El Tesoro se ha encontrado con un mercado en mejores condiciones de lo esperado con la prima de riesgo sobre los 480 puntos básicos y la rentabilidad del bono a diez años al 6,14%. El emisor ha logrado colocar deuda por encima de los 2.000 millones de objetivo máximo. En concreto, adjudica 2.074 millones con una demanda que ha triplicado el importe emitido.

En cuanto a los intereses, han repuntado sobre todo en los plazos más cortos. A dos años pasa de un tipo medio del 3,4% al 4,3% y a cinco años se eleva del 4,3% al 5,3% a cuatro años. Los tipos se contienen a diez años que se elevan tres décimas al 6% respecto a la anterior subasta de abril.

El Tesoro salva la subasta con el debate abierto de cómo se va a rescartar a España a la espera que se conozca las necesidades de capitalización del sector financiero. Bankia es una de las principales preocupaciones de los inversores, que también dudan de la capacidad del Gobierno para cumplir con los objetivos de déficit, sobre todo, por los desvíos de las comunidades autónomas y la dificultad de garantizar el cumplimiento de las mismas.

Desde el punto de vista de la demanda, el apetito por la deuda española sigue vivo. El importe solicitado ha triplicado el importe de colocación. Aunque en la pasada subasta de abril a diez años multiplicó por cinco la adjudicación final. El aspecto más negativo vuelve a ser el coste de financiación que se ha elevado sobre todo en las referencias a más corto plazo. El tipo medio a diez años se sitúa a niveles de octubre del año pasado. Sin embargo, los intereses han estado ligeramente por debajo de los tipos marcados en el mercado secundario. Simpre buena señal.

La respuesta del mercado al resultado de la subasta está siendo positiva. Las subidas del Ibex 35 se replegaban al 1% antes de la emisión. Los ascensos ahora se acercan a máximos diarios. La prima de riesgo se reduce desde los 480 puntos hasta los 470 puntos con la rentabilidad del bono a diez años al 6,07%.