Ayer el riesgo país vivió de nuevo una jornada de infarto. La rentabilidad del bono español con respecto al alemán superó el 7% y marco un nuevo récord, mientras que la prima de riesgo pulverizó los 580 puntos básicos. Los mercados están penalizando a España cuando hace unos meses, concretamente en septiembre, estaba instalada en los 350 puntos básicos, vivía menos ataques que la italiana y el Tesoro tenía una posición relativamente cómoda.

¿Qué es lo que ha pasado?

Javier Flores, analista de Asinver, cree que los últimos gestos de España han generado el pánico en los mercados. Para el experto, España estaba llevando a cabo reformas en la dirección correcta, pero en los últimos tiempos ha tenido gestos de independencia que no han gustado nada en Europa y que ponen en duda el compromiso de España con la austeridad.

En primer lugar, Flores menciona la rueda de prensa de Mariano Rajoy, tras la reunión del Eurogrupo, en la que anunció de forma unilateral que el objetivo de déficit para este año se situaría en el 5,8%, frente al 4,4% anterior, lo que se traducía en 12.000 millones.

"No he consultado a los líderes europeos y a la Comisión se lo contaré en abril. No tengo que hacerlo. Es una decisión soberana de España", ha advertido Rajoy. Esto provocó un cruce de declaraciones, entre ellas, la de la propia canciller Ángela Merkel afirmando que no tenía ningún sentido relajar el objetivo de déficit español.

Finalmente, Bruselas aceptó bajar el déficit al 5,3%, cinco décimas menos de lo que quería Rajoy, pero casi un punto más de lo acordado, y que implicaba 5.000 millones más de ajuste.

No es la primera vez que Rajoy se enfrenta a las críticas desde Bruselas. Cuando llegó al Gobierno aprobó una subida del IRPF y de impuestos indirectos que no contaron con el apoyo de Bruselas.

En ese sentido, la Comisión Europea ha aseguraba que estas medidas iban "en la dirección contraria" a las recomendaciones de la UE y reclamó la supresión de la deducción por vivienda que ha reintroducido el PP, recordando que contribuyó a crear la burbuja inmobiliaria.

El capítulo de fiscalidad e impuestos fue el que recibió una nota más negativa en la evaluación que realizó del Ejecutivo comunitario de las reformas emprendidas por el Gobierno español. "España no ha tomado ninguna medida para aplicar la recomendación" formulada por la UE el año pasado de revisar la eficacia de su sistema tributario, lamenta el informe de la Comisión.

"Por el contrario, los recientes aumentos temporales en los impuestos indirectos, introducidos el 30 de diciembre de 2011, van en la dirección contraria a la recomendación del Consejo, ya que aumentan aún más la presión fiscal directa y por tanto las trabas al crecimiento del sistema fiscal español", resalta Bruselas.

El segundo desencuentro del actual Gobierno con los mercados fueron los Presupuestos Generales del Estado para 2012. 'Financial Times' los calificó de desconcertantes y extraños y cuestionaba la capacidad de alcanzar los 15.000 millones de ahorro planteados ante la dificultad de aplicar el ajuste en el gasto de los ministerios, la oposición del sector público a ver congeladas sus retribuciones y las dificultades para el Gobierno central de controlar el gasto de las regiones.

Asimismo, el diario señalaba que, desde el punto de vista de los ingresos, el Gobierno confía en recaudar unos 2.500 millones a través de una amnistía fiscal, y advierte de que no está claro si ese dinero acabará en las arcas del Estado.

Sin embargo, en esta ocasión sí que contaron con el apoyo de Bruselas.

Los últimos episodios se han visto esta semana. Por un lado, la negativa del presidente del Gobierno a emplear la palabra rescate en referencia al préstamo de 100.000 millones de euros destinado a recapitalizar a la banca española. En este sentido, Javier Flores recuerda que se está hablando de unas necesidades de capital que doblarían al informe inicial del FMI, que cifraba en 40.000 millones de euros las necesidades de liquidez.

El último gesto de independencia por parte de Rajoy, que tensaría aún más la cuerda, ha sido la negativa de aplicar las sugerencias dadas por el FMI.

El organismo internacional pidió a España que subiera el IVA de forma inmediata y que aprobase también -cuanto antes- una nueva bajada del sueldo de los empleados públicos y privados. Además proponía la eliminación de las deducciones por vivienda y la privatización de empresas públicas.

Sin embargo, Rajoy descartó un incremento inmediato del impuesto sobre el consumo, así como la supresión de la deducción por vivienda, que habían recuperado tras llegar al poder en noviembre y que había sido suprimida para las rentas más altas por el último Gobierno socialista.

Esta actitud está generando mucha incertidumbre. "Los mercados están descontando una intervención y una inyección de liquidez para España, ya que si no han logrado captar 100.000 millones de euros para la banca parece imposible que logren los 258.000 millones que España tiene que refinanciar en los próximos 18 meses" termina el analista de Asinver.