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La 'hucha' de las pensiones podr韆 agotarse en cinco a駉s

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El Fondo de Reserva de la Seguridad Social espa駉la podr韆 agotarse en 2020 de no haber nuevas reformas, seg鷑 un an醠isis de la consultora Towers Watson. Tras analizar exhaustivamente la evoluci髇 de Fondo de Reserva de la Seguridad Social en Espa馻 a partir de los datos publicados por Banco de Espa馻, la propia Seguridad Social, y las proyecciones de la poblaci髇 a largo plazo en Espa馻 para el periodo 2012-2052 publicados por el Instituto Nacional de Estad韘tica (INE), Towers Watson ha identificado tres posibles escenarios: optimista, neutral y pesimista.

En el escenario m醩 pesimista, el fondo se agotar en apenas 5 a駉s (2020); en el m醩 optimista, en 2028. Como opci髇 "neutral", el final de las reservas del Fondo se situar韆 en 2024. Para definir los tres escenarios, la consultora ha trabajado con cinco hip髏esis principales: el crecimiento anual de los salarios; la tasa de revalorizaci髇 anual de las pensiones; la evoluci髇 de la tasa de desempleo; la edad de entrada al sistema de cotizaciones y la edad de jubilaci髇.

Como explica Gregorio Gil de Rozas, responsable del 醨ea de Previsi髇 Social de Towers Watson Espa馻,"se trata de una realidad que hemos de tener muy en cuenta. El desequilibrio entre el gasto por pensiones contributivas y los ingresos por cotizaciones, incluso en las previsiones m醩 optimistas, es grave y creciente. Es importante tomar medidas correctivas antes de que sea tarde".

Si se pretendiese mantener el nivel del Fondo en los 41.600 millones de euros con los que se cerr 2014, los analistas de Towers Watson han detectado que la rentabilidad exigida anualmente y de forma inmediata al Fondo de Reserva de la Seguridad Social tendr韆 que ser superior al 10%. Por otra parte, para conseguir alargar la vida del Fondo de Reserva de la Seguridad Social hasta 2027, a駉 en que se completar韆 la reforma en vigor sobre las pensiones con los plazos establecidos, la rentabilidad anual exigida es tambi閚 superior al 10%.

Con los 韓dices actuales de rentabilidad de la deuda espa駉la (en negativo a 6 meses y cercano al 1,3% a 10 a駉s), la 鷑ica opci髇 de inversi髇 contemplada hasta ahora para el Fondo, es muy improbable lograr la rentabilidad adecuada para la supervivencia del Fondo de Reserva.

Para Towers Watson es importante que se tomen medidas con cierta urgencia. En este sentido, la consultora valora tres posibilidades. La primera opci髇 es acelerar la puesta en marcha de las reformas de la Seguridad Social, disminuyendo sensiblemente los actuales -interminables- plazos para su operatividad.

La segunda opci髇 es seguir introduciendo nuevas reformas y, sobre todo y como tercera v韆 paralela a las anteriores, buscar nuevas formas de inversi髇 para el Fondo, m醩 rentables, que incluyan otras posibilidades adem醩 de la deuda espa駉la. "Sin estas medidas, no vemos la posibilidad de revertir la evoluci髇 negativa del Fondo. Y si 閟te se llega a agotar, no quedar m醩 remedio que afrontar una agresiva pol韙ica de incremento de impuestos y, en paralelo, reformar as mismo la Ley que, precisamente, impide que la Seguridad Social se financie mediante impuestos", explica Gil de Rozas.

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