16 de Septiembre, 16:58 pm

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Aumenta la pol閙ica

C髆o salir del callej髇 de las participaciones preferentes

PATRICIA P蒖EZ ZARAGOZA

Hoy, las quejas y reclamaciones sobre estos productos no hacen m醩 que crecer

Llegan las primeras demandas judiciales y se multiplican las plataformas de afectados. Legalmente se puede pedir la nulidad de los contratos

A muchos inversores puede parecerles un aut閚tico disparate invertir en bonos...  30 a駉s! por tener un exagerado plazo de vencimiento. Otros muchos, en las condiciones actuales, huyen de los planes de pensiones por ese mismo aspecto: su falta de liquidez a corto plazo. Sin embargo, en lo que puede definirse como un mundo al rev閟, miles de inversores han optado por suscribir con verdadera devoci髇 productos con vencimientos fijados para l a駉 3000! S. La cifra es real. 玌n producto de la CAM se ha vendido con un plazo de vencimiento fijado para el 16 de diciembre del a駉 3000, comenta Pablo Mayor, representante de los Servicios Jur韉icos de Adicae. Es f醕il adivinar de qu instrumento se trata: participaciones preferentes.

Informaci髇 enga駉sa

La explicaci髇 de tan exitosa demanda radica en la 玦nformaci髇 enga駉sa, como lo definen Rub閚 S醤chez, portavoz de la asociaci髇 de consumidores Facua, y Javier Flores, director de an醠isis de Asinver, con la que se comercializaron tales activos. Se vendieron como 玞uasidep髎itos, pero en realidad son un producto il韖uido y perpetuo que el banco liquida cuando lo considera oportuno. Pablo Mayor asegura que, adem醩 del mencionado folleto de la CAM, se han encontrado otros muchos contratos de preferentes con vencimientos superiores l a駉 2800! Hoy, las quejas y reclamaciones sobre estos productos no hacen m醩 que crecer. Pero, 縬u puede hacer el inversor? No se trata de un problema menor: Seg鷑 c醠culos de la CNMV, hay m醩 de 10.000 millones de euros invertidos en participaciones preferentes de bancos. A esta cifra se suman m醩 de 14.000 millones de emisiones de otros sectores financieros, como el energ閠ico o el de telecomunicaciones.

Afectados unidos

Para Manuel Pardos, presidente de Adicae, estamos ante 玡l mayor fraude al ahorro familiar en los 鷏timos tiempos, mayor incluso que los de AVA, Gescartera o Forum y Afinsa. 獷s un fraude cometido por la pr醕tica totalidad de la banca espa駉la en el que aproximadamente un mill髇 de familias espa駉las tienen cautivo su dinero. En muchos casos ha habido comercializaci髇 irregular, ileg韙ima y fraudulenta, estima Pardos. Como v韆 de escape al problema, Zunzunegui Abogados ha lanzado el portal reclamacionesfinancieras.com, dedicado a la gesti髇 de afectados por la incorrecta comercializaci髇 de preferentes y otros valores complejos de alto riesgo. Desde Adicae y Facua han puesto en marcha plataformas de afectados, en las que est醤 preparando actuaciones judiciales. Adicae, por ejemplo, ha presentado una demanda judicial contra Banco de Sabadell, BBVA, CAM, Catalunya Caixa, La Caixa, Nova Caixa Galicia, Banco Santander y Banca C韛ica y sus respectivas filiales por la masiva comercializaci髇 fraudulenta de participaciones preferentes. Desde Facua, Rub閚 S醤chez comenta que est醤 pensando presentar demandas similares, en las que solicitar醤 la nulidad de los contratos.

Fernando Zunzunegui, abogado y profesor de la Universidad Carlos III, tambi閚 apunta que ante la falta de informaci髇 sobre la naturaleza y riesgos del producto, los inversores pueden solicitar la devoluci髇 de lo invertido. 獿os contratos pueden ser nulos por vicio en el consentimiento y la sanci髇 en estos casos es la devoluci髇 de las contraprestaciones. El banco debe entregar al cliente el importe de la compra y el cliente debe poner los t韙ulos y los intereses recibidos a disposici髇 del banco. Adicionalmente, las entidades pueden ser sancionadas por la CNMV por incumplir la Lex Artis, afirma.

Canjes a la vista

En paralelo a las demandas, otra opci髇 para el inversor 玜trapado con preferentes es esperar a las previsibles nuevas ofertas de canje que lanzar醤 las entidades con emisiones en circulaci髇. En realidad, la banca est recurriendo a esta estrategia porque la nueva directiva europea ha dejado de considerar a las preferentes como capital b醩ico. Ahora, necesitan transformar esos recursos en capital de m醲ima solvencia (玞ore capital).

En los 鷏timos meses, Santander, BBVA, La Caixa y Sabadell han optado por canjear preferentes por bonos convertibles o acciones, en la mayor韆 de los casos por el 100 por cien de su valor nominal. Nicol醩 L髉ez, director de an醠isis de MG Valores, estima que es una soluci髇 aceptable para recuperar el dinero. En este sentido, de cara a los pr髕imos canjes (s髄o Bankia y Banca C韛ica cuentan con casi 5.000 millones de euros de preferentes), lo m醩 favorable para el inversor es que se realicen a la par, es decir, teniendo en cuenta su precio de emisi髇 y no al que cotizan ahora en el mercado secundario (que en ocasiones es menos de la mitad).

Por 玸uerte para el inversor, el presidente de la CNMV, Julio Segura, ha advertido que desde el organismo regulado est醤 mirando con lupa las ofertas de canje. Para Segura, no ser aceptable que las entidades traten de canjear preferentes por un producto todav韆 m醩 complejo, como pueden ser los bonos contingentes convertibles. No le parece mal, sin embargo, que se produzcan canjes por acciones o bonos convertibles. Adem醩, la CNMV recuerda que las nuevas emisiones de renta fija deben incluir un informe de valoraci髇 realizado por un experto independiente sobre el producto, siempre que 閟te vaya dirigido a minoristas.

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