas destacan la reducci髇 del 1,5 al 1,25 por ciento de la comisi髇 de gesti髇 m醲ima de los planes de pensiones y que a partir de 2025 se empiece a otorgar liquidez a los planes con una antig黣dad de m醩 de 10 a駉s.

La primera medida afectar a 630 planes de los m醩 de 1.132 que existen en Espa馻 y va encaminada a aumentar su rentabilidad, ya que seg鷑 un estudio de Indexa Capital, las comisiones reducen un 40 por ciento la rentabilidad de estos productos.

En la actualidad, la comisi髇 de gesti髇 media del sector es del 1,27 por ciento, seg鷑 fuentes de Vdos, algo superior a la propuesta por el Gobierno. Por tipo de activo, la media m醩 elevada es la de los planes de renta variable, con un 1,44 por ciento, y la de los mixtos, con un 1,41 por ciento. La m醩 baja es la de los monetarios, un 0,7 por ciento.

Pero reducir las comisiones o mejorar su liquidez no es suficiente para que los planes de pensiones despeguen en Espa馻. El patrimonio del sistema individual de planes de pensiones alcanza los 71.126 millones de euros, una cantidad reducida si se compara con el de los fondos de inversi髇 que supera los 253.609 millones.

Las medidas del Gobierno son 玦nteresantes porque 玪as comisiones tienen un papel importante en el rendimiento final de los planes que puede contribuir a mejorar su atractivo, pero por s solas no servir醤 para impulsar su contrataci髇, afirma Mar Barrero, analista financiero de Profim.

Fernando Luque, editor financiero senior de Morningstar, califica esta medida de 玦nsuficiente. Al igual que Xavier Bellavista, director de Inversiones de Mercer, que tampoco tiene mucha fe en ella y recuerda que en 2014 hubo una rebaja del 30 por ciento en las comisiones m醲imas de gesti髇 y de dep髎ito y 玪a euforia no cundi entre los ahorradores para suscribir planes.

MEDIDAS M罶 EFICACES

Existen otras medidas que podr韆 llevar a cabo la administraci髇 para reactivar el ahorro privado de cara a la jubilaci髇 mediante planes de pensiones. Entre ellas destaca mejorar su fiscalidad, ya que, si bien, en el momento de realizar las aportaciones los planes tienen la ventaja fiscal de desgravarse en el IRPF, en el momento del rescate todo ese ahorro inicial se convierte en una carga. 獿as prestaciones que se reciben -capital aportado y ganancia obtenida- tributan como rentas de trabajo que hay que sumar al resto de ingresos que se obtenga, lo que puede incrementar el tipo impositivo aplicado en la declaraci髇 de la renta, apunta Mar Barrero.

Otro factor para promover los planes de pensiones seg鷑 Sergio Ortega, analista de Vdos, es 玥acer pedagog韆 y argumenta que hay que explicar a los ciudadanos la importancia de complementar el ahorro para su jubilaci髇 si desean mantener su actual nivel de vida, para ello 玸er韆 bueno que la administraci髇 enviara a los trabajadores cartas con las previsiones de su pensi髇 futura.

Bellavista tambi閚 cree que la administraci髇 tiene que comunicar y sensibilizar a los ciudadanos sobre la necesidad de ahorrar. 獺ay que explicarles muy bien qu se espera de la pensi髇 p鷅lica, ya que los que todav韆 est醤 a tiempo de ahorrar no son conscientes de que la pensi髇 que les quedar ser inferior a la que cobran los que se jubilan hoy. Desde el Gobierno se dijo que cada ciudadano iba a recibir una comunicaci髇 con su pensi髇 estimada. Esto no se ha hecho.

Una medida que contribuir韆 de forma radical al impulso de los planes, a juicio de Jos Luis Manrique, director de Estudios del Observatorio Inverco, es implantar un sistema de aportaciones cuasi obligatorias a planes de pensiones en las empresas, 玡sto supondr韆 un est韒ulo adicional y funciona, como se ha demostrado en Reino Unido.

