El terremoto de Japón y un ligero respiro en el brent no fueron suficientes para doblegar las intenciones del presidente del organismo, Jean Claude Trichet. Especialmente después de insistir que esta subida no tendrá efectos negativos en la recuperación europea, ¿pero es del todo cierto?

De momento, las palabras del francés han tenido un efecto inmediato en el Euríbor, el índice de referencia utilizado por la mayoría de los hipotecados españoles, que ha vivido un rally alcista en marzo hasta situarse en el nivel más alto en dos años cerrando en el 1,9%, siete décimas más que hace un año. En lo que llevamos de abril, ya roza el 2,1%. El euro también ha reaccionado al alza recuperando un 9% desde mínimos de enero y situándose en la cota de los 1,41 dólares.

De acuerdo con Quaden del BCE, "una subida de tipos moderada no va a herir la recuperación económica del área". Y sigue: "si un tipo de interés del 1 % era apropiado cuando la economía estaba en recesión y hasta con riesgo de deflación, es difícilmente argumentable que siga siendo necesario ahora que tanto la economía y la inflación son claramente positivos".

En este sentido, José Luis Martínez, estratega de Citi no cree que la subida haya sido prematura "¿por qué esperar?" se pregunta. Ante la duda si estamos ante una espiral alcista, Martínez asegura que se trata del "inicio de la normalización de la política monetaria".

"Lo que debemos ahora valorar es si estamos ante el inicio de las subidas o dentro de un proceso lento para eliminar el exceso de política monetaria expansiva. Aunque parezca lo mismo, no lo es. En el primer caso hablamos de subidas rápidas de tipos. En el segundo, subidas paulatinas de tipos. En el primero podríamos hablar de tipos del 2,5/3% en un año. En el segundo, tipos de interés del 1,5/1,75%. A medio y largo plazo sí podemos considerar que los tipos de interés objetivo son los mismos", concluye Martínez.

Según HelpMyCash "el euríbor seguirá seguirá al alza y parece más que probable que en uno o dos meses haya alcanzado o superado el 2%". Los expertos vaticinan que a partir de abril las subidas serán menos pronunciadas, lo que permitiría cerrar el año en el 2,5%.

Por su parte, Miguel Ángel Alemany, director general del portal pisos.com cree que la "cotización del Euríbor no llegará este año a los niveles de vértigo de la segunda mitad de 2008. Un escenario por encima del 5% es poco probable y desde pisos.com estimamos que este indicador cerrará 2011 entre el 2 y el 2,5% como máximo".

Todo apunta, pues, a que la subida de abril apenas tendrá consecuencias para la recuperación española. En este sentido, la ministra de Economía y Hacienda, Elena Salgado, insistía en que de ser moderada, España la podría absorber sin dificultades, aunque no descartaba algunas dificultades a corto plazo.

Familias y empresas, las más afectadas por la subida de tipos

Realmente, la subida de los tipos de interés y su repercusión en el alza del Euríbor la notarán las familias y empresas. En este sentido, la subida del tipo hipotecario de marzo supondrá un coste de 600 euros más al año para los que tengan una hipoteca. Además, encarecerá el crédito y obligará a pagar más intereses por el servicio de la deuda, pública y privada.

Eso tiene un efecto inmediato en el bolsillo de los consumidores y en la caja de las empresas: menos renta disponible, menos consumo, menos inversión con la consiguiente rebaja de precios para tratar de animar el consumo.

"Si sigue subiendo, las familias perderán capacidad adquisitiva, la demanda bajará y, en consecuencia, los precios de los bienes y servicios también, compensando la subida de precios de las materias primas (p.e. gasolina, gas, electricidad...) y reduciendo la inflación. Ése es el objetivo número uno de Trichet y de ahí su decisión de subir los tipos,  concluye HelpMyCash. 

En opinión de Alemany, "España todavía se está reestructurando económicamente y no ha alcanzado las cotas de recuperación de otros países. Las próximas decisiones en política monetaria europea, así como el progresivo encarecimiento de la energía, podrían retrasar la salida de la crisis para España".

Todos los cálculos se han realizado para una hipoteca a Euribor + 1% a 30 años.

Las malas noticias también se trasladan al mercado inmobiliario. "El precio de la vivienda debería bajar, aunque el mercado podría oponer cierta resistencia a la bajada en un principio. Podría pasar que en un panorama de subida del Euribor e hipotecas caras (los bancos no están interesados en conceder préstamos), haya más demanda de alquiler y por tanto éste suba los precios. O que la gente tenga que vivir en casas más pequeñas dada la bajada de capacidad adquisitiva", prosiguen los expertos de HelpMyCash. .

Por otro lado, es probable que los bancos aprovechen el miedo de los hipotecados para intentar venderles productos para protegerse contra la subida del Euribor. Quizá no SWAPs porque han adquirido mala prensa tras las últimas demandas perdidas por los bancos, pero sí CAPs con precios no siempre justos.

Asimismo, los bancos no sólo empezarán a ofrecer SWAPs o SIPs sino que pueden intentar colocar hipotecas con amplios periodos iniciales a interés fijo (3%, 3,50%, 3,95%...) durante uno, dos o tres años con la excusa de que 'nos protegerá de la subida' cuando en realidad estos periodos fijos suelen encarecer la cuota y pocas veces han logrado algo más que proteger los intereses del banco, aseguran desde HelpMyCash.

Pasos para protegerse de la subida

Calcular cuánto puede aumentar la cuota mensual de su hipoteca, a través de los simuladores virtuales. Es conveniente analizar varios casos (con diversos cierres del Euríbor), para ponerse en el mejor y el peor de los casos y diseñar una estrategia para amortiguar la subida: negociar periodos de carencia o realizar pequeñas amortizaciones a lo largo del año con reducción de cuota...

Puede beneficiarse de una desgravación del 15% sobre las cantidades destinadas a vivienda, con un límite de 9.040 euros anuales, a través del IRPF, siempre que haya adquirido esa vivienda antes del 31 de diciembre de 2010. El ahorro máximo puede ser de 1.350 euros.

Si va a contratar algún producto de cobertura, confirme que se trata de un seguro, y no de un derivado financiero. En cualquier caso, calcule la prima que tendrá que abonar del seguro.

Si contrata una hipoteca a tipo fijo, no olvide que los índices son más elevados que los actuales y con un periodo de amortización mucho más corto.