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Endurece las exigencias en provisiones

Mafo mete prisa a la fusi髇 de las cajas, que tienen 39.500 millones en activos t髕icos

JOS JIM蒒EZ

Las cajas m醩 expuestas al ladrillo son las que han entrado de lleno en el baile de fusiones

No va m醩. El Banco de Espa馻 no quiere esperar m醩 tras anunciar que no habr prorroga del FROB. El tiempo se acaba el pr髕imo 30 de junio y el supervisor ha decidido dar un impulso a la reestructuraci髇 del sector. S髄o en este contexto puede entenderse que la entidad presidida por Miguel 羘gel Fern醤dez Ord篑ez vaya a endurecer los criterios para contabilizar los cr閐itos morosos, que s髄o en activos t髕icos del ladrillo superan los 39.500 millones de euros.

La cifra la han calculado los analistas de Nomura y representa la foto fija de la exposici髇 inmobiliaria a la que hacen frente las cajas de ahorro. Son 39.570 millones de euros y no toda esta cantidad se reparte por igual. Y es que, mientras que el ratio medio de activos en riesgo sobre activos totales es del 2,95%, algunas entidades superan holgadamente el 9%, como es el caso de Caixa Terrasa o Caixa de Catalunya, mientras que un buen pu馻do (Laietana, Kutxa, Cajasur o Sabadell) est por encima del 5%.

Curiosamente, las cajas de ahorros con mayor exposici髇 inmobiliaria est醤 en la pista del baile de las fusiones. Caixa Terrassa y Caja de Sabadell tienen cerrada junto a Manlleu la segunda fusi髇 de cajas catalanas, el conocido proyecto Unnim.

Mientras CajaSur ha terminado intervenida por el Banco de Espa馻 ante el aborto de fusi髇 con Unicaja, Caixa Catalunya capitanea la uni髇 con Tarragona y Manresa, Laietana entra en todas las quinielas y la Kutxa aspira tras muchos a駉s a juntar a las entidades vascas en una gran caja.

Pero hay m醩, porque si la norma sale adelante tras el periodo de consultas, se modificar el tratamiento de los inmuebles adjudicados por las entidades en pago de deudas. As, en cuanto el inmueble pasa al banco lo har con un deterioro autom醫ico del 10% como m韓imo, que ser del 30% a los dos a駉s. Los expertos del banco japon閟 apuntan que esta media es especialmente significativa para las cajas, donde hay cantidad importante de activos inmobiliarios acumulados y el nivel de provisi髇 seguir韆 siendo bajo.

Por el momento, apuntan los analistas de Nomura, la decisi髇 no tendr韆 impacto sobre Santander, BBVA o Banesto, ya que todos han anotado provisiones para estos activos por el 30%. Sin embargo, entidades como Sabadell o Popular -las m醩 expuestas al sector inmobiliario seg鷑 Nomura- tendr醤 que generar ganancias de capital para compensar las provisiones necesarias, o alternativamente deber醤 reducir su beneficio antes de impuestos.

La lectura que hacen desde Citi es positiva, porque la medida acelerar los procesos de fusi髇 en los que ahora mismo est醤 metidas las cajas, y sugieren que la medida se incub definitivamente tras la 鷏tima visita de los representantes del FMI. Es lo menos que se podr韆 esperar en un sistema financiero "s髄ido pero bajo presi髇" y cuando la banca espa駉la est siendo escrutada por todos los inversores internacionales.

Lo que pocos dudan es que la norma supondr mayores provisiones para el conjunto del sistema, y de hecho, el beneficio de las entidades disminuir un 10%. Ahora bien, seg鷑 apunta Rub閚 Manso, director de la consultora Mansolivar y profesor de Econom韆, la norma puede ser mejor para las entidades con m醩 cr閐itos garantizados ya que la cobertura s髄o se constituir sobre la parte del cr閐ito que exceda del valor de la garant韆.

A juicio de Manso, "no cabe duda de que ante la imposibilidad de valorar los activos adquiridos como consecuencia de los cr閐itos impagados, el Banco de Espa馻 ha optado por imponer una rebaja de estos activos en funci髇 del tiempo de permanencia en el balance de las entidades". De este modo, puntualiza el experto, "probablemente se consiga el doble efecto de favorecer la venta de los mismos y de que figuren en los balances de las entidades por valores no muy alejados de los de mercado".

Sin embargo, a diferencia de lo que opinan en Citi, Manso no cree que vaya tener demasiado efecto sobre las fusiones, porque la norma est en consulta hasta mediados de junio y el plazo para pedir ayudas al FROB termina en junio.

Fuente: Nomura (millones de euros)

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