Durante el fin de semana se han producido varios movimientos que han contribuido a un sentimiento generalizado de ausencia de riesgo al comienzo de la semana. En primer lugar, un periódico alemán ha publicado que los líderes de la UE estaban convocando una reunión de emergencia a última hora del día de hoy, ante la preocupación por la extensión de la crisis de la deuda soberana a Italia. Mientras que en segundo lugar, el FT ha sugerido que los líderes de la UE podrían estar preparados para aceptar que Atenas debería ser incapaz de afrontar el pago de parte de sus bonos, como parte del nuevo plan de rescate de Grecia (¡Parece que no se ha podido seguir barriendo debajo de la alfombra!). Asimismo, China ha publicado una inflación creciente y una ralentización comercial en junio, mientras que durante las negociaciones sobre la limitación de la deuda de EE.UU., los Republicanos han dejado el discurso que supone que se va a presentar un pequeño acuerdo para evitar un posible impago al expirar el plazo el 22 de julio. Por último, hemos tenido la resaca del informe sobre el empleo en EE.UU., que fue menos impresionante de lo esperado el viernes.

La llegada de los datos del empleo no agrícola en EE.UU. el viernes hizo que el mercado esperara unos datos fuertes ante el sólido informe de ADP, pero la esperanza se desvaneció al publicarse los datos reales. El mercado laboral de EE.UU. ha aumentado solamente en 18.000 puestos de trabajo en junio. Los salarios medios y los salarios por hora también han bajado, con lo que la segunda mitad de la sesión del viernes se destinó a deshacer la anterior negociación "con riesgo". La tasa de desempleo también subió algo hasta el 9,2% desde el 9,1%, su nivel más elevado desde diciembre del año pasado, que ha supuesto un suelo a corto plazo en el 8,8% en marzo.

Respecto del resto de noticias de Norteamérica, el informe sobre el desempleo en Canadá ha sido más fuerte de lo esperado a priori, con un crecimiento mayor de los puestos de trabajo (28.400) y una tasa del desempleo firme. Aunque conviene destacar que la mayor parte del incremento de los puestos de trabajo ha sido en el sector a tiempo parcial, más que a tiempo completo. Los datos de EE.UU. han sido lo suficientemente malos para detener el repunte de Wall St. de casi 8 días, con el Dwo Jones terminando con una bajada del 0,49%, 0,7% abajo para el S&P y un retroceso del 0,45% en el Nasdaq (aunque han terminado la semana claramente con saldo favorable).

China ha publicado una fuerte subida en la inflación en junio, con el IPC superando la marca del 6% por primera vez desde julio de 2008, al publicarse en el 6,4% y por encima de la previsión del 6,2%, mientras que los precios a la producción han seguido los mismos pasos, con una subida del 7,1% interanual. La subida de los precios de los productos porcinos supuestamente ha sido la causa principal, con un efecto de desborde sobre otros productos del sector alimentario. Los datos comerciales no han sido nada convincentes, con una caída tanto de la importación como de la exportación hasta los niveles esperados. La exportación ha caído un 17,8% interanual, peor que el máximo de mayo, en 19,4%, pero una brusca ralentización de las importaciones (+19,3% interan. desde el 28.4%) ha supuesto que el superávit comercial se amplíe hasta los 22.270 millones de dólares, desde los 13.050 millones del mes anterior.

Por lo que se refiere a la actividad del mercado, el euro ha tanteado al alza inicialmente en Asia, puesto que se han cazado las órdenes stop pero, al leerse/publicarse los titulares negativos, tanteamos a la baja en una negociación generalizada sin riesgo. Las publicaciones de datos solo han sido de segundo nivel y han tenido poco impacto.

Europa también ha tenido un comienzo de semana tranquilo, respecto de los datos, con el IPC de Noruega y el IPP como los únicos datos previstos, aunque habrá que seguir los discursos de Nowotny y Bini Smaghi, del BCE. Norteamérica se prepara para una semana en la que tendremos los comienzos de construcción de vivienda en Canadá, las perspectivas comerciales y las encuestas senior loan officer, como único dato sobre la mesa.