Hace un año, el precio del petróleo marcaba niveles históricos con el barril por encima de los 140 dólares, en la antesala de la hecatombe financiera y la posterior crisis económica. Las materias primas fueron uno de los mercados que mayor golpe sufrieron. La cotización se descalabró en pocos meses por debajo de los 40 dólares, a principio de año, en mínimos desde 1986. La perspectiva de una brutal caída de la demanda energética por una recesión económica global hizo sucumbir el precio del oro negro.

Desde comienzo de 2009, la cotización se ha elevado un 43% hasta los precios actuales. Los motivos de esta subida hay que buscarlos en varios factores. En la recuperación del dólar que conlleva un impulso directo en los precios de las materias primas. El fortalecimiento de la divisa estadounidense ha tenido una correlación fuerte con el petróleo, cuando el cruce euro/dólar se situó en febrero  por debajo de las 1,25 unidades y comenzó a repuntar con vigor hasta los niveles actuales.

Por su parte, la OPEP recortó la producción a 4,2 millones de barriles para ajustarse a la caída demanda, desde el año pasado el cartel no tocado el bombeo. Desde el punto de vista de la demanda, China ha exhibido su músculo financiero importando grandes cantidades de crudo aprovechando los precios bajos.

El Servicio de Estudios del BBVA indica que la tendencia alcista la marcarán China y Estados Unidos. El precio dependerá de si el gigante asiático sigue manteniendo las políticas de crédito en expansión -acaparando reservas- y si la demanda de Estados Unidos crece, lo que sería un signo de resuperación y daría razones para estimular los precios significativamente. Aunque, en el contexto actual, cabe la posibilidad de una corrección moderada acorde con la situación económica global. 

Desde el punto de vista técnico, los analistas técnicos de Finanzas.com, Pedro Damian y Antonio Ros, coinciden en señalar que los precios están moderados en torno a los 73 dólares al encontrar una fuerte resistencia, que hace indicar una posible corrección. La superación de la misma llevaría al barril a un objetivo próximo entre los 77 y 78 dólares.

Pero, a largo plazo, la tendencia de los análisis es apuntar hacia una escalada de los precios. BBVA vincula la perspectiva alcista con una recuperación de la economía mundial. Una vez retorne el crecimiento económico, reaparecerá la escasez de oferta por las limitaciones de producción con un aumento de demanda con una subida de precios, señalan desde el observatorio de materias primas del banco.

Los analistas de Barclays Capital indican que para el resto del año esperan un sesgo alcista del mercado del petróleo. Aprecian una mejora de la demanda que mermará las reservas de crudo, apoyando la subida de precios.

Los análisis desde el otro lado del Atlántico son parecidos. Horacio Daniel Pozzo, economista y analista de Latinforme, explica que le parece razonable un incremento del 10% al 15% de aquí al final de año en consonancia con la recuperación de la demanda. Su análisis coincide con las previsiones de la OPEP que confían que el barril se sitúe en un rango entre 70 y 80 dólares.

El experto afirma que no existen demasiadas dudas acerca de que el precio superará por encima de los 100 dólares justificando su respuesta a la escasez de oferta motivada porque los principales campos petrolíferos han pasado su capacidad máxima de producción.