Tambi閚 la escasa oferta de planes respecto a otros veh韈ulos de inversi髇 como los fondos limita su contrataci髇. 獷n los 鷏timos a駉s han mejorado en cuanto a tipolog韆 y calidad en las gesti髇, pero a鷑 est醤 lejos de ofrecer la diversidad de otras modalidades de productos como los fondos de inversi髇, asegura Mar Barrero.

En nuestro pa韘 se comercializan 1.132 planes de pensiones, mientras que la oferta de fondos registrados en Espa馻 supera los 10.000.

RENTABILIDAD ACEPTABLE

Aunque pueda parecer lo contrario, la rentabilidad de los planes de pensiones no es uno de los impedimentos que frena a los ahorradores a contratarlos, ya que es similar a la de los fondos de inversi髇, aseguran los expertos, y en algunos casos la superan.

獿os retornos de los planes de pensiones son muy satisfactorios. Con datos de junio, la rentabilidad media anual neta de comisiones de los planes alcanz el 4,68 por ciento, frente al 1,5 por ciento de la inflaci髇 del periodo. Es decir, una ganancia de poder adquisitivo superior al 3 por ciento para el part韈ipe, apunta Manrique.

Seg鷑 datos de Inverco, a 25 a駉s, las rentabilidades medias anuales del total de planes de pensiones alcanzan el 4,55 por ciento, mientras que las rentabilidades medias anuales ponderadas de los fondos son del 3,40 por ciento. A cinco a駉s, las de los planes son del 5,37 por ciento y las de los fondos del 3,69, mientras que a un a駉 las de los planes son del 4,68 por ciento y las de los fondos del 4,09.

Seg鷑 Bellavista, para que la rentabilidad de los planes sea m醩 atractiva 玠eber韆n aprovechar m醩 su horizonte de inversi髇 que es de unos 20 o 25 a駉s. 獿os inversores en planes deber韆n invertir m醩 en renta fija con mayor duraci髇 y en activos con cierta iliquidez para conseguir m醩 rentabilidad.

Fernando Luque tambi閚 reconoce que si se compara los retornos de los planes con los fondos espa駉les 玭o hay una gran diferencia, lo que puede ser debido a que se han reducido las comisiones m醲imas de gesti髇 de los planes. Advierte que los rendimientos podr韆n ser mayores si hubiera m醩 competencia y aconseja a los ahorradores que a la hora de optar por un plan o por un fondo similares elijan 玡l m醩 barato, porque 玡l mayor indicador de la rentabilidad futura de un producto, considerando opciones similares, son los costes. Esto tiene m醩 importancia en un entorno como el actual 玠onde los tipos de inter閟 son baj韘imos y la rentabilidad de la renta variable es inferior a la media hist髍ica.

Los expertos aseguran que se avecinan cambios importantes en la industria de los planes de pensiones debido a la llegada y expansi髇, a medio plazo, de la arquitectura abierta y a la apertura a veh韈ulos de pensiones internacionales.燛ste, seg鷑 Barrero, 玸er韆 un paso fundamental para activar la competencia entre las entidades y para mejorar la oferta y la calidad de la gesti髇, que son dos de los grandes inconvenientes que han frenado el desarrollo de los planes frente a otras alternativas de ahorro.

LA OPINI覰 DE LOS EXPERTOS

Jos Luis Manrique, Observatorio Inverco

獿a rentabilidad anual de los planes es muy satisfactoria. El part韈ipe obtiene una ganancia de poder adquisitivo superior al 3 por ciento

Mar Barrero, Profim

玀ejorar la oferta de los planes de pensiones y la calidad de la gesti髇 impulsar韆n su contrataci髇

Sergio Ortega, Vdos

玈er韆 bueno que la Administraci髇 enviara a los trabajadores cartas con las previsiones de su pensi髇 futura

Fernando Luque, Morningstar

獳l optar por un plan o por un fondo similares hay que elegir el barato, ya que el mayor indicador de la rentabilidad de un producto son los costes

Xavier Bellavista, Mercer

獿os que aun est醤 a tiempo de ahorrar no son conscientes de que su pensi髇 ser inferior a la que cobran los que se jubilan hoy

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