El Eurogrupo completará hoy el cuadro general del rescate español. Tras días de especulaciones y declaraciones cruzadas, los ministros de Economía de la moneda única analizarán las condiciones que debería acatar el Gobierno de Mariano Rajoy si pide de nuevo auxilio. En línea con las hipótesis más optimistas, el Ejecutivo confía en que sus socios no le reclamen más esfuerzos por la dureza de los compromisos ya adquiridos. La solicitud de un segundo salvavidas resulta imprescindible para que el BCE despliegue todo su arsenal en los mercados y vuelva a comprar deuda española.

Los titulares de Finanzas se reúnen por primera vez tras las vacaciones en Chipre, que ocupa hasta final de año la presidencia rotatoria de la UE. Antes de la pausa de agosto, en Bruselas se daba casi por hecho que los ministros tendrían que interrumpir su descanso ante las apocalípticas turbulencias que se registraban en los parqués. Con España e Italia contra las cuerdas, el paso adelante del BCE cambió el panorama radicalmente. Su promesa de adquirir bonos de forma ilimitada, esbozada en pleno terromoto bursátil y concretada a primeros de este mes, ha logrado desinflar las primas de riesgos de ambos países. Los analistas, sin embargo, siguen preguntándose si Rajoy tendrá que pedir socorro.

El Gobierno, que insiste en conocer a fondo las implicaciones del salvavidas antes de tomar su decisión, tendrá hoy la oportunidad de resolver la mayoría de sus dudas. La posible ayuda a España ocupa el primer punto en la agenda de los ministros, que podrán debatir la cuestión ampliamente. También se espera que el presidente del BCE, Mario Draghi, explique de primera mano los entresijos de su plan para reactivar la compra de deuda. El responsable italiano ha advertido de que la intervención de la entidad deberá acarrear «condiciones estrictas y efectivas», expresión a la que todavía hay que dotar de un contenido explícito.

Deberes pendientes

El Gobierno confía en que sus socios se ciñan a los acuerdos adoptados en la cumbre de la UE del pasado junio. Entonces, los miembros del euro suavizaron las condiciones a España e Italia en caso de que necesitaran ayuda. El pacto estableció que no se les requerirían nuevos ajustes más allá de los asumidos para cumplir con el déficit y las recomendaciones anuales de la Comisión. Dentro de las medidas planteadas por el Ejecutivo comunitario figuran cuestiones ya abordadas como la subida del IVA, pero todavía quedan deberes pendientes. Entre ellos, contemplar el adelanto de la jubilación con 67 años, reformar las políticas activas de empleo o afrontar el déficit tarifario.

En su acuerdo para ayudar a España e Italia, los socios matizaron que se podrían introducir algunos cambios dentro de las recomendaciones de Bruselas. Estas modificaciones fijarían un calendario para la entrada en vigor de las medidas, una opción que el Gobierno no descarta. Según fuentes del Ministerio de Economía, estos plazos «más concretos» sí que podrían incorporarse «en el hipotético caso» de que se pidiera ayuda. En Bruselas, se apuesta por un pronóstico similar porque España ya tiene en el zurrón ajustes muy exigentes. Bajo esta premisa, no se descarta que el Eurogrupo refuerce la presión sobre el Ejecutivo, pero «basándose exclusiva o ampliamente en las condiciones existentes».

La relativa calma que se respira en los mercados también permite al Gobierno encarar la cita chipriota con más margen. El Ejecutivo considera que actualmente no existe ninguna urgencia para que tome una decisión. Los analistas, en cambio, no olvidan que las turbulencias podrían regresar y acorralar al Gobierno en vísperas de un mes decisivo. El próximo octubre España debe hacer frente a casi 30.000 millones en vencimientos de deuda, el mayor esfuerzo del año. En el Ministerio de Economía, la situación se contempla sin agobios y se recuerda que las arcas públicas ya han cubierto el 76,8% de las necesidades de financión del ejercicio.

Presupuesto único

Aunque la cuestión española monopolizará buena parte del Eurogrupo, los socios también intentarán avanzar en otros frentes. Grecia siempre está sobre la mesa, pero no se esperan decisiones hasta que la troika termine sus negociaciones con el Gobierno para meter más a fondo la tijera. Ahora, parece más apremiante empezar a trabajar en la unión bancaria, otro elemento fundamental para estabilizar los mercados. La Comisión presentó el miércoles su propuesta y ya han aparecido las primera divisiones. Alemania rechaza que el nuevo supervisor financiero común vigile las 6.000 entidades de la zona euro y aboga por un proyecto menos ambicioso centrado únicamente en las firmas sistémicas.

Los socios quieren que la unión bancaria esté operativa en enero, una meta que obliga a avanzar de inmediato. En paralelo, también se buscan vías para profundizar en la integración económica y despejar cualquier duda sobre la supervivencia de la moneda única. El presidente de la UE, Herman Van Rompuy, desveló ayer que sopesan hasta la elaboración de un presupuesto común que podría coordinarse a través de un superministerio de Finanzas. Si los socios acordaran una cesión de soberanía semejante, el líder comunitario considera que se podrían emitir los controvertidos eurobonos. Estas ideas forman parte del plan que se pactará a final de año para dar un nuevo rumbo a la Unión.