Para Sanz, "la gente va a volver a suscribir productos sencillos, que puedan interpretar fácilmente, y los productos más complejos se van a quedar como algo residual, para profesionales".

Considera que el origen de la crisis se encuentra en que "ha fallado la experiencia y se ha mirado mucho más el corto plazo ante la cantidad de dinero a ganar". El primer ejecutivo de Atlas Capital apunta que, en realidad, "el riesgo no está en la entidad, sino en el asesoramiento" y que en este entorno, "compañías como la nuestra tienen mucho que decir".

Para justificar la buena evolución de la gestora en este difícil año y explicar cómo han conseguido aumentar su numero de clientes y sus activos bajo gestión, Sanz, afirma que "hemos sido muy eficaces a la hora de gestionar el riesgo en nuestras inversiones, siendo lo más conservador posible".

Malos tiempos para el sector

Félix López, director de Atlas Capital, considera que "estamos en medio de una tormenta perfecta para el sector de los fondos de inversión" y que "las gestoras independientes hemos superado mejor este mal año gracias a nuestra estrategia, centrada exclusivamente en la gestión".

Reconoce López que "la feroz competencia de los depósitos, con rentabilidades en muchos casos superiores al 5%, han determinado la fuga de saldos de fondos de inversión a favor de estos productos", una situación a la que han ayudado los bancos, que "necesitados de liquidez han fomentado que sus redes comerciales traspasaran el dinero de los inversores de fondos a depósitos".

Sin embargo, el dinero de los depósitos volverá a los fondos. Para Marta Díaz-Bajo, directora de Atlas Capital, "los reembolsos pararán cuando se tranquilicen los mercados y empiecen a caer las remuneraciones de los depósitos".

En cuanto a los cambios que deberían producirse para que el sector vuelva a crecer, Díaz-Bajo considera que "muchas gestoras ya han empezado a ofrecer una mayor frecuencia y cantidad de información, así como una absoluta transparencia. Una formación adecuada de las redes comerciales sobre riesgos y un mejor asesoramiento a los clientes, harán que el crecimiento vuelva a este producto".

Previsiones sobre los mercados en 2009

Ignacio Santos-Figuerola, director de inversiones de la firma, adelanta que "2009 va a ser algo mejor, pero igual de difícil en lo que respecta a la gestión. La volatilidad seguirá fuerte y, aunque genera oportunidades, hace más difícil la gestión de un producto".

A nivel global, el experto cree que podrían empezar a mejorar las cosas a partir de finales del primer trimestre, hasta terminar el año en positivo. Sin embargo, en España, "las medidas están siendo más laxas y con un desempleo de tres millones de personas es difícil que se pueda tirar". Pese a la debilidad de la economía española, no descartan "ver los 11.000 puntos del Ibex 35 a lo largo de 2009, que sería un buen nivel para vender".

Reconocen que no tienen nada de sector financiero en su cartera y aseguran que no lo van a tener a corto plazo. Preguntados por la ampliación de Santander, afirman que no acudirían. Matizan que "todos los bancos españoles van a tener que ampliar capital a lo largo de 2009" y no descartan fusiones en el sector. Su recomendación es "seguir defensivos como hasta ahora (farmacia, utilities) para ir pasando poco a poco a las empresas cíclicas".