En una nota firmada por el analista Trevor Cullinan, la firma de valoraciones explica que el cambio en la valoración se deriva de sus perspectivas de crecimiento en el PIB, que son muy inferiores a lo previsto inicialmente, y al elevado y persistente déficit fiscal que arrastra la economía española en relación con otros estados europeos.

La firma echa en falta esfuerzos más agresivos de consolidación fiscal y un política monetaria más centrada en resolver los problemas a medio plazo.

"La perspectiva negativa refleja el riesgo de una rebaja (de la calificación) en los dos próximos años en ausencia de medidas más agresivas por parte de las autoridades para hacer frente al desequilibrio fiscal y exterior", precisó la calificadora de riesgos.

A este respecto, Cullinan explica que la decisión podría ser reconsiderada si el Gobierno anunciase medidas fiscales concretas que dieran más credibilidad al objetivo de lograr un superávit fiscal del 2% a finales de 2012.

En lo que respecta al 'rating' soberano de España, que perdió la máxima nota de S&P el pasado mes de enero, la agencia considera que refleja la modernidad y relativa diversificación de la economía, así como el "manejable, aunque rápidamente creciente" endeudamiento del Estado, que alcanzará el 67% del PIB en 2010.

Asimismo, la entidad destaca que la pertenencia de España a la eurozona proporciona al país estabilidad monetaria y en los tipos de cambio, lo que permitió evitar algunas de las presiones derivadas de la reciente crisis financiera.

No obstante, la agencia advierte de que "en comparación con otros países con su calificación, España se enfrenta a un prolongado periodo de evolución por debajo de sus pares, con una tendencia de crecimiento del PIB anual inferior al 1% debido al alto endeudamiento del sector privado (177% del PIB en 2009) y a un rígido mercado de trabajo", lo que sugiere que las presiones deflacionarias podrían ser más persistentes en España que en otros países de la zona euro, ralentizando el ritmo de la consolidación fiscal a medio plazo.

Por otra parte, S&P subrayó que, dada la relativamente fuerte posición de partida de las finanzas públicas, el Gobierno cuenta con tiempo para forjar el consenso político que respalde una "creíble consolidación fiscal" en consonancia con el 'rating' actual de España.

"Si el Gobierno anuncia medidas fiscales concretas, que en nuestra opinión podrían alcanzar de manera creíble superávit primarios anuales del 2% o superiores a finales de 2012, las presiones a la baja sobre la calificación podrían disminuir", añadió Cullinan.

Instantes después de conocerse la rebaja en la perspectiva de la deuda española, el diferencial del bono español con el 'bund' alemán se ampliaba a 69 puntos básicos, su nivel más elevado desde julio, mientras que el precio de los contratos de garantía frente a impagos de deuda (CDS) subía seis puntos básicos, hasta 95,3 puntos, frente a los 89,3 del cierre de ayer, según los datos consultados por Europa Press.

La decisión de S&P sobre España se produce dos días después de que la firma colocara a Grecia en vigilancia negativa por los problemas que también arrastra su deuda.  Tras conocerse esta noticia, el Ibex 35 se ha venido abajo y cotiza con caídas del 2%.