21 de Septiembre, 13:48 pm

Finanzas.com

Recordar mis datos | 縊lvidaste tu contrase馻?

縍enta fija o Variable?, 縀mergentes o Estados Unidos?

Las apuestas de los expertos: Fondos de Inversi髇 para 2015

No tendr醤 una 玝ola de crist醠 burs醫il, pero, con una pol韙ica de bajos tipos de inter閟 a鷑 en el horizonte, y el crecimiento global positivo pero moderado, estas son las recomendaciones de los analistas de cara al a駉 que viene

Ning鷑 experto puede predecir lo que ocurra este 2015 que llega -ciertamente nadie hubiera vaticinado la ca韉a del petr髄eo hace 12 meses- pero atendiendo a criterios pol韙icos, monetarios y econ髆icos, hemos pedido a cinco equipos de analistas que compartan sus apuestas en fondos de inversi髇 para el a駉 que se acerca.

Con la renta fija en m醲imos, la bolsa americana muy cara en valoraciones, una Europa que no acaba de tirar y unos emergentes perjudicados por la ca韉a de las materias primas, desde DPM Finanzas, Carlos Farr醩, socio director, apuesta por Alemania, ante la debilidad del euro y por las valoraciones de su mercado, con DWS Aktien Strategie Deutschland, por SISF European Equity Yield (un fondo de renta variable europea que invierte en compa耥as de alta rentabilidad por dividendo) y por Threadneedle (Lux) Pan Eurp SmCap Opp AE (un fondo de renta variable Pan Europea de peque馻s y medianas compa耥as).

Desde Tressis, se decantan claramente por fondos de renta variable, 玠ado que pensamos que es el activo que mejor comportamiento puede tener en los pr髕imos meses a no ser que se produzca un giro radical en el entorno econ髆ico, financiero o pol韙ico. Por ello, Amilcar Barrios, analista de Tressis, recomienda Siitnedif Tordesillas Sicav Iberia, Henderson Horizon Euroland y Robeco US Large Cap.

En el primer caso, el experto afirma que los datos macroecon髆icos de Espa馻, 玹anto en d閒icit, como en empleo y PIB, le otorga un gran potencial, tras unos a駉s de recesi髇 especialmente virulentos. En el segundo caso, 玬醩 all de apuestas concretas por la periferia europea, seguimos creyendo en la zona euro como un mercado burs醫il con potencial de revalorizaci髇. Y, por 鷏timo, los 韓dices americanos siguen ofreciendo oportunidades, en opini髇 del analista, teniendo en cuenta el estado de su econom韆 y atendiendo a la subida de tipos, la fortaleza general del PIB, el empleo, el consumo, la confianza del consumidor y los efectos de la ca韉a del petr髄eo.

M醩 previsor se posicionan desde Profim. Jos Mar韆 Luna, director de an醠isis de la EAFI, tiene claro que el terreno econ髆ico-financiero 玜 priori se presenta complicado. En su opini髇, la renta fija no reluce tanto 玞omo consecuencia de la baja rentabilidad real que a d韆 de hoy ofrece la mayor韆 de activos (salvo que asumamos un riesgo a cr閐ito, duraci髇 de activos e, incluso, liquidez elevados). Pero por otra parte, la renta variable, explica, se encuentra inmersa en un ciclo alcista que ya dura mucho tiempo y que, por lo tanto, sin que las bolsas est閚 car韘imas, ya es dif韈il encontrar 'gangas'. Por ello, afirma que la clave para 2015 ser contar con fondos flexibles y que inviertan en activos realmente l韖uidos. As, los tres fondos m醩 interesantes de cara al a駉 venidero ser韆n: March International Sicav Torrenova Lux a Eur, mixto de renta fija defensivo y con vocaci髇 patrimonialista; Renta 4 Werterfinder, mixto de bolsa de gesti髇, igualmente, bastante flexible (de este gusta la vocaci髇 del equipo de gesti髇 de b鷖queda de valores infravalorados a lo largo de todo el mundo, aunque con un sesgo m醩 hacia Europa) y Robeco BP Global Premium, un fondo 玴uro de bolsa que invierte en acciones de todo el mundo, llevando a cabo una gesti髇 muy activa por zonas geogr醘icas.

Seg鷑 el perfil

Y como no es lo mismo el riesgo que cada inversor est dispuesto a asumir, los expertos tambi閚 nos dan sus recomendaciones, atendiendo al tipo de perfil.

Conservador. Para Deutsche Bank, el entorno actual, con tipos de inter閟 bajos, se presenta 玞omplicado para los inversores extranjeros ya que en renta fija -el activo predilecto para este grupo- 玜penas quedan oportunidades. As, Rosa Duce, economista jefe del centro de inversiones de Deutsche Bank, ve un mejor panorama en bonos de pa韘es perif閞icos (tanto p鷅licos como privados), 玠onde todav韆 hay margen para rebajas en la prima de tipos de inter閟. La entidad sigue prefiriendo duraciones cortas (m醲imo 5 a駉s), 玴ues son las que menos se ver韆n afectadas por potenciales subidas de tipos en Estados Unidos. Por ello, dentro del universo conservador, apuestan por: DB Talento Gesti髇 Conservadora, Deutsche Invest I Short Duration Credit y Fidelity Euro Short Term Bond.

Por otra parte, desde el equipo de asesores financieros EAFI, Aspain 11, observan un comportamiento muy bueno de la renta fija en general, 玤racias principalmente al apoyo de los bancos centrales con su pol韙ica acomodaticia. Tambi閚 destacan que las divergencias entre zonas geogr醘icas son claras, como, por ejemplo, el caso de EE.UU. y Reino Unido frente a Europa o Jap髇. A鷑 as, sostienen que en el resto de activos de renta fija las oportunidades cada vez son m醩 escasas. 玃ero todav韆 las hay, afirman. Por ello, sus recomendaciones para un inversor conservador son Black Rock Short Duration, 玴ara evitar los tramos m醩 largos de la curva de tipos ante repuntes en los tipos de inter閟, Carmignac Capital Plus y M&G Optimal Income, por su flexibilidad a la hora de invertir en diferentes curvas de tipos 玡n pr醕ticamente todos los pa韘es del mundo y la posibilidad de incrementar la rentabilidad variando su exposici髇 a renta variable.

Moderados. Desde Deutsche Bank vaticinan un crecimiento moderado por la debilidad de los datos europeos y, en consecuencia, prev閚 que la pol韙ica de tipos de inter閟 bajos se mantenga durante un tiempo m醩 prolongado. Los perfiles moderados, al tener un horizonte de inversi髇 a m醩 largo plazo, deber韆n de invertir, por tanto, una parte de su dinero en activos de riesgo, afirma la analista. As las cosas, sugiere para un perfil moderado: Templeton Global Bond, Nordea Stable Return y DB Talento Gesti髇 Flexible. Aspain 11, por su parte, recomiendan, Invesco Euro Corporate Bond, 玴rincipalmente porque pensamos que la baja inflaci髇 juega a nuestro favor en renta fija corporativa.

Arriesgados. Para aquellos los inversores con mayor aceptaci髇 al riesgo, Deutsche Bank cree que las mejores oportunidades est醤 en la renta variable y por ello recomendar韆 tres fondos, uno de Estados Unidos (por sus s髄idos fundamentales), otro de Europa (por el impacto de las medidas de BCE, influenciadas por las previsiones de un d閎il crecimiento) y otro de Asia. En este 鷏timo caso, defienden que, por un lado, sus empresas se van a poder beneficiar de la expansi髇 de Estados Unidos y las cifras altas de crecimiento en China (hacia donde dirigen gran parte de sus exportaciones) y tambi閚 porque la mayor parte de los gobiernos de la zona, como Indonesia o India, han apostado por las reformas estructurales que permitir醤 aumentar su potencial de crecimiento a medio plazo. Para los que no temen un poco de volatilidad recomiendan: Robeco US Large Caps, JPMorgan Europe Equity Plus y Aberdeen Asia Pacific Equity.

En este caso, Aspain 11 llama a los m醩 arriesgados a invertir en un fondo de renta fija h韇rida para aprovechar posibles subidas en los mercados de renta variable. A鷑 as, recuerdan que la renta fija emergente ofrece rentabilidades mayores en el segmento 玦nvestment grade y tiene mayor potencial de revalorizaci髇. No obstante, incrementos en la volatilidad y subidas importantes del d髄ar pueden perjudicar a esta categor韆, 玴or lo que debemos de ser cautos y examinar d髇de invierte cada fondo para tener en cuenta posibles reacciones adversas, advierten. Sus recomendaciones en este nicho son M&G Optimal Income, Oddo Convertibles Taux y BGF Emerging Market Bonds.

publicidad
publicidad