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guerra comercial

Posibles desenlaces a la guerra comercial entre Estados Unidos y China

Peter Coy / Andrew Mayeda / Sofia Horta e Costa

La revista Bloomberg Businessweek analiza todos los escenarios posibles

Iniciar una guerra con un aliado comercial parece una mala idea, pero no es necesariamente irracional. Sondear los puntos d閎iles de un socio puede ser una forma eficaz de conseguir un acuerdo comercial mejor, con arreglo a la teor韆 del juego, la rama de las matem醫icas que se ocupa de la estrategia. En ocasiones, tiene sentido que los pa韘es 玴ongan a prueba la determinaci髇 de los dem醩, afirma Ethan Harris, responsable de econom韆 internacional de Bank of America Merrill Lynch. 獷l movimiento de establecer aranceles te facilita informaci髇 sobre el otro lado, sobre todo acerca de su predisposici髇 a contraatacar, explica Harris. Esta estrategia funcion para Estados Unidos cuando amenazaron a Corea del Sur con aranceles sobre el acero y el aluminio; los coreanos se apresuraron a realizar concesiones con tal de librarse de los aranceles.

El problema con el toma y daca no es la irracionalidad, sino el error de c醠culo. Si ambos pa韘es contin鷄n su escalada con la falsa esperanza de que el otro acabe rindi閚dose, el resultado ser醤 unos aranceles altos y una reducci髇 del comercio transfronterizo que perjudicar a ambas partes. Ese es el riesgo que corren en este momento tanto Estados Unidos como China.

Toma: el 15 de junio, el presidente Trump dijo que Estados Unidos comenzar韆 pronto a imponer aranceles sobre importaciones chinas por valor de 50.000 millones de d髄ares en respuesta a lo que 閘 considera d閏adas de robo de propiedad intelectual estadounidense. Trump tambi閚 ha anunciado que quiere reducir el d閒icit comercial de 376.000 millones de d髄ares en bienes que tiene Estados Unidos con China.

Daca: el Ministerio de Comercio de China respondi de forma inmediata con una declaraci髇 en la que afirmaban que har韆n frente a la medida de Trump con una 玣irmeza e intensidad equivalentes. Pek韓 tiene en el punto de mira la soja, el ma韟, el trigo, el arroz, el sorgo, la ternera, el cerdo, las aves de corral, la pesca, los productos l醕teos, los frutos secos, las hortalizas y los autom髒iles, entre otros productos.

Toma: contrariado con la reacci髇 de China, Trump pidi el 18 de junio a su equipo que elaborase una lista de bienes chinos adicionales, por valor de 200.000 millones de d髄ares, que pudiesen someterse a aranceles punitivos.

Daca: China afirm que 玸i Estados Unidos pierde la cabeza y publica esa lista, China tendr que adoptar medidas cuantitativas y cualitativas exhaustivas.

Cuatro escenarios

Expertos a los que ha consultado la agencia de noticias Bloomberg News plantean cuatro escenarios posibles para el final del conflicto comercial entre Estados Unidos y China: ambas partes se echan atr醩, algo que ahora parece improbable a corto plazo; China rebaja el tono; Estados Unidos rebaja el tono; o ambas partes contin鷄n con la escalada.

El escenario en el que 獵hina rebaja el tono pasa por que el presidente Xi Jinping no quiera sufrir una desaceleraci髇 de la econom韆 china, que ya mostr s韓tomas de debilidad en mayo. El escenario en el que 獷stados Unidos rebaja el tono pasa por que China destape el farol de Trump, sabiendo cu醤to le gustan a Trump una econom韆 fuerte, un mercado de valores al alza y el apoyo de los votantes de estados agr韈olas a los que China podr韆 atacar.

El cuarto escenario, en el que ninguna de las partes se retracta, ser韆 el m醩 perjudicial. 玊odav韆 no hemos llegado a ese punto, pero asusta, porque parece que nos dirigimos hacia un conflicto de primer orden y resulta dif韈il vislumbrar la salida explica Michael Smart, director general de Rock Creek Global Advisors LLC de Washington y exdirector de comercio internacional del Consejo Nacional de Seguridad.

La Organizaci髇 Mundial del Comercio se cre precisamente para evitar este tipo de faroles y pol韙icas de riesgo. 獿os acuerdos comerciales constituyen una forma de evitar el dilema del prisionero, que plantea un atolladero en el que cada uno de los pa韘es, siguiendo la racionalidad, se empe馻 en algo que resulta perjudicial para ese pa韘, pero del que no pueden salir sin un acuerdo colectivo explica Robert Staiger, economista de Dartmouth College.

Trump est convencido de que puede obtener un resultado mejor. Hasta el momento, las acciones estadounidenses han aguantado bastante bien el tir髇, reforzando as su postura. No obstante, esa situaci髇 podr韆 no durar. 玀e ha sorprendido la complacencia de los mercados a medida que Trump se dirige a una guerra comercial escrib韆 Paul Krugman, premio Nobel de econom韆, en Twitter el pasado 19 de junio. Las acciones de China se han ido hundiendo: el Shanghai Composite Index cay casi cuatro puntos porcentuales, lo que marca su m韓imo de los dos 鷏timos a駉s, el 19 de junio. Al d韆 siguiente, volvi a subir ligeramente despu閟 de que el gobernador del Banco Popular de China realizase unas declaraciones tranquilizadoras. 獿as cosas podr韆n empeorar mucho si la guerra comercial sigue adelante y China contraataca de una forma no convencional afirma Hao Hong, jefe de estrategia de Bocom International Holdings Co. de Hong Kong.

De momento, nadie da su brazo a torcer. Harris, de Merrill Lynch, lo explica as: 獵hina cree que a鷑 tiene margen para mantenerse a la espera. Trump cree que a鷑 puede golpear m醩 fuerte. No se est醤 castigando mutuamente por diversi髇. Ambos creen que tienen una ventaja y est醤 tardando mucho en darse cuenta de que tal vez no la tengan

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