Saxo Bank: El clímax de la crisis llegará pronto y las bolsas caerán un 25%

La doctrina del shock vuelve a ponerse de moda: nada mejor que un gran susto en los mercados para que los políticos reaccionen. Eso es lo que augura Saxo Bank para los próximos meses: acción-reacción; catástrofe-reconstrucción; como si se quemara un bosque y volviera a plantarse otro sobre sus cenizas. Y la historia tendrá final feliz, porque, si se hacen las cosas tal y como los grandes inversores esperan, volverán a comprar y las bolsas podrían comenzar a subir "indefinidamente"

“La previsión de este año es con vistas sólo al primer trimestre. No tiene sentido ir más allá”, comenta Steen Jakobsen, economista jefe de Saxo Bank. Eso demuestra el gran nivel de incertidumbre existente en los mercados. Y ese primer tramo de año con el que se atreve Jakobsen no empieza muy bien: se está gestando una trometa perfecta y es probable que llegue ya en el primer trimestre, puesto que la tensión está aumentando considerablemente con tres frentes abiertos: la crisis de la Unión Europea, la austeridad del sector público y las tensiones sociales. Raro que en un informe de perspectivas económicas se incluya este último capítulo: “La crisis financiera global y la deriva social hacia el aumento de las diferencias enre ricos y pobres, junto con el aumento del desempleo, y particularmente entre los jóvenes, supone un cóctel explosivo en todo el mundo desarrollado”, comenta Jakobsen. Sobre todo porque ello convive con soluciones no democráticas a los problemas en Grecia y en Italia, pero también en Portugal, España e Irlanda. Y, mientras, en Estados Unidos, los republicanos podrían hacerse con el poder y podrían acabarse las ayudas al desempleo.

Ésos son los componentes de la “tormenta perfecta” de la que hablan en Saxo Bank. Ahora, la incertidumbre es máxima, pero se sobrevive. “Pero existe la certeza generalizada de que es bastante más probable que veamos algo mucho más extremo y drástico que simplemente ir tirando”, afirma. Una nueva crisis es inevitable. Porque la necesidad de financiación de Italia se sitúa rápidamente en torno a los 300.000 millones de euros; y las necesidades de financiación de España son de un volumen parecido. Durante el primer trimestre veremos a los políticos equivocarse durante un trimestre más, lo que nos abocará rápido a un punto de inflexión: “Para entonces, puede que veamos un auténtico clímax sistémico, con la congelación de la liquidez en todo el sistema financiero y una caída de las bolsas europeas del 25 por ciento o más a corto plazo”, asegura.

Pero todo puede ser por una buena causa: esta crisis sería tan intensa que forzaría a los líderes de la Unión Europa a remar en la misma dirección. Lo más probable, a su juicio, es que una nueva Unión Europea supusiera una nueva reestructuración masiva de deuda, la nacionalización de bancos y la salida de dos o más países de la Europa de los 17. La unión fiscal, aunque tendría que llevar consigo una devaluación interna en los países del sur, ello se debería acompañar con más inversiones del norte hacia el sur: ahora mismo, son los bancos del sur los que están pidiéndole dinero al Banco Central Europeo, mientras que los del norte son los que están depositando diariamente casi 500.000 millones de euros. Y, claro, la solución a la crisis del Viejo Continente también pasa porque la autoridad monetaria europea asuma un papel protagonista.

Y ese “shock” en los mercados también sería una buena noticia para los inversores: la tormenta perfecta y su reacción traerá esperanza para el resto de 2012 o, incluso, más allá: “Si llega la tormenta perfecta y los precios de las acciones caen todavía más, podemos estar en el punto bajo perfecto justo antes de empezar un mercado indefinidamente alcista”. Por poner una referencia: según Saxo Bank, si el S&P 500 estadounidense baja de los 1.000 puntos, los inversores deberían empezar a invertir agresivamente en renta variable.