Los títulos de Indra han mantenido el tipo en una sesión muy complicada. La compañía tecnológica se desplomaba más de un 8% en el comienzo de la sesión y sufría un fuerte castigo por parte de los inversores. Al cierre recuperó buena parte del terreno perdido, pues acabó cediendo un 1,85%. Cerró en 10,60 euros. La compañía presentó ayer resultados al cierre. Como es habitual en las cuentas de Indrá cumplió con los objetivos empresariales, sin embargo sus acciones han sido hoy objeto de fuertes ventas. ¿Qué está pasando?

La firma presidida por Javier Monzón obtuvo un beneficio atribuible de 181 millones de euros en el ejercicio 2011 tras las adquisiciones de la firma italiana Galyleo y de la empresa brasileña Politec, lo que representa un descenso del 4% con respecto al año anterior, aunque sin tener en cuenta el efecto de dichas adquisiciones el resultado atribuible se habría situado en 191 millones de euros, un 1,3% más.

Los analistas de Renta 4 señalan que los resultados superan sus estimaciones en ingresos pero incumplen a nivel operativo. Las cuentas anuales cumplen con los objetivos de la compañía y están muy cerca de las previsiones de consenso de los expertos. Desde Inverseguros resaltan que no ha habido sorpresas.

Durante 2011, la cifra de contratación del grupo tecnológico el pasado año alcanzó los 2.975,8 millones de euros, con un incremento del 3%, y las ventas ascendieron a 2.688,5 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 5% incluyendo el efecto de las adquisiciones de Politec y de Galyleo. Sin estas adquisiciones, el crecimiento fue del 3%.

Para buscar una explicación a la respuesta del mercado hay fijarse en las previsiones que ha ofrecido para 2012. Indra espera un crecimiento de las ventas de entre el 6,5% y el 7,5%, con un decrecimiento de un solo dígito en el mercado español y un aumento a "tasas relevantes" en el área internacional.

"Los objetivos de ventas, contratación y gestión del circulante se sitúan en línea con nuestras estimaciones, sin embargo la previsión de margen Ebit recurrente es inferior en 100 pb lo cual es una mala noticia ya que el impacto en la rentabilidad del grupo de las nuevas adquisiciones podría ser superior al que contemplábamos", señalan los analistas de Inverseguros.

"La reacción de los títulos a estos resultados y guía entendemos que debería ser positiva. Con una visión a medio plazo somos más cautelosos debido al riesgo de venta de participaciones por parte de inversores institucionales que atraviesan una delicada situación financiera, principalmente Bankia (20,1%, principal accionista del grupo)", dicen desde Renta 4.