Las cifras son tremendas incluso después de las fuertes subidas de ayer y del martes. El lunes, el Ibex marcaba el mínimo del mes y del año en los 7.905 puntos y acumulaba una pérdida del 28,05% en octubre, la mayor con diferencia en solo un mes de la historia moderna de la bolsa española. Gracias al rally final y a falta de la última sesión de hoy viernes, el retroceso se queda en un 19,7%, sólo superado en la dos últimas décadas por el 21,24% de agosto de 1998, en plena crisis rusa, y ligeramente por encima del de septiembre de 1990, cuando cedió un 18,17% como respuesta al comienzo de la guerra de Irak.

El año que pasará a la historia por el estrangulamiento de la actividad crediticia en el mundo y por las intervenciones de los Estados para salvar a los bancos más afectados por una crisis sin precedentes está pulverizando las peores marcas en las bolsas mundiales. En la española, las cifras son reveladoras.

Por primera vez en los últimos 20 años, el Ibex ha bajado en un ejercicio más de un 10% en tres meses distintos. El desplome fue del 12,87% en enero, de 11,43% en junio y ahora en octubre del 19,7%%. El resultado no puede ser otro que la mayor caída anual acumulada, un 41,89%, muy superior al mayor registro negativo anterior del ejercicio 2002, cuando el índice selectivo -ver cuadro- perdió algo más de un 28%.

Aquel año fue el que puso punto y final a un ciclo bajista de tres años propiciado por el estallido de la burbuja punto.com que daría paso al quinquenio prodigioso que hasta el año pasado sumó al Ibex más de 9.000 puntos sin solución de continuidad. Ahora, el cambio de tendencia es radical. El temor a una recesión intensa y duradera en las principales economías mundiales, el empeoramiento progresivo de los mercados inmobiliarios más liquidos y los problemas de solvencia del sector bancario han puesto contra la pared a las bolsas. Los índices se están ajustando a las previsiones -muchas de ellas confirmadas ya en el tercer trimestre- de menores resultados empresariales.

Los hitos del mes

Tras un mes de septiembre que vio la quiebra de Lehman Brothers, el rescate de la aseguradora AIG, la venta de Merrill Lynch a Bank of America o la transformación de Morgan Stanley y Goldman Sachs en bancos comerciales, octubre ha batido todos los récords de malas noticias. A la oleada de profit warning en las ventas y beneficios de compañías de todos los continentes se han sumado la nacionalización del sistema privado de pensiones argentino -que afectó especialmente a la bolsa española por el enorme peso de Latinoamerica en las cuentas de nuestras empresas-, o la quiebra de países enteros, como Islandia. Hungría ha tenido que recibir ayudas extraodinarias para salvar su particular match ball contra la crisis.

Pero sin duda octubre ha sido el mes en el que han salido a la luz todas las miserias del sector financiero europeo. Algunas de las torres más altas han tenido que recibir ayuda estatal para reforzar sus recursos propios y sacar adelante sus -en algunos casos- terribles problemas de solvencia.

Francia ha enchufado con dinero público a sus seis mayores entidades -BNP Paribas, Credit Agricole, Societe Generale, Credit Mutuel, Caisse d'Epargne y Banque Populaire- y Reino Unido ha ido mucho más allá seminacionalizando Royal Bank of Scotland, HBOS y Lloyd's TSB. De hecho, el mes ya comenzó con el anuncio de que Bélgica, Francia y Luxemburgo inyectarían capital a Dexia para evitar su posible colapso. Hypo Real State y los bancos regionales en Alemania, ING, Fortis, UBS o el belga KBC también han recibido ayudas de urgencia.

De vuelta otra vez al mercado doméstico, este mes que se recordará también por las duras negociaciones para sacar adelante el plan Paulson en Estados Unidos y por la rebaja de tipos de interés cooordinada en todo el mundo, deja cifras devastadoras en el saldo bursátil de las empresas cotizadas.

En octubre hasta un total de cinco empresas han perdido más del 40%, lideradas por un valor del Ibex como Gamesa. Le acompañan en la parte más baja de la tabla Arcelor Mittal, Sol Meliá, Fersa y Solaria. En el otro lado de la balanza sólo suben dos valores, algo sin precedentes. Se trata de Funespaña y Unión Fenosa, está ultima con la cotización asistida por el precio de la OPA lanzada en verano por Gas Natural